ETF Bitcoin “відкриття – закриття” непередбачуване, Три сценарії для наступного історичного максимуму Bitcoin?

Шлях до повернення Bitcoin до історичного максимуму та входу в новий етап цінового дослідження все більше залежить від того, чи збережеться стабільність потоків капіталу у ETF Bitcoin spot, після двонаправленого початку 2026 року — етапу, що випробовує рівень «глибини» організаційного попиту в епоху після ETF.

З 15 по 31/12/2025 року ETF Bitcoin spot у США зафіксували загальний відтік капіталу у розмірі 1,29 мільярда доларів США. Ця динаміка свідчить про те, що відтік капіталу може бути інтенсивним навіть у кінці року.

Перший повний торговий тиждень січня 2026 року знову відзначився «ризик-оф», коли ETF Bitcoin spot були виведені ще на 681 мільйон доларів США. Багато сесій зафіксували значний від’ємний потік коштів, зокрема:

• 7/1: -486,1 мільйона доларів США
• 8/1: -398,8 мільйона доларів США
• 9/1: -250,0 мільйона доларів США

Швидка зміна між потоками капіталу в і з ETF показує, що канал ETF може швидко відновитися при зростанні ризикової апетитності, але також може так само швидко закритися при ослабленні ринкового настрою.

Вибухова сесія і знову повернення до тренду

Найінтенсивніший потік капіталу на початку 2026 року відбувся 14/1, коли у ETF Bitcoin spot було вкладено близько 840,6 мільйона доларів США, на тлі ціни Bitcoin понад 97 000 доларів США.

Однак цей позитивний тренд не тривав довго. У чотирьох сесіях з 20 по 23/1 ринок знову зазнав відтоку близько 1,32 мільярда доларів США, зокрема 21/1 було виведено до 708,7 мільйона доларів США. Ця нова динаміка є важливим випробуванням, щоб з’ясувати, чи здатна діяльність з створення нових сертифікатів фонду підтримувати стабільність або ж вона є лише короткостроковою «гонкою за ціною».

Епоха ETF змінює ритм ринку

Затвердження ETF Bitcoin spot у 2024 році є значною структурною зміною. На відміну від попередніх ETF на базі ф’ючерсних контрактів, потоки капіталу тепер відображають реальний попит через строго регульовані інвестиційні інструменти.

Для трейдерів, які намагаються визначити момент нових історичних максимумів, важливим питанням є: чи ця зміна зменшить вплив традиційного циклу халвінгу?

Очевидно, що ETF змінили швидкість і прозорість процесів ребалансування портфеля, оскільки потоки капіталу тепер більше реагують на макроекономічні умови, ніж створюють власні тренди.

Bitcoin досяг історичного максимуму 126 100 доларів США у жовтні 2025 року, на тлі сильного зростання американських акцій і притоку капіталу у ETF під час ослаблення долара США. Цей максимум все ще залишається у часових рамках, де попередні цикли зазвичай фіксували вершини після халвінгу.

Макроекономічні фактори формують контекст

Згідно з звітом H.4.1 за тиждень, що закінчився 21/1/2026, Федеральна резервна система США (Fed):

• «Безпосередньо належні цінні папери»: близько 6,285 трильйонів доларів США
• «Кредитна ліквідність банківської системи»: близько 6,532 трильйонів доларів США

Ці цифри не мають прямого однозначного зв’язку з ціною Bitcoin, але в епоху ETF вони допомагають окреслити середовище ліквідності — ключовий фактор, що визначає, чи продовжить капітал ETF надходити у ринок або ж змінить напрямок, особливо під час ключових засідань.

Наступне засідання FOMC відбудеться 27–28/1/2026, а політична заява буде оприлюднена о 14:00 (ET) 28/1. Інструмент CME FedWatch наразі показує 97% ймовірність збереження ставки. Це створює короткострокове випробування: чи початкова активність потоків капіталу у січні стане початком тривалого циклу зростання або ж це лише короткочасна «гонка за ціною» перед поверненням відтоку.

Три сценарії для наступного історичного максимуму Bitcoin

З урахуванням поточних даних можна уявити три основні сценарії.

Сценарій 1: Стабільна ліквідність, підтримка потоків ETF

Якщо макроекономічна ситуація не погіршиться і потоки ETF перейдуть від окремих сплесків до багатотижневого зростання чистого притоку, Bitcoin може встановити новий максимум вже у 2026–2027 роках.

Ключовим фактором є стабільність: повторювані позитивні потоки без швидкого їхнього повернення до відтоку через кілька днів, а також стабільність курсової політики під час засідань Fed.

Поточний коефіцієнт BTC/Nasdaq становить 3,4, що нижче приблизно 4,8 у жовтні 2025 року, коли Bitcoin досяг свого максимуму. Це свідчить про те, що Bitcoin зараз перебуває у менш ризиковому стані порівняно з попереднім максимумом.

Сценарій 2: Цикл ще існує, але «переналаштований»

У цьому сценарії традиційний цикл зберігається, але його коригує потік капіталу з традиційних фінансових систем. Новий максимум може з’явитися пізніше, ближче до передхалвінгового рівня 2028 року.

Доказом є поведінка «двонапрямного клапана» потоку капіталу: сильний відтік наприкінці 2025 року, подальший відтік на початку 2026 року, потім стратегічна активність у вигляді однієї сильнішої сесії, і знову повернення до відтоку наприкінці січня. Тоді дослідження цін стає умовним: потрібно не лише побити максимум жовтня 2025 року, а й отримати підтвердження, що потоки ETF не повернуться до швидкого відтоку у «ризик-оф» тижнях.

Сценарій 3: Глибока корекція — реальний ризик

Історія Bitcoin показує, що падіння від максимуму до дна можуть бути дуже сильними: -76,67% у 2021–2022 роках і понад -80% у попередніх циклах.

У разі макроекономічного шоку, що змусить ризикові активи знизити леверидж, ETF може змінити швидкість і ліквідність розподілу, але не виключає глибоких корекцій. Тоді час досягнення нового максимуму залежатиме більше від «скидання» ринкових перепадів перед початком нового накопичувального циклу.

Орієнтири від прогнозів організацій

Standard Chartered наразі прогнозує, що Bitcoin досягне 150 000 доларів США до кінця 2026 року, що значно нижче за попередню ціль у 300 000 доларів. Ця ціна вимагає повернення ринку до максимуму жовтня 2025 року і його стабілізації вище цієї позначки.

Особливість поточного циклу полягає в тому, що все можна відслідковувати майже у реальному часі:

• Щоденно — через стабільність потоків ETF
• Щотижнево — через баланс рахунків Fed
• Постійно — через очікування ставок

Миттєвий тест усієї цієї аналітичної рамки відбудеться о 2:00 ночі 29/1, коли Fed оприлюднить нову політичну заяву.