BlackRock пов’язує падіння біткоїна на 50% зі скороченням боргового навантаження та рухом коштів

BlackRock пояснює стрімке падіння Bitcoin скороченням кредитного плеча та динамікою потоків, а не структурними проблемами довгострокової інвестиційної ціннісної пропозиції криптовалюти. У жовтні 2025 року Bitcoin піднявся вище 120 000 доларів, перш ніж до червня 2026 року впасти більш ніж на 50% — нижче 60 000 доларів. Компанія з управління активами заявляє, що розпродаж став результатом надмірного спекулятивного позиціонування та змін потоків, спричинених макроекономічною подією в умовах уникнення ризику на тлі новин про тарифи Китаю. Це призвело до масових ліквідацій, зокрема рекордного одноденного скорочення відкритого інтересу у ф’ючерсах на 20 мільярдів доларів. BlackRock вважає, що ключова інвестиційна теза Bitcoin як глобальної грошової альтернативи, що формується, та диверсифікатора портфеля залишається незмінною.

Bitcoin впав більш ніж на 50% від піку жовтня 2025 року

У жовтні 2025 року Bitcoin піднявся до рекордних максимумів — вище 120 000 доларів, — перш ніж до червня 2026 року відступити більш ніж на 50% і впасти нижче 60 000 доларів. Відкритий інтерес у ф’ючерсах перевищив 90 мільярдів доларів, причому більша його частина припадала на високоліквідні офшорні безстрокові контракти з кредитним плечем.

За один день відкритий інтерес на ф’ючерсному ринку скоротився на 20 мільярдів доларів

Макроекономічна подія в умовах уникнення ризику, спричинена новинами про тарифи Китаю, призвела до масових ліквідацій, зокрема рекордного одноденного скорочення відкритого інтересу на 20 мільярдів доларів. BlackRock зазначає, що історично перевантажений кредитним плечем ринок, підтримуваний безстроковими ф’ючерсами, зазнав каскадних ліквідацій.

Спотові Bitcoin ETP зафіксували відтік на 5 мільярдів доларів

Спотові Bitcoin ETP залучили 60 мільярдів доларів у період із січня 2024 року до жовтня 2025 року, але згодом зафіксували відтік понад 5 мільярдів доларів, оскільки капітал перемістився до продуктів, орієнтованих на ШІ. Відтік посилив тиск, спричинений ліквідаціями ф’ючерсних позицій із кредитним плечем.

BlackRock зберігає тезу про диверсифікацію портфеля за допомогою Bitcoin

BlackRock заявляє, що Bitcoin продемонстрував низьку довгострокову кореляцію з традиційними активами, а також асиметричну в бік позитивних значень дохідність. Згідно з оновленим аналізом за останні 10 років, помірний розподіл у розмірі 1–2% історично покращував показники портфеля 60/40 з урахуванням ризику. Компанія зазначає, що волатильність Bitcoin протягом останнього десятиліття знижувалася в міру дозрівання ринкової структури, навіть попри те, що нещодавнє використання кредитного плеча в безстрокових ф’ючерсах спричинило тимчасові сплески волатильності.

BlackRock заявляє: «Ми розглядаємо розпродаж як наслідок специфічного для активу скорочення кредитного плеча та динаміки потоків і вважаємо, що ключова інвестиційна теза Bitcoin як важливої глобальної грошової альтернативи, що формується, та унікального диверсифікатора портфеля залишається незмінною».

Компанія з управління активами додає: «Ми розглядаємо відкат Bitcoin приблизно на 50% від максимумів жовтня 2025 року як корекцію позиціонування, а не зміну його інвестиційної тези. Оскільки спекулятивні надлишки тепер здебільшого усунуто, ми вважаємо, що нещодавні періоди підвищеної кореляції Bitcoin із ризиковими активами мають нормалізуватися в бік зниження, що відповідає його довгостроковій історії як диверсифікатора з низькою кореляцією».

Поширені запитання

Що спричинило падіння Bitcoin із жовтня 2025 року до червня 2026 року?
BlackRock пояснює падіння надмірним спекулятивним позиціонуванням і змінами потоків, спричиненими макроекономічною подією в умовах уникнення ризику на тлі новин про тарифи Китаю. Це призвело до масових ліквідацій, зокрема рекордного одноденного скорочення відкритого інтересу у ф’ючерсах на 20 мільярдів доларів.

Який відтік зафіксували спотові Bitcoin ETP?
Спотові Bitcoin ETP зафіксували відтік понад 5 мільярдів доларів після залучення 60 мільярдів доларів у період із січня 2024 року до жовтня 2025 року, оскільки капітал перемістився до продуктів, орієнтованих на ШІ.

Чи й надалі BlackRock вважає Bitcoin диверсифікатором портфеля?
BlackRock і надалі вважає, що ключова інвестиційна теза Bitcoin як глобальної грошової альтернативи, що формується, та унікального диверсифікатора портфеля залишається незмінною. Компанія посилається на його низьку довгострокову кореляцію з традиційними активами та історично покращені показники портфеля 60/40 з урахуванням ризику за умови розподілу в розмірі 1–2%.