Трамп наказав Фредді Маку купити 200 мільярдів доларів іпотечних облігацій, обійшовши ФРС і ручне кількісне пом’якшення?

Президент США Трамп використав виконавчу владу для втручання на ринок іпотеки, вказуючи державним іпотечним установам (Fannie Mae) та (Freddie Mac) придбати цінні папери, забезпечені іпотекою (MBS) на суму 200 мільярдів доларів, що ринок розглядає як обхід Федеральної резервної системи для «ручного проведення» кількісного послаблення (QE). Це, з одного боку, впливає на іпотечні ставки та доступність житла, а з іншого боку, викликає занепокоєння щодо посилення інфляції.

Обхід ФРС для стимулювання економіки: Трамп вказує установам GSE розширити позиції в MBS

Вчора Трамп розмістив повідомлення на платформі Truth Social, заявивши, що наказатиме закладам, підпорядкованим державі (Government Sponsored Enterprise, GSE), придбати 200 мільярдів доларів іпотечних цінних паперів, щоб зменшити іпотечні ставки та зменшити навантаження на американські сім’ї щодо покупки та погашення житла.

Цей підхід деякі ринкові експерти описали як «президентське QE», оскільки його ефект подібний до того, як ФРС раніше послаблювала фінансові умови через придбання MBS, однак цього разу рішення приймається з Білого дому, а не з ФРС.

Згідно з позицією Трампа та Федеральної агенції з фінансування житла США (FHFA), програма буде реалізована Freddie Mac та Fannie Mae. Ключ до можливості реалізації цієї програми полягає в тому, що під час його першого терміну він не продав ці дві іпотечні установи, завдяки чому вони накопичили значні грошові позиції:

Це одна з багатьох кроків для відновлення доступності житла, що адміністрація Байдена повністю знищила.

( Адміністрація Трампа впроваджує 50-річні іпотеки: дозволити молодим людям купити дім чи пропагувати «борги, залишені нащадкам»?)

Хто виконуватиме? Fannie Mae та Freddie Mac стають інструментом політики

Журналіст Wall Street Journal (WSJ) Ніка Тиміраоса указав, що відповідно до поточної угоди з Міністерством фінансів США, кожна з двох установ може проводити інвестиційний портфель, пов’язаний з іпотекою, на суму до 225 мільярдів доларів.

Станом на листопад 2025 року, кожна компанія використовувала лише близько 124 мільярдів доларів лімітів, що теоретично залишає кожну з них з операційним простором близько 100 мільярдів доларів, що робить запропонований Трампом план на суму 200 мільярдів доларів здійснюваним.

Розширення активів іпотечних установ викликає асоціації на ринку

Насправді, дії державних іпотечних установ уже мають попередні ознаки. За останні кілька місяців Freddie Mac та Fannie Mae явно розширили свої «портфелі, утримувані на утриманні», тобто позиції в іпотеці та MBS, які вони утримують самі, а не продають на ринку.

Згідно з публічними даними, обсяг цих інвестицій зріс більше ніж на 36% протягом полугоддя. Крім зменшення ставок за кредитами та поліпшення прибутковості, зовні також припускають, що це може бути пов’язано з потенційним майбутнім IPO.

( Трамп розглядає приватизацію та IPO Fannie Mae та Freddie Mac: це інвестиційна можливість чи приховане занепокоєння щодо підвищення іпотечних ставок?)

Зниження іпотечних ставок замість того, щоб підвищити інфляцію? Ефекти політики викликають різні тлумачення

Щодо впливу цього заходу, думки на ринку розходяться. Відомий економіст Пітер Шифф вказав, що якщо іпотечні установи перенаправлять великі суми коштів на придбання MBS, це означає, що кошти, доступні для придбання американських казначейських облігацій, відносно зменшаться, що може підвищити дохідність держаних облігацій та посилити інфляційний тиск.

Крім того, Білий дім також розглядає можливість дозволити людям використовувати пенсійні кошти або освітні накопичення як авансовий платіж за житло, що викликає побоювання деяких людей щодо подальшого стимулювання попиту, підвищення цін на житло та послаблення початкової мети політики.

Протягом багатьох років доступність житла стала політизованою економічною проблемою. Трамп через виконавчі заходи використав активи державних іпотечних установ для введення ліквідності на ринок житла, однак остаточний ефект все ще потребує перевірки часом.

Ця стаття найпершим поjavилась на сайті Chain News ABMedia.