Біткоїн падає, MicroStrategy зазнає величезних збитків на суму 17,4 мільярда доларів

Зі значним падінням BTC наприкінці минулого року, стратегія резервів Біткоїна засновника MicroStrategy ( (раніше Strategy )) у четвертому кварталі зазнала нереалізованих збитків на суму 17,44 мільярдів доларів, але Strategy все ще дотримується духу «Hodler» і знову випустила звичайні акції MSTR для купівлі біткоїнів, збільшивши свої загальні володіння до 673 783 біткоїнів.

Ціна біткоїна знизилася, фінансовий звіт Strategy за четвертий квартал показує величезний збиток у 17,44 мільярдів доларів

Через відкат біткоїна з максимумів, у фінансовому звіті Strategy за четвертий квартал 2025 року було розкрито нереалізовані збитки у розмірі 17,44 мільярдів доларів у цифрових активів, станом на кінець 2025 року їх балансову вартість оцінено приблизно у 58,85 мільярдів доларів.

Хоча ці дані на балансі здаються вражаючими через бухгалтерські стандарти, компанія одночасно отримала 5,01 мільярдів доларів відстроченого податку, що частково компенсувало вплив на акціонерний капітал, а загальні збитки за рік були обмежені 5,4 мільярдами доларів.

Дотримуючись духу «Hodler», Strategy знову купила 1 287 BTC

Навіть під час ринкових коливань Strategy залишається прихильником «Hodler».

Strategy знову залучила 116 мільйонів доларів через випуск звичайних акцій MSTR і минулого тижня придбала 1 287 біткоїнів за середньою ціною 90 391 долар. Станом на 5 січня 2026 року Strategy володіє 673 783 біткоїнами із загальною вартістю 50,55 мільярдів доларів і середньою ціною 75 026 доларів за біткоїн.

Зміна фінансових інструментів у напрямку резервів у доларах США та системи резервування

Щоб протистояти ризикам ведмежого ринку і зменшити розмивання акціонерного капіталу, фінансова стратегія Strategy перейшла від простого випуску конвертованих облігацій до диверсифікації, запустивши кілька «постійних пріоритетних акцій» (наприклад, STRF, STRK тощо). Крім того, станом на 4 січня 2026 року компанія створила резерв у доларах США на суму 2,25 мільярдів доларів, який призначений для виплати дивідендів за пріоритетними акціями та відсотків за боргами. Такий підхід має запобігти примусовій ліквідації біткоїнів під час низьких цін і підвищити гнучкість фінансових операцій.

Розрив премії mNAV і потенційні ризики корекції індексу MSCI

Вартість компанії Strategy скоро опуститься нижче вартості її резервів у біткоїнах (mNAV наразі становить 1.04)), що підкреслює зростаючі побоювання щодо стійкості її фінансової моделі. Дані, зібрані компанією Strategy, показують, що її корпоративна вартість ( включає загальну номінальну вартість боргів і постійних пріоритетних акцій ) приблизно 65,4 мільярдів доларів.

Ціна акцій вже знизилася майже на 70% від історичного максимуму, встановленого у листопаді 2024 року, і раніше інвестори були готові платити премію за цю акцію, що підтримувало аргументи на користь стратегії купівлі біткоїнів. Тепер, коли акціонери стикаються з величезними збитками цього кварталу, ця перевага, здається, майже зникла.

У той же час ринок очікує рішення глобального індексного провайдера MSCI 1/15 щодо виключення таких компаній, як Strategy, з індексів.

Вчора ціна акцій MSTR зросла майже на 5% до 164,72 долара, коли біткоїн піднявся до 94K.

Ця стаття «Зниження біткоїна, MicroStrategy стикається з величезним збитком у 17,4 мільярдів доларів» була вперше опублікована на Chain News ABMedia.