Біткоїн опустився нижче 100 000 ілюструючи фінансову кризу? Айсман: капітал переорієнтовується у акції «старої економіки»

Головний герой великого короткого продажу Стів Ейсман попереджає, що слабкість біткоїна свідчить про перехід капіталу до реального сектору економіки. Verrone з Strategas зазначає, що сектора транспорту, банків, хімії та інших чергових галузей беруть на себе ініціативу, а акції Bank of America досягли найвищого рівня з 2006 року. Біткоїн опустився нижче піку у 125 000 доларів, і Verrone каже: «2026 рік належить реальним активам».

Слабкість біткоїна натякає на кінець епохи спекуляцій

У подкасті «Real Eisman Playbook» Ейсман запросив партнера Strategas Криса Верроне та аналітика Wedbush Securities, оптиміста щодо технологічних акцій Пейдена Ейвса. Верроне зазначив: «Я вважаю, що ми перебуваємо на етапі, коли в першій половині 2026 року відбувається перехід від високоспекулятивних секторів до реального сектору економіки».

Обговорюючи біткоїн, Верроне вказує, що остання слабкість за кілька місяців свідчить про перехід інвесторів до реальних акцій. Він зазначає, що біткоїн досі значно нижчий за свій максимум у 125 000 доларів, досягнутий у жовтні минулого року. На його думку, навіть якщо біткоїн відскочить до 105 000 або 110 000 доларів, це не змінить тренду: «2026 рік більше не належить тим активам, що залежать від ліквідності, високої волатильності та спекуляцій, а справжнім цінним фізичним активам».

Це судження ґрунтується на історичному досвіді. Верроне зазначає, що перед кожною фінансовою кризою капітал виходить з високоризикових активів і переходить у більш захисні сектори. Хоча деякі вважають біткоїн «цифровим золотом», для інституційних інвесторів його волатильність робить його ближчим до спекулятивного активу, ніж до засобу хеджування. Коли ринковий настрій змінюється з жадібності на страх, біткоїн зазвичай є одним із перших активів, що продаються.

Наступає час для старих економічних акцій

Верроне вказує, що транспорт, регіональні банки, житловий сектор, хімія та сировинні товари скоро почнуть грати свою роль. Він каже, що ці сектори «майже всі останні два-три-чотири роки були відсутні на ринковій сцені», але частина з них може бути розглянута як «акції, що виникли з AI». Такий погляд руйнує традиційне уявлення: акції, що отримують вигоду від AI, — це не лише Nvidia і Microsoft, а й транспорт і енергетика.

Ейсман і Верроне обидва позитивно налаштовані щодо фінансового сектору. Верроне зазначає, що акції американських банків у минулому місяці досягли найвищого рівня з листопада 2006 року. Він очікує, що у фінансовому секторі розпочнеться цикл послаблення регулювання, і обидва вважають, що у 2026 році може початися хвиля злиттів і поглинань регіональних банків. Політика адміністрації Трампа щодо послаблення фінансового регулювання створює більш сприятливі умови для банківського бізнесу, а зростання прибутковості безпосередньо відобразиться на їхніх цінах.

Верроне також позитивно оцінює альтернативний приватний капітал, такий як Apollo Global Management і Blackstone, які минулого року через побоювання щодо кредитування зазнали падіння цін. Зі стабілізацією кредитного ринку ці гіганти, що керують сотнями мільярдів доларів активів, знову отримають увагу ринку. Медичний сектор залишається одним із пріоритетів Верроне, з представницькими компаніями, такими як Eli Lilly і Intuitive Surgical (ISRG).

2026 рік: час для старих економічних секторів

Регіональні банки: послаблення регулювання та хвиля злиттів підштовхнули їх до найвищого рівня з 2006 року

Транспорт і логістика: будівництво AI-даних центрів стимулює попит на обладнання і матеріали

Хімія і сировинні товари: RIO TINTO, BHP і Freeport-McMoRan вважаються акціями третього рівня AI

Енергетика: ядерна і традиційна енергетика отримують вигоду від попиту на електроенергію для AI-даних центрів

Виявлення енергетичних обмежень підкреслює цінність фізичних активів

Три експерти також наголошують, що енергопостачання залишається ключовим ризиком у логіці інвестицій у AI. Ейсман зазначає, що у Санта-Кларі, Каліфорнія, є два побудовані дата-центри, які не можуть підключити до електромережі через неспроможність місцевих енергопостачальників забезпечити електроенергію. «Ми повинні визнати, що деякі речі можуть йти повільніше, ніж очікує ринок, і це спричинить корекцію», — каже Ейсман. Ейвс погоджується і тому позитивно оцінює ядерну енергетику.

Ці енергетичні обмеження змінюють інвестиційну логіку. Коли OpenAI, Google і Microsoft змагаються за будівництво дата-центрів і стикаються з дефіцитом електроенергії, переговорна здатність постачальників енергії значно зростає. Verrone каже, що сильні показники сировинних товарів за останні місяці — це ще один важливий сигнал змін. Він зазначає, що RIO TINTO, BHP, Freeport-McMoRan і енергетичні компанії можна вважати акціями третього або четвертого рівня AI, що отримують вигоду.

Він також зазначає, що ціни на нафту у порівнянні з цінами на нафту зростають, оскільки точка беззбитковості виробництва знижується. Це явище «акцій, що обганяють ціну на нафту», свідчить про те, що ринок готовий платити премію за покращення прибутковості енергетичних компаній. У епоху AI енергетика вже не є циклічним товаром, а стратегічним ресурсом.

Щодо технологічних акцій, Ейвс прогнозує понад 20% зростання у 2026 році. Він позитивно оцінює акції AI-лідерів, таких як Palantir, Snowflake і MongoDB, і зазначає, що ринок ігнорує компанії у сфері кібербезпеки. У великих технологічних компаніях він прогнозує, що Oracle і Microsoft у найближчий рік суттєво випередять ринок, а також зазначає, що «Apple увійде у сферу AI через співпрацю з Gemini», що стосується чуток про партнерство Apple і Google у сфері AI. Він вважає, що ціна акцій Apple цього року може зазнати «значних коливань», і Верроне також висловлює «дуже позитивний» погляд на перспективи акцій Apple.

Очікується, що у вівторок ринок буде коливатися, а у понеділок відкриття буде сильним. Деякі сектори, що не проявляли особливої активності у 2025 році, такі як фінанси, споживчий сектор і енергетика, через геополітичну нестабільність отримають підтримку і сприятимуть зростанню ринку.