9/1/2024, Zcash (ZEC) зазнав найбільшого зниження серед провідних цифрових активів, втративши близько 20% вартості, під впливом поєднання конфлікту управління та хвилі продажів через леверидж.
За даними CoinPhotn, ZEC опустився до найнижчого рівня за місяць — близько 382 доларів США, ставши найзбитковішою монетою у Топ-100. Цей показник повністю відрізняється від ширшого ринку криптовалют, де Bitcoin і Ethereum за той самий період зазнали незначних втрат.
Ціна ZEC легенько відновлюється після шоку | Джерело: TradingView## Причина: відхід команди ECC
Безпосередньою причиною обвалу стала раптова відмова всієї команди Electric Coin Company (ECC) — групи, відповідальної за розробку ядра Zcash — після невдачі переговорів з некомерційною радою, яка контролює проект.
Колишній CEO ECC, Джош Свіхарт, повідомив у соцмережі X, що команда була «розірвана у конструктивний спосіб» радою Bootstrap, некомерційною організацією 501©(3), створеною для управління ECC.
Свіхарт зазначив, що члени ради — Закі Маніан, Крістіна Гармана, Алан Ферліс і Мішель Лай (зазначені як “ZCAM”) — «повністю відхилилися від місії проекту». Він підкреслив:
“Умови нашої роботи були змінені так, що ми не можемо виконувати свої обов’язки ефективно і з цілісністю.”
Команда ECC планує створити нову компанію для продовження роботи, щоб захистити проект від «шкідливих управлінських дій».
Однак рада Bootstrap заперечує, що це не кампанія очищення, а заходи з захисту стандартів управління некомерційної організації. Вони стверджують, що конфлікт виник через пропозицію приватизації “Zashi” — продукту екосистеми.
Вони наголошують, що передача некомерційних активів у приватні руки може спричинити юридичні ризики, подібно до суперечок щодо управління в OpenAI:
“Кожен спонсор може подати позов. Транзакції можуть бути скасовані. Добрі наміри не замінюють юридичних вимог, а терміновість не виправдовує помилки у процесі.”
Незважаючи на суперечки, засновник Zcash, Зуко Вілкокс-О’Хірн, заспокоює ринок щодо безпеки мережі:
“Мережа Zcash — це відкритий код, без необхідності дозволу, безпечна і приватна; те, що відбувається у цьому конфлікті, не може змінити цього.”
Продажі через леверидж
Крім управлінського конфлікту, дані ринку показують, що зниження було посилене надмірною активністю деривативного ринку. За даними CoinGlass, за 24 години обсяг ф’ючерсних контрактів Zcash склав близько 4,4 мільярда доларів США, тоді як обсяг спотових операцій — лише 1,1 мільярда доларів. Відкриті контракти на майже 900 мільйонів доларів і ліквідація близько 23 мільйонів доларів створили механічне коло зворотного зв’язку: при зниженні ціни левериджеві позиції ліквідуються, що підсилює тиск на продажі у спотовому ринку, який не має достатньої глибини для поглинання цього тиску, і ціна падає «у вільне падіння», а не поступово.
Цей процес ще більше посилюється «шоком пропозиції», пов’язаним із захищеними ZEC (shielded). У 2025 році позитивна перспектива, заснована на концепції «scarcity-by-shielding», формувалася, коли кількість захищених ZEC зросла до приблизно 4,9 мільйонів, що становить 30% від загального обсягу. Однак дані на початку січня показують, що понад 200 000 ZEC (1,2% від загального обсягу в обігу) були виведені з shielded pool, створюючи потенційний тиск на продаж.
Перспективи ZEC
Зараз інвестори оцінюють, чи є цей кризовий період тимчасовим або він матиме довгостроковий вплив на репутацію проекту. Деякі експерти в спільноті залишаються оптимістами. Мерт Мумтаз зазначає:
“Це позитивний сигнал, команда ECC, яка найбільше здатна, тепер звільнена від політичних обмежень фонду, і потенціал зростання дуже великий.”
Шон Боу, розробник у екосистемі Zcash, також висловлює сподівання:
“Мені дуже приємно бачити, як легендарна команда ECC знову об’єдналася у новій структурі, щоб продовжити розвиток Zcash без обмежень неправильної некомерційної структури. Можливості для розблокування — величезні.”
Ці погляди відповідають тренду підвищеної уваги до приватності (privacy), що стає важливим у ринку криптовалют. Венчурна компанія a16z і Фонд Grayscale прогнозують, що міцна інфраструктура безпеки стане ключовою конкурентною перевагою, оскільки публічний блокчейн дедалі глибше інтегрується у фінансову систему.
Ван Тієн
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
