$7.8 трильйонів Врожайний обрив: як зниження ставок ФРС може спричинити шок пропозиції Біткоїна

• Зниження ставки на 300 базисних пунктів може стерти 233,7 мільярда доларів щорічного доходу з 7,79 трильйонів доларів у грошових ринкових фондах.
• Доходність STRC у 11,25% створює різницю у 6,5 пункту порівняно з готівкою, що робить його привабливою ціллю для ротації інституційного капіталу.
• Кожен залучений 1 мільярд доларів через STRC купує приблизно 14 700 BTC, що означає, що великі потоки можуть суттєво звузити пропозицію Bitcoin.

Сума у 7,8 трильйонів доларів, яка наразі зберігається у американських грошових ринкових фондах, стикається з серйозними проблемами, пов’язаними з відсотковими ставками. Зниження ставок Федеральною резервною системою на їхньому дисконтовому вікні продовжить зменшувати доходність багатьох інструментів, еквівалентних готівці.

Зі зменшенням цих доходів інституційний капітал може перейти до більш високодоходних альтернатив. Одним із таких інструментів є привілейовані акції STRC від Strategy, які можуть спрямувати мільярди безпосередньо у купівлю Bitcoin.

Вже формується щорічна втрата доходу у 233 мільярди доларів

На 18 лютого 2026 року грошові ринкові фонди володіють активами на суму 7,79 трильйонів доларів. Ці фонди приносять доход від 4,5% до 5% через попередній цикл підвищення ставок. Зниження на 300 базисних пунктів зітре приблизно 233,7 мільярда доларів щорічного доходу для їхніх власників.

Федеральна резервна система вже зменшила ставки на 125 базисних пунктів у рамках поточного циклу зниження. Ринки закладають ще 75–100 базисних пунктів перед стабілізацією ставок біля 3%. Ця траєкторія повторює ситуацію після 2008 року та у 2020 році.

Пенсійні фонди, страхові компанії та фонди ендовментів не можуть просто поглинути таку втрату доходу. Ці інституції мають фіксовані цілі доходності, зазвичай між 7% і 8% на рік. Коли короткострокові ставки падають, менеджери фондів змушені шукати інші джерела доходу.

Зниження ставок історично спрямовувало трильйони у високодоходні альтернативи

Аналітик Адам Лівінгстон описав динаміку ротації у X, зазначивши, що «на кожні 100 базисних пунктів зниження короткострокових ставок, альтернативні та високодоходні інструменти отримують прискорені потоки у 10–20% протягом наступних 12–18 місяців».

🚨ТРИЛІОННИЙ ДОХІДНИЙ ЦУНАМІ ЩЕ НАСТУПАЄ НАПРЯМУЮЧИ НА БІТКОЇН🚨

Федеральна резервна система знову запускає пилу для зниження ставок.
Ми вже на 125 базисних пунктів у поточному циклі зниження, і ринки закладають ще 75–100 базисних пунктів для зниження ставки… pic.twitter.com/gRKzPPA3mp
— Адам Лівінгстон (@AdamBLiv) 21 лютого 2026 року

Після 2008 року активи приватного боргу зросли з 245 мільярдів до понад 1,7 трильйонів доларів за приблизно десятиліття. Це зростання не було випадковим — воно безпосередньо слідувало за зниженням базових ставок.

Під час циклу зниження ставок у 2020 році, первинні грошові ринкові фонди втратили 139 мільярдів доларів лише у березні. Спочатку більша частина цих коштів була поглинута урядовими грошовими фондами, але капітал згодом ротаційно перейшов у альтернативи, коли умови стабілізувалися.

Високодоходні облігації, приватний кредит і напівліквідні структури фондів отримали потоки у кілька сотень мільярдів доларів.

Дослідження компанії Preqin прогнозує, що приватний кредит до 2029 року досягне 2,64 трильйонів доларів за базових сценаріїв. Напівліквідні та evergreen інструменти в США подвоїлися до 204 мільярдів доларів у 2025 році.

Навіть скромна ротація у 5% з грошових ринкових фондів у високодоходні інструменти з 10% захопленням призведе до притоку близько 39 мільярдів доларів у цю категорію.

За таких масштабів купівлі Bitcoin, пов’язані з випуском STRC, становитимуть значну частку щорічного пропозиції.

Щорічне випускання Bitcoin наразі становить близько 164 000 монет — покупка 58 000 до 80 000 BTC еквівалентна 35% до 49% одного року видобутку.

Якщо STRC до 2028 року досягне номінальної вартості у 10–20 мільярдів доларів, як передбачають деякі прогнози, накопичення Bitcoin значно зросте.

Цей обсяг перевищить усе, що було створено під час запуску спотового ETF на Bitcoin у перші місяці. В цьому сценарії, падіння доходності не просто перенаправляє готівку — воно звужує доступний запас Bitcoin у вимірюваний і тривалий спосіб.