BitMine навпаки витратив 42 мільйони на покупку Ethereum! Tom Lee: Зимовий період — це характеристика, а не недолік

BitMine 2 лютого витратив 41,98 мільйонів доларів США на покупку 20 000 ETH, що дозволило компанії мати Ethereum у портфелі у кількості 4,29 тисячі монет, досягнувши 70% від цілі ринкової частки 5%. ETH за місяць впав на 31%, опустившись до 1824 доларів США. Голова ради директорів BitMine Том Лі зазначив, що коливання — це характеристика, а не недолік, і заробив на ставці 3 мільйони ETH, застосовуючи диверсифікаційну стратегію з Mr Beast.

Екстремальна стратегія проти ринкової тенденції: інвестування 42 мільйонів доларів США для зворотного викупу

(Джерело: Fundstrat)

BitMine є найбільшим корпоративним власником Ethereum, використовуючи недавні коливання цін для збільшення своїх резервів. 7 лютого платформа аналізу блокчейну Lookonchain послалася на дані Arkham Intelligence щодо цієї операції. Компанія витратила близько 41,98 мільйонів доларів США на покупку приблизно 20 000 ETH. Варто зазначити, що цей останній раунд збільшення володінь наблизив компанію до цілі контролю понад 5% від загального обігу Ethereum.

Дані Strategic ETH Reserve показують, що компанія володіє 42 900 ETH, що перевищує 70% від цілі. Ціль у 5% означає, що потрібно володіти близько 60 000 ETH (з урахуванням загального обігу близько 120 мільйонів), і наразі BitMine потрібно придбати ще близько 17 100 ETH, щоб досягти цієї амбітної мети. За поточною ціною 2117 доларів США це вимагає інвестицій приблизно у 360 мільйонів доларів.

Водночас, остання покупка ETH компанією припала на період крайньої вразливості ринку. За останні 30 днів ціна ETH знизилася приблизно на 31%, станом на час публікації торгова ціна становить близько 2117 доларів. За останній тиждень ціна опускалася до 1824 доларів, що є найнижчим рівнем з травня 2025 року. Стратегія з протилежним входом у ринок під час цінового падіння — або прояв максимальної впевненості, або надзвичайно високий ризик.

Поточний стан володінь і цілі BitMine

Поточні володіння: 42 900 ETH, приблизна вартість — 90,8 мільйонів доларів (за ціною 2117 доларів)

Цільові володіння: 60 000 ETH (з урахуванням 5% від обігу Ethereum)

Прогрес до цілі: понад 70%

Ще потрібно придбати: близько 17 100 ETH, що вимагає приблизно 360 мільйонів доларів

Такий масштабний додатковий викуп відбувається у період крайньої песимістичної настроєності ринку. Індекс страху та жадібності криптовалют опустився до 12, що свідчить про надзвичайну паніку. Більшість інвесторів утримуються від активних дій або зменшують позиції, тоді як BitMine навпаки активно купує. Якщо ця стратегія виявиться успішною, вона принесе надприбутки при відновленні ринку. Але якщо ETH продовжить падати, збитки компанії зростуть.

Віра Том Лі: коливання — це характеристика, а не недолік

Незважаючи на це, BitMine продовжує розвивати криптовалютний сектор. Голова ради директорів Том Лі вважає, що «Ethereum — це майбутнє фінансів». Тому він ігнорує зростаючі побоювання щодо збитків, що поглиблюються. У своїй останній заяві Лі стверджує, що нинішні коливання — це «характеристика, а не недолік». Він зазначає, що з 2018 року Ethereum вже сім разів переживав падіння на 60% або більше.

Том Лі — відомий аналітик з Уолл-стріт, який славиться точними прогнозами ринкових трендів. У 2020 році він заснував BitMine і почав активно купувати ETH, ставши представником «Ethereum Maximalist». Аналогічно Міхеїлу Сейлору з MicroStrategy, який ставив на Bitcoin, Том Лі зробив ставку на Ethereum.

Теза «коливання — це характеристика, а не недолік» викликає суперечки у криптоспільноті. Прихильники вважають, що це свідчить про тверду віру у довгострокову цінність, критики ж вважають, що це виправдання для великих збитків. З 2018 року Ethereum дійсно переживало кілька падінь понад 60%, але кожного разу відновлювалося і досягало нових максимумів. Якщо історія повториться, стратегія BitMine буде виправданою. Але якщо ні, компанія може опинитися у ситуації, схожій на MicroStrategy.

Тому, хоча Кевін Вош був номінований на посаду члена Ради Федеральної резервної системи, а геополітична напруженість після подій у Гренландії посилила ілюзію «криптовалютної зими», базові показники Ethereum залишаються сильними. Логіка Лі полягає в тому, що короткострокові коливання цін не змінюють довгострокової цінності Ethereum як платформи для смарт-контрактів і DeFi. За умови стабільної активності мережі, TVL і кількості розробників ціна рано чи пізно відобразить фундаментальні показники.

Хеджування високоризикових інвестицій через ставку 3 мільйони ETH і високий ризик

Крім того, BitMine вже виходить за межі простої стратегії «купити і тримати» державних облігацій. Щоб подолати циклічність і зменшити вплив падіння ціни активів, компанія переходить до так званих «зростаючих придбань» і високоризикових капіталовкладень. Також BitMine продовжує використовувати свої великі резерви токенів для отримання доходу, ставлячи майже 3 мільйони ETH. Ці заходи спрямовані на зменшення тиску, викликаного різким переходом макроекономічної ситуації у режим хеджування.

Стратегія ставити 3 мільйони ETH — надзвичайно масштабна. За нинішньою ставкою 3–4% річних, це приносить близько 90 000–120 000 ETH щороку, що за поточною ціною становить приблизно 190–254 мільйони доларів. Такий стабільний грошовий потік дає BitMine буфер для роботи, навіть якщо ціна ETH залишиться низькою — доходи від стейкінгу зможуть частково покривати операційні витрати.

Це включає публічний «місячний план» розподілу коштів для інвестицій у менш капіталізовані токени, наприклад Orbs, а також у медіа-компанії на кшталт Mr Beast. Така диверсифікація демонструє, що BitMine прагне не лише володіти ETH, а й шукати високоризикові можливості у всій криптоекосистемі. Orbs — це інфраструктурний проект у екосистемі Ethereum, а Mr Beast — один із найбільших творців контенту на YouTube. Ці інвестиції охоплюють технології та медіа.

Проте така стратегія високоризикових інвестицій викликає критику. Волатильність малих токенів значно вища за ETH, і у медвєдєвому циклі вони можуть впасти ще сильніше. Інвестиції у медіа-компанії можуть принести брендову експозицію, але не мають прямого зв’язку з основною стратегією володіння ETH. Критики вважають, що BitMine «хоче застрахуватися за рахунок страхування», і диверсифікація може послабити, а не посилити стійкість до ризиків.

З точки зору фінансової структури, модель BitMine схожа на MicroStrategy, але є більш агресивною. MicroStrategy має ще й бізнес у сфері програмного забезпечення, що забезпечує стабільний грошовий потік, тоді як BitMine майже цілком залежить від володінь ETH і доходів від стейкінгу. Якщо ціна ETH триматиметься низькою, компанія може зіткнутися з труднощами фінансування, оскільки інвестори навряд чи вкладатимуть у збиткову компанію під час ринкової депресії.

Для криптовалютного ринку стратегія BitMine з протилежним входом у ринок створює цікаву динаміку. Коли роздрібні інвестори панічно продають, великі гравці купують. Такий «розумний капітал» часто передбачає дно ринку. Але можливо, що це — «купівля на півшляху вгору», і час покаже, чи є віра Том Лі у довгострокову цінність або це — впертість.