Невидимий переможець у битві за електроенергію AI: колишній дослідник OpenAI робить ставку в 1 мільярд на майнерів біткоїна

Автор: DLNews

Переклад: Deep潮 TechFlow

Deep潮 Вступ: 24 роки, звільнений з OpenAI, керує хедж-фондом на 55 мільярдів доларів — Leopold Aschenbrenner вклав майже 20% своїх активів у акції майнерів біткоїна, але його логіка зовсім не в тому, щоб ставитися до ціни монет з оптимізмом, а у тому, щоб побачити те, чого прагнуть AI-компанії, але не можуть отримати: готову промислову інфраструктуру електропостачання. Коли нові дата-центри підключаються до мережі через три-п’ять років, доступ до електромереж для майнерів стає більш цінним активом, ніж сам біткоїн.

Повний текст нижче:

Leopold Aschenbrenner керує хедж-фондом на 55 мільярдів доларів.

Цей 24-річний менеджер фонду майже 20% своїх активів вклав у майнерів біткоїна.

Але його ставка полягає у інфраструктурі та доступі до електромереж, необхідних для AI.

Майнерів біткоїна щойно отримали несподіваний кредит довіри на мільярд доларів: колишній дослідник OpenAI.

Leopold Aschenbrenner, 24 роки, був звільнений з OpenAI у 2024 році через підозру у витоку інформації. За допомогою свого хедж-фонду Situational Awareness LP, обсягом у 55 мільярдів доларів, він відкрив низку позицій у секторі майнінгу біткоїна.

Згідно з останніми документами, поданими цим фондом до SEC, Situational Awareness LP має активи на суму близько 55 мільярдів доларів, з яких приблизно 1 мільярд доларів інвестовано у майнерів біткоїна.

Ця ставка в 1 мільярд доларів — одна з найбільших інституційних інвестицій у секторі майнерів за останні місяці. Але аналітики стверджують, що цей сигнал показує: справжнім активом у цій галузі ніколи не був сам біткоїн, а енергетична інфраструктура.

«Справжня цінність майнерів завжди полягає у їхній енергетичній інфраструктурі та доступі до електромереж,» сказав DL News засновник компанії Blocksbridge Nishant Sharma, «у сучасному ринку оцінка базової енергетичної інфраструктури часто перевищує вартість виробленого нею біткоїна.»

Зі зростанням конкуренції за електроємність AI-компаній, акції відомих майнерів опустилися до багаторічних мінімумів. Aschenbrenner, колишній член благодійної команди FTX Future Fund, побачив у тих компаніях, що володіють гігаваями промислової електроенергії, величезну цінність.

І його вхід у ринок був ідеальним.

Після зменшення нагород за блок у 2024 році наполовину, доходи майнерів біткоїна продовжують знижуватися. Недостатня активність у мережі погіршує їхній стан, оскільки доходи від транзакційних комісій зменшуються.

Тому майнери звернулися до AI — використовуючи цю хвилю — щоб продавати біткоїн і відмовитися від своєї бізнес-моделі.

Акціонери майнерів тепер вимагають прискорити перехід до AI.

Aschenbrenner не відповів на запити про інтерв’ю.

Його портфель показує, що він має кілька великих позицій у секторі майнерів біткоїна.

Зокрема, Core Scientific, Iris Energy, Cipher Mining, Riot Platforms і Hut 8, які активно трансформуються у AI, мають сумарно близько 1 мільярда доларів.

В основному, він орієнтується на тих майнерів, які вже зробили суттєві кроки у напрямку AI.

Core Scientific уклав 12-річний контракт із хмарним сервісом CoreWeave, що має принести понад 10 мільярдів доларів доходу; IREN планує до початку 2026 року досягти понад 500 мільйонів доларів у річному доході від AI-хмарних сервісів; Riot нещодавно також переключилася на AI та високопродуктивні обчислення, підписавши 10-річний договір оренди дата-центру з AMD.

Ця трансформація має економічний логічний підґрунтя, яке важко ігнорувати. Якщо ця тенденція триватиме, то хостинг AI забезпечить стабільний дохід, тоді як майнінг біткоїна залежить від коливань цін криптовалюти та жорсткої конкуренції.

«Ставка Aschenbrenner цілком логічна,» сказав Sharma.

Боротьба за електроенергію

AI стикається з великою проблемою: серйозним дефіцитом електроенергії.

З повідомлень, тренування GPT-4 від OpenAI — одну з найпопулярніших мовних моделей на ринку — споживає понад 12 мегават, що еквівалентно приблизно 12 000 домогосподарствам.

Майбутні моделі, ймовірно, потребуватимуть ще більше енергії.

Отримати цю енергію дуже складно. У США нові дата-центри зазвичай підключаються до мережі через три-п’ять років через численні процедури, включаючи екологічні оцінки, дослідження підключення, модернізацію ліній та місцеві дозволи.

Ці часові рамки здаються безнадійними. І тут на сцену виходять майнери.

«Саме тому, що будівництво традиційних дата-центрів так довге, готові активи майнерів, які вже мають підключення до електромереж, є надзвичайно цінними для галузі, яка безперервно прагне задовольнити зростаючий попит,» сказав Sharma.