Тайванці не можуть дозволити собі житло? «The Economist» розкриває, у чому полягає ілюзія США та проблема Тайваню

《Економіст》 зазначає, що США не можуть собі дозволити ілюзії, реальна заробітна плата випереджає інфляцію. В Тайвані ситуація інша: 70% працівників отримують зарплату нижче середнього, співвідношення ціни житла до доходу входить до трійки світових лідерів, а обіди подорожчали на 50%. Головна проблема Тайваню: ЦБ штучно знижує курс валюти для підтримки експорту, що призводить до застою зарплат і високих цін на нерухомість. ВВП на душу населення перевищує Японію та Південну Корею, середній рівень багатства — вище за Францію, але більшість людей цього не відчуває.

Американська ілюзія: реальна заробітна плата випереджає інфляцію, але відчуття бідності зростає

Останні статті «Економіст» стверджують, що хоча американці загалом скаржаться на те, що «жити важко», макроекономічні дані показують, що фінансовий стан сімей у США фактично кращий, ніж до пандемії. Це явище називається «містечко Мельпомени», тобто ілюзія. У статті зазначається, що з 2019 року ціни зросли приблизно на 20%, тоді як середня погодинна заробітна плата американців за цей час зросла на 25-30%. Враховуючи інфляцію, «реальна заробітна плата» зросла, тобто за одну годину роботи американці тепер можуть купити більше, ніж до пандемії.

Якщо б американці справді не могли щось купити, вони б зменшили витрати. Але дані показують, що споживчі витрати залишаються сильними. Роздрібні продажі та особисті споживчі витрати продовжують зростати, ознак рецесії немає. Люди купують не лише необхідне, а й розваги, подорожі та товари не першої необхідності.

Якщо дані такі хороші, чому американці все одно відчувають себе бідними? «Економіст» пропонує психологічні та політичні пояснення. По-перше, різниця у сприйнятті рівня цін і рівня інфляції: економісти дивляться на «зниження інфляції» (повільне зростання цін), а люди бачать «рівень цін» (яйця все ще вдвічі дорожчі, ніж у 2019 році). Люди очікують, що ціни «повернуться назад», але це дуже рідко трапляється (це дефляція, яка зазвичай гірша). Така «пам’ять про ціни» спричиняє біль.

По-друге, упередженість щодо частоти: люди дуже чутливі до зростання цін на продукти харчування і бензин, навіть якщо ці товари становлять невелику частку їхніх витрат. А товари, які дешевшають (телевізори, електроніка), купують рідко, тому не відчувають різниці. Третє — політична риторика: політики (зокрема Трамп і республіканці) для виборчих цілей постійно наголошують на «економічному колапсі» і «найгіршому за історію», що посилює негативне сприйняття.

Три психологічні механізми американської ілюзії

Зміщення пам’яті цін: очікування повернення цін до 2019 року, але дефляція небезпечніша за інфляцію

Упередженість щодо частоти: відчуття зростання цін на продукти і бензин, але зниження цін на електроніку — ні

Політична риторика: Трамп постійно підсилює «економічний колапс», впливає на сприйняття

Проблема Тайваню: 70% працівників — жорстока правда про середнє

Порівнюючи з нинішньою ситуацією на Тайвані, хоча країна виграє від стрімкого розвитку штучного інтелекту та напівпровідникової промисловості, що підвищує ВВП і активи, нерівність у структурі зарплат і високий коефіцієнт ціна житла до доходу роблять так, що більшість населення не відчуває економічного зростання. Зарплати у технологічних і напівпровідникових галузях зростають швидко, за статистикою, близько 70% працівників отримують зарплату нижче за середню. Для цих 70% реальні доходи, можливо, навіть зменшилися — це не ілюзія, а структура, яка їх «загальмовує».

Завдяки буму AI-серверів і напівпровідників у 2024-2025 роках (TSMC, Quanta, Foxconn тощо) ВВП Тайваню демонструє високі показники, експортні дані постійно оновлюють рекорди. Тайванський фондовий ринок за останні два роки досяг нових максимумів, і для інвесторів у акції та ETF активи суттєво зросли. Це видно з кількості відвідувачів у торгових центрах під час свят і туристів за кордоном.

Але в Тайвані, крім напівпровідників і технологій, багато традиційних галузей і сервісів не встигають за інфляцією у зростанні зарплат. Біль у сфері житла зумовлений високим співвідношенням ціна житла до доходу: ціни на нерухомість довгий час відривалися від базових зарплат, що породжує у молоді відчуття «навіть заощаджуючи, не наздожену». Хоча офіційний індекс споживчих цін у 2025 році показує дуже низький рівень (грудень 2025 року — 1.31% річне зростання, середньорічне — 1.66%, перший раз за 4 роки менше за 2%), найбільше відчуття мають у «зовнішніх витратах» — харчуванні та орендній платі, які зростають значно швидше.

Обід, який раніше коштував 80 юанів, тепер 100, а потім 120 — це 50% зростання, яке створює психологічний шок, набагато сильніший за офіційне повідомлення про «м’яку інфляцію». Такий «індекс обіду» — справжня проблема для тайванців.

Структурні причини проблем Тайваню: політика ЦБ щодо курсу валют

Минулого листопада «Економіст» висунув концепцію «тайванської хвороби», яка прямо вказує на довгострокову структурну проблему — експортно орієнтовану економіку Тайваню. Основна причина — політика ЦБ щодо штучного зниження курсу нової тайванської долара для підтримки конкурентоспроможності експорту, що призводить до значної недооцінки валюти, слабкого внутрішнього попиту, застою зарплат і високих цін на нерухомість. Це створює протиріччя між «статистичним зростанням» і «відчуттям застою».

Щоб підтримати експорт (у тому числі технологічний сектор), ЦБ тривалий час підтримує відносно слабкий новий тайванський долар. Це також робить імпортні товари (енергію, сировину, iPhone) дорожчими. Коли ВВП на душу населення вже перевищує Японію і Південну Корею, а середній рівень багатства — вище за Францію, чи відчуваєте ви це? Для тайванців «не мати грошей» — не ілюзія, а структурна «тайванська хвороба».