Прихована монополія DeFi: чому у PENDLE відсутня конкуренція

• PENDLE контролює понад половину ринку торгівлі доходами DeFi з TVL у 5 мільярдів доларів.
• Протокол генерує понад 40 мільйонів доларів щорічного доходу, з яких 80% спрямовано на викуп токенів.
• Платформа Boros орієнтується на ринок із щоденним рівнем фінансування у 150 мільярдів доларів із початковим обсягом у 5,5 мільярда доларів.

Pendle Finance залишається домінуючим протоколом у торгівлі доходами у децентралізованих фінансах, з обмеженою прямою конкуренцією. Платформа контролює значну частку ринку токенізації доходів, розширюючись у нові ланцюги та продукти у 2026 році.

Структура ринку торгівлі доходами DeFi

Pendle Finance функціонує як протокол токенізації доходів у децентралізованих фінансах. Він дозволяє користувачам розділяти активи, що приносять доходи, на Principal Tokens та Yield Tokens. Ці токени можна торгувати або використовувати для фіксованого отримання доходу.

Протокол контролює від 50% до 60% сектору торгівлі доходами у DeFi. Станом на 2025 рік його загальна заблокована вартість перевищила 5 мільярдів доларів. Аналогічні проєкти у цій ніші займають мінімальну частку ринку або припинили діяльність.

$PENDLE: прихована монополія DeFi без конкуренції | знизилася на 86% | потенціал зростання понад 5000% | 10 причин, чому скоро буде $30#PENDLE торгується всередині багаторічного спадного каналу на тижневому графіку з моменту максимуму 2024 року біля $7.53.
Після корекції циклу понад 86%, ціна… pic.twitter.com/IMcSF7mzI9

— Crypto Patel (@CryptoPatel) 1 березня 2026

Колишні конкуренти, такі як Element Finance та Yield Protocol, або перейменувалися, або припинили діяльність. Pendle продовжував розширюватися у цей період. Це положення на ринку змусило аналітиків називати його прихованою монополією у DeFi. Автоматизований маркет-мейкер Pendle v2 був створений спеціально для активів із часом зменшуваною вартістю.

Традиційні AMM часто мають труднощі з такими токенами, оскільки їхня вартість наближається до нуля при погашенні. Pendle концентрує ліквідність у регульованих діапазонах, що допомагає підтримувати більш тісні спреди.

Протокол також запровадив стандартну модель доходу (Standardized Yield) за EIP-5115. Це дозволяє активам із доходами інтегруватися без необхідності створення індивідуальних адаптерів. Структура підтримує комодитизацію у межах децентралізованих додатків.

Модель доходу та технічна структура

Pendle повідомляє про понад 40 мільйонів доларів щорічного доходу від торгівлі. За моделлю sPENDLE, запровадженою у 2026 році, 80% доходу протоколу спрямовано на викуп токенів. За поточних рівнів це становить близько 32 мільйонів доларів щорічних покупок. Оновлення sPENDLE замінило попередню модель блокування vePENDLE.

Воно дозволяє знімати кошти через 14 днів і пропонує ліквідний стейкінг. Протокол також зменшив емісії на 30%, що знижує зростання пропозиції токенів.

Ринкові дані показують, що PENDLE торгується біля $1.25. Токен залишається нижче свого максимуму 2024 року біля $7.53. На тижневому графіку ціна рухається всередині спадного каналу. Технічні аналітики визначають зону попиту між $0.84 і $0.60. Рівень відновлення за Фібоначчі 0.786 знаходиться біля $0.844.

Аналітики стверджують, що закриття тижня нижче $0.46 анулює поточну структуру. Волатильність на тижневому таймфреймі зменшилася в останні місяці. Подібні патерни стиснення з’являлися у попередніх циклах перед великими рухами цін. Історично це супроводжувалося ралі понад 1500% від подібних структур.

Розширення на нові ринки

Pendle розширився за межі Ethereum на понад вісім блокчейн-мереж. Інтеграції включають не-EVM екосистеми, такі як Solana і TON. Стратегія спрямована на захоплення ринків доходів у різних ланцюгах. На початку 2026 року Pendle запустив Boros, також відомий як V3. Boros зосереджений на торгівлі перпетуальними ставками фінансування. Ринок ставок фінансування щоденно обробля понад 150 мільярдів доларів.

Перші тести Boros зафіксували обсяг у 5,5 мільярда доларів. Продукт приніс близько 730 тисяч доларів початкового доходу. Це розширення орієнтоване на трейдерів, які шукають інструменти хеджування для експозиції до ставок фінансування. Pendle також запровадив Citadels для обслуговування інституційних та шариатських користувачів. Сектор ісламських фінансів становить багатотрильйонний ринок. Citadels забезпечує відповідний доступ до активів із доходами на блокчейні.

Зазначається інтерес з боку інституційних інвесторів. Артур Хейс накопичив майже $1 мільйон у PENDLE. У списку інвесторів — Binance Labs і Spartan Group. Оскільки токенізовані облігації та казначейські облігації зростають у мережі, інфраструктура торгівлі доходами продовжує розвиватися. Pendle залишається у цій ніші, зберігаючи лідерство у токенізації доходів.