Облік закінчується! Історія повторюється: Bitcoin тричі зупинявся, двічі різко падав?

1月30日 США урядовий день закриття наближається, Bitcoin тисне після пробою максимуму січня. Історичні дані показують, що за останні чотири зупинки три рази Bitcoin знижувався, лише 2018 рік був винятком з технічного відскоку. Виробництво майнерів через зимову бурю різко знизилось: MARA з 45 до 7 монет, що свідчить про зростання реалізованих збитків і паніку інвесторів.

Ризик урядового закриття США 30 січня знову актуальний

Ризик закриття уряду США знову зростає через неспроможність Конгресу остаточно ухвалити кілька законопроектів про фінансування на 2026 фінансовий рік. Тимчасове фінансування закінчується 30 січня, переговори застрягли, особливо щодо фінансування Міністерства внутрішніх справ. Сенатор-меншина Депен відкрито виступає проти плану фінансування Мінвнутрішніх справ, що посилює ризик часткового зупинення роботи.

Якщо законодавці не ухвалять нове рішення про продовження фінансування або повний бюджет до кінця терміну, частина федеральних структур закриється негайно. Ринок наразі вважає 30 січня двонапрямною макроекономічною подією, невизначеність щодо якої створює тиск на ризикові активи. Для Bitcoin ця дата може стати ключовою для визначення короткострокового тренду.

У січні 2026 року ціна Bitcoin вже відображає його все більш крихкий стан. В середині місяця ціна короткочасно наблизилася до 95 000–98 000 доларів, але не змогла утриматися і різко знизилася. Такий провал у прориві зазвичай вважається сигналом ослаблення тренду в технічному аналізі, що свідчить про недостатню купівельну силу для стабілізації цін на високих рівнях.

З психологічної точки зору, Bitcoin входить у цей критичний період під тиском. Після невдачі відскоку в січні та різкої зміни настроїв інвесторів, довіра знизилася. Урядове закриття додає макроекономічної невизначеності і може стати останньою краплею для бичачих сил. Історія показує, що під час зупинок уряду Bitcoin зазвичай не виступає надійним хеджем, а швидше слідує за ринковою динамікою.

Історичні дані розкривають реальну картину Bitcoin під час зупинок

Історія показує, що під час зупинок уряду США Bitcoin майже не підтримує оптимістичні погляди. За останні десять років із чотирьох таких випадків у трьох Bitcoin знижувався або зберігав тенденцію падіння, лише один був винятком. 75% ймовірність зниження має важливе значення для сучасного ринку.

Єдине виключення — короткий період у лютому 2018 року, коли через тимчасове припинення фінансування ціна Bitcoin і ринок акцій відновилися одночасно. Однак глибший аналіз показує, що ця відскок сталася під час технічного перепродажу, а не через зупинку уряду. Тоді Bitcoin різко впав після історичного максимуму наприкінці 2017 року, ринок був у стані сильного перепродажу, і технічний відскок був природним відновленням, а не реакцією на зупинку.

Загалом, тенденція однакова: зупинки уряду США зазвичай посилюють волатильність, а не сприяють стабілізації. Bitcoin зазвичай посилює існуючий тренд, а не змінює його. Це особливо важливо зараз, оскільки Bitcoin перебуває у фазі корекції після максимуму, і тренд схиляється до зниження. Якщо історія повториться, зупинка 30 січня може прискорити цей рух.

Чому Bitcoin погано реагує на зупинки уряду США? Основна причина — його природа активу. Хоча деякі вважають його «цифровим золотом» або активом-укриттям, ринкова поведінка показує, що під час макроекономічної невизначеності він швидше схильний до ризикових активів. Зупинка уряду зазвичай супроводжується зменшенням ліквідності та зниженням ризикового апетиту, що веде до продажу високоволатильних активів.

Крім того, структура учасників ринку Bitcoin впливає на його поведінку під час зупинок. Інституційні інвестори та високонетто-варіантні гравці при політичній невизначеності зазвичай зменшують ризикові позиції, що означає викуп або продаж Bitcoin. Роздрібні інвестори можуть реагувати повільніше через меншу чутливість до макроекономічних подій, але при падінні цін паніка і продажі посилюють тренд.

Різке падіння виробництва майнерів на 85% виявляє вразливість галузі

(Джерело: CryptoQuant)

Останні дані блокчейну додають обережності. За даними CryptoQuant, через зимову бурю та обмеження електропостачання кілька великих американських майнінгових компаній значно знизили виробництво. Daily production у CleanSpark з 22 до 12 монет, зниження на 45%. Riot Platforms з 16 до 3 монет, зниження на 81%.

Найбільше вражає Marathon Digital (MARA): їхнє виробництво з 45 до 7 монет, зниження на 84%. Модель «один майнер» має більшу волатильність, але таке майже зупинення виробництва вийшло за межі очікувань. Інші компанії, як IREN, також повідомляють про значне зменшення.

Причина — екстремальні погодні умови. Зимова буря вдарила по кількох штатах США, електромережі зазнали навантаження. Майнінгові компанії зменшили операції для підтримки стабільності мережі. Це показує високу залежність галузі від енергетичної інфраструктури і її вразливість під час екстремальних подій.

З точки зору попиту та пропозиції, зменшення виробництва має зменшити пропозицію на ринку і підтримати ціну. Однак історично, якщо попит не зростає, обмеження пропозиції недостатньо для протидії макроекономічним чинникам, що викликають продажі. Поточний попит залишається слабким, ETF-вихід капіталу триває, роздрібні інвестори мало залучені, тому тимчасове скорочення пропозиції не здатне змінити тренд.

Ще важливіше — фінансовий тиск на майнерів. Зменшення виробництва означає зниження доходів, при цьому фіксовані витрати (амортизація обладнання, оренда, зарплати) залишаються. Якщо екстремальні погодні умови триватимуть або повторюватимуться, слабкі компанії можуть змушені продавати запаси Bitcoin для підтримки грошового потоку. Це пасивне продажі додатково посилять тиск на ринок у вже вразливий період.

Зростання реалізованих збитків вказує на паніку і вихід з ринку

(Джерело: CryptoQuant)

Дані по чистому реалізованому прибутку і збитках (NRPL) підтверджують оборонну перспективу. За останні тижні збитки зросли, що свідчить про те, що дедалі більше інвесторів продають Bitcoin за ціною нижчою за ціну купівлі. У порівнянні з початком 2025 року, зменшилася кількість великих прибутків, що не є позитивним сигналом, а свідчить про відсутність достатнього обсягу прибуткових позицій.

Збільшення реалізованих збитків відображає вихід інвесторів із позицій за збитками, а не активне перерозподілення капіталу. Це характерно для кінця циклу, коли відбувається розподіл і зниження ризиків. Якщо власники все ще у збитках і продають, це означає, що вони очікують ще більших втрат або потребують ліквідності.

З психологічної точки зору, накопичення реалізованих збитків формує негативний емоційний цикл. Бачачи, що інші виходять у збитках, інвестори стають ще більш панічними, побоюючись «залишитися останнім покупцем». Така масова паніка зазвичай досягає піку під час макроекономічної невизначеності (наприклад, закриття уряду).

Дані NRPL також означають, що ринок переживає перерозподіл власності, але не від слабких до сильних, а від збиткових до готівкових. Коли багато капіталу продається за збитками, це свідчить про низьке сприйняття цінового рівня, і така базова вартість знижує потенційні рівні підтримки у майбутньому.

У таких умовах негативні макроекономічні новини швидше сприятимуть падінню, ніж запуску нових ралі. Закриття уряду — явний негативний фактор, що може стати каталізатором для більш масштабних стоп-лосів.

Можливі три сценарії для Bitcoin 30 січня

Якщо уряд США дійсно зупиниться 30 січня, Bitcoin швидше за все проявить себе як ризиковий актив, а не як актив-укриття. З урахуванням історичних даних і поточної структури ринку можна виділити три сценарії.

Песимістичний сценарій — найімовірніший: короткострокова висока волатильність і переважання зниження. Якщо ціна проб’є мінімум січня, це відповідатиме історичним поведінкам і поточній структурі ринку. Конкретний сценарій — тест рівня підтримки 90 000 доларів, при його пробої — швидке падіння до 85 000–88 000 доларів. Технічно це створить глибшу корекційну структуру, яка може тривати кілька тижнів.

Нейтральний сценарій — часткове сприйняття ризику. Якщо ринок до 30 січня вже врахував ризик зупинки, можливо короткострокове відновлення у разі «погане вже закінчилося». Однак без покращення ліквідності будь-яке відновлення буде технічним і короткочасним. У цьому випадку Bitcoin коливатиметься в межах 90 000–95 000 доларів, очікуючи на новий каталізатор.

Оптимістичний сценарій — найменш ймовірний. Лише новини про масштабне повернення ETF або значний позитивний фактор (регуляторний прорив, масове зростання інституцій) можуть сприяти значному зростанню Bitcoin. Без цього малоймовірно, що закриття уряду самостійно спричинить сильний ріст.