Аналітики Bloomberg Intelligence проаналізували звіти 13F за четвертий квартал 2025 року і показали, що великі інституційні інвестори, які подали заявку до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), колективно скоротили свої володіння Bitcoin ETF приблизно на 25 000 BTC протягом кварталу, що еквівалентно майже 16 мільярдам доларів ризику. Дані показали, що основні продавці були зосереджені у двох основних групах — інвестиційних консультантах і хедж-фондах, тоді як холдингові компанії та урядові структури порушили цю тенденцію і збільшили свої позиції за той самий період.
Документ 13F розкриває: основні групи продажів за четвертий квартал та масштаб зменшення
(Джерело: Bloomberg Intelligence)
Документ 13F — це обов’язкова вимога SEC США щодо квартального розкриття позиції для інституційних інвесторів з активами під управлінням понад 100 мільйонів доларів, і дані показують фактичний стан позицій наприкінці кожного кварталу. Коли 13F-заявка установи показує зменшення активів Bitcoin ETF, це означає, що вона була продана в якийсь момент попереднього кварталу, але це не обов’язково означає, що фізичний біткоїн був проданий безпосередньо на біржі.
Четвертий квартал 2025: чисте зменшення активів Bitcoin ETF у основних категоріях
Інвестиційні консультанти: приблизно -21 831 BTC, найбільше зниження серед усіх категорій
Менеджери хедж-фондів: приблизно -7 694 BTC
Брокерські компанії та банки: також відбувається скорочення володінь, конкретні дані ще збираються
Вищезазначені три категорії разом становлять більшу частину загального чистого зменшення, що також пояснює, чому ринок залишається під тиском навіть після короткострокового відновлення Bitcoin — структурне скорочення інституційних позицій біля високих рівнів є джерелом системного тиску на продажі.
Контраріанці: які інституції збільшили свої активи в Bitcoin ETF у четвертому кварталі?
Не всі установи обрали відступ. Дані показують, що холдингові компанії та урядові структури збільшили свої активи в Bitcoin ETF у четвертому кварталі 2025 року, ставши противагою на ринку.
Ця різниця демонструє важливу логіку: мета володіння Bitcoin ETF суттєво залежить від типу інституції. Інвестиційні консультанти і хедж-фонди частіше використовують Bitcoin ETF для короткострокової торгівлі, хеджування або арбітражу, і їхні рішення щодо позицій дуже чутливі до ринкових настроїв. Натомість збільшення активів холдинговими компаніями та державними структурами може свідчити про більш стратегічний довгостроковий підхід, а не про ставку на короткострокові коливання ринку.
Потоки капіталу в ETF: у лютому спостерігалося посилення короткострокового тиску через тривалі відтоки
(Джерело: SoSoValue)
Дані SoSoValue показують, що у лютому 2026 року щоденні потоки капіталу в Bitcoin ETF демонстрували кілька днів значного відтоку, що підтверджує загальну тенденцію скорочення інституційних активів. Послідовний відтік у дні свідчить, що потенціал для стабільного відновлення попиту на ETF ще не сформувався.
З урахуванням існуючої системи спостережень, якщо щоденні потоки капіталу ETF не стануть позитивними і не збережуться протягом кількох днів поспіль, то поточна ситуація з Bitcoin швидше нагадує «крихкий відскок», ніж підтвердження зміни тренду. Структурний тиск з боку зменшення інституційних позицій потребує нових вливань, щоб сформувати позитивний цикл притоку капіталу.
Поширені запитання
Чи означає інституційне скорочення у звіті 13F, що Bitcoin продається безпосередньо?
Не обов’язково. Звіт 13F відображає зміни у позиціях інституційних інвесторів щодо Bitcoin ETF, а зменшення кількості ETF-акцій означає, що інституції продавали ETF, але це не обов’язково означає прямий продаж біткоїна на спотовому ринку. Торгівля ETF відбувається через вторинний ринок, і лише при великих викупах, що запускають механізм фізичної доставки ETF, це безпосередньо впливає на пропозицію біткоїна.
Чому інвестиційні радники і хедж-фонди є основними продавцями, а не довгостроковими власниками?
Тому що інвестиційні радники і хедж-фонди зазвичай використовують Bitcoin ETF як інструмент для короткострокових операцій, хеджування або арбітражу, а не для довгострокового збереження. Їхні рішення щодо позицій дуже чутливі до ринкових коливань, тоді як пенсійні фонди і суверенні фонди орієнтовані на довгострокову стратегію і менш реагують на короткострокові зміни.
Що означає збільшення активів у Bitcoin ETF з боку урядових структур?
Збільшення активів у державних структурах зазвичай свідчить про більш стратегічне довгострокове планування, з довгими періодами утримання. Це може розглядатися як ознака більшої довіри до Bitcoin як резервного активу, але поточний масштаб таких інвестицій ще недостатній, щоб самостійно компенсувати тиск продажів з боку інвестиційних консультантів і хедж-фондів.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Blockstream Jade апаратний гаманець додав підтримку мережі Lightning, ставши першим апаратним гаманцем, який може здійснювати миттєві платежі в Bitcoin з холодного зберігання
Blockstream 10 березня випустила версію 5.2.0 додатку Blockstream Green, вперше реалізувавши підключення швидких платежів до мережі Liquid. Користувачі можуть за допомогою атомарного обміну перетворювати швидкі платежі у Liquid-біткоїни, захищені пристроєм Jade, який також став першим апаратним гаманцем, здатним взаємодіяти з мережею Lightning.
GateNews7хв. тому
Гігантські кити pension-usdt.eth нещодавно відкрили довгу позицію, все ще маючи 1,000 BTC та трьохкратний шорт.
Gate News повідомляє, що 10 березня, згідно з моніторингом Onchain Lens, велика риба з адресою pension-usdt.eth, яка раніше отримала значний прибуток на BTC та ETH, нещодавно відкрила позицію довгої сторони з кредитним плечем 2x на Hyperliquid. Водночас ця адреса все ще має коротку позицію з кредитним плечем 3x на BTC, загалом 1 000 BTC, номінальною вартістю близько 69,89 мільйонів доларів США, поточний нереалізований збиток становить приблизно 1 мільйон доларів США.
GateNews38хв. тому
Золото та срібло в межах дня зросли більш ніж на 1.5%, індекс волатильності BTC та ETH впав більш ніж на 7%
10 березня ціна золота піднялася до 5218.17 доларів США за унцію, ціна срібла склала 89.076 доларів США за унцію. Індекс волатильності криптовалют BTCD та ETHD відповідно знизилися. Долар США щодо юаня незначно знизився, а щодо японської ієни трохи підвищився. Світові фондові індекси здебільшого зросли, ціни на WTI та брентівську нафту також підвищилися. Платформа Gate підтримує торгівлю різними активами.
GateNews40хв. тому
Складність майнінгу Bitcoin встановила новий рекорд
У лютому глобальне майнінг криптовалют зазнав значних змін, зокрема майже на 15% зросла складність майнінгу Біткоїна до рекордних 144,4 трильйонів. Bitdeer ліквідував свої володіння BTC і прагнув залучити понад $300 мільйонів для розширення. Настрій на ринку послабшав після пропозиції Трампа щодо підвищення податків, що спричинило падіння ціни Біткоїна нижче $65 000.
TapChiBitcoin52хв. тому
BTC 15-хвилинне різке падіння на 1.32%: на тлі великих переказів на блокчейні та ліквідацій довгих контрактів тискується ринок
У період з 10 березня 2026 року 13:30 до 13:45 (UTC) відбулося короткочасне різке падіння ціни Bitcoin (BTC), прибутковість -1.32%, коливання цін становили від 69723.0 до 70921.5 USDT, амплітуда досягла 1.69%. Обсяг торгів за цей час значно зріс, кількість великих переказів на блокчейні збільшилася на 18%, ринок став більш волатильним, що супроводжувалося швидким зростанням панічних настроїв, що відображає високий рівень уваги інвесторів до раптових аномалій.
Основною рушійною силою цієї аномалії стала концентрація великих переказів на біржі, де окремі транзакції перевищували 1000 BTC, що спровокувало активність організацій або великих інвесторів.
GateNews55хв. тому
BTC опустився нижче 70 000 доларів, зараз становить 69 813 доларів
Gate News повідомляє, 10 березня ринок показав, що біткойн опустився нижче позначки 70 000 доларів, зараз він становить 69 813 доларів, за 24 години зростання скоротилося до 1.52%.
GateNews1год тому
