Вихід коштів з ETF на Bitcoin сигналізує про стиснення ліквідності на тлі поглиблення настроїв ризик-оф

Виведення коштів з ETF усуває ключову підтримку ліквідності, збільшуючи вразливість Біткоїна до тиску на продаж.

Біткоїн розпочав рік під явним тиском, оскільки попит на інвестиційні продукти різко знизився. За даними onchain, капітал, який підтримував більшість останніх двох ралі, тепер відступає. Це падіння, у поєднанні з зростаючою макроекономічною та геополітичною невизначеністю, спричинило обережний настрій.

Ліквідність Біткоїна скорочується у міру зворотного руху імпульсу ETF

Згідно з аналізом, опублікованим Darkfost, сукупні потоки спотових ETF на Біткоїн за кілька тижнів перейшли у негативну зону. У порівнянні з попередніми роками, інвестиційні інструменти на BTC почали 2026 рік із суттєвими збитками.

У 2024 році ситуація була іншою: сукупні надходження зросли протягом усього року. Більше того, імпульс посилився у останньому кварталі, підштовхуючи фонди, прив’язані до BTC, до закриття понад 30 мільярдів доларів. Ліквідність у секторі зросла, оскільки попит на ці продукти залишався сильним. Поглинання капіталу допомогло підтримати ціну основної монети.

Імпульс перейшов у першу половину минулого року, коли сукупні надходження досягли піку близько 27–28 мільярдів доларів. Подібно до попереднього року, ліквідність залишалася високою, оскільки продукти продовжували поглинати пропозицію з спотового ринку.

_Джерело зображення: _X/Darkfost

Однак ці продукти вже виявили перші ознаки втоми наприкінці минулого року. За даними, сукупні надходження знизилися з піку у 27 мільярдів до близько 20 мільярдів доларів до кінця року. Потоки стабілізувалися перед тим, як почати знижуватися у другій половині. На жаль, слабкість, зафіксована наприкінці минулого року, тепер, здається, поширюється на 2026 рік.

Поточні виведення коштів усувають ключового маргінального покупця з ринку. Без стабільного попиту з боку ETF ліквідність спотового ринку звужується. Цінова динаміка стає більш чутливою до тиску на продаж. Короткострокова волатильність у таких умовах зазвичай зростає.

Ліквідність звужується, оскільки криптофонди борються за відновлення попиту

Інвестори, здається, переоцінюють ризики, оскільки глобальна невизначеність спричинила налаштування на ризик-оф. Зазвичай зменшення апетиту до ризикових активів спостерігається спершу на ринках криптовалют. Насправді, дані про потоки показують, що багато трейдерів наразі утримуються від участі у ринку.

Контраст між 2024–2025 роками і початком 2026-го залишається різким. Попередні роки характеризувалися стабільним накопиченням капіталу та розширенням ліквідності. Поточний рік демонструє скорочення та виведення капіталу. Структура ринку стає більш крихкою внаслідок цього.

Стабільні потоки ETF могли б покращити настрій. Зростання сукупних надходжень сигналізувало б про повернення попиту. Крім того, стабільні покупки знову допомогли б поглинути пропозицію. Поки що, звужена ліквідність може продовжувати чинити тиск на ціну Біткоїна.

Аналіз Darkfost подає поточну слабкість як частину ширшого сповільнення, а не як раптовий розрив. Затухання імпульсу минулого року тепер підтверджено у поточній ринковій атмосфері. На даний момент, попит на криптовалюто-зв’язані інвестиційні фонди залишається ключовою змінною, яку потрібно стежити.