10 найприбутковіших криптопроектів 2025 року (та причини їх провалу)

2025 рік очікується як рік зрілості криптовалют, з ключовими факторами, такими як: прозоріше регулювання, широка прийнятність великих фінансових організацій та інфраструктура, побудована для довгострокової існування. Насправді, основи для всього цього вже закладені.

Однак ринок також став свідком дорогої уроку: narrative (історія, довіра ринку) може швидко зруйнуватися при відсутності прозорості та реального механізму ціноутворення. Токени, що раніше запускалися з максимальною медійною хвилею, з максимальною комісією, потім виявлялися у підпільних угодах, графіках розбавлення та порожніх обіцянках, які існували з самого початку.

Зв’язок між скандалом маркет-мейкера Movement і зниженням на 99% власного капіталу KindlyMD не є випадковістю або результатом ринкової кризи. Це один і той самий сценарій: продаж мрії приватним інвесторам, укладання умов, що відрізняються від реальності, і зникнення ліквідності, коли музика припиняється.

Movement Labs – коли “сцена управління” стає місцем злочину

Грудень 2024 року: Movement Labs обіцяє рішення для масштабування Ethereum на базі Move-VM, з яскравим маркетингом і листингом на великих біржах.

До середини 2025 року проект став класичним прикладом того, як непрозорі угоди з токенами руйнують репутацію швидше будь-яких технічних невдач.

• Movement перевів близько 66 мільйонів MOVE (еквівалент 5% від загального обсягу, вартістю 38 мільйонів доларів) для маркет-мейкера, пов’язаного з Web3Port через посередника.
• Більша частина цих токенів одразу потрапила на ринок, що спричинило зниження ціни MOVE на 97% від максимуму грудня 2024 року.
• Coinbase скасував листинг MOVE, фонд-основник призупинив діяльність і звільнив співзасновника Rushi Manche, одночасно залучивши зовнішню аудиторську компанію для управління.

Berachain – коли “наймані війська” капіталу стикаються з темними умовами

Berachain запустили у 2025 році як “рідний DeFi L1”, з TVL понад 3,2 мільярда доларів одразу після запуску. Цей блокчейн пропонує механізм “proof of liquidity” для стимулювання vaults у DeFi-протоколах.

Однак:

• Наприкінці року TVL знизився до 177 мільйонів доларів, зменшившись більш ніж на 90%.
• Токен BERA також слідує аналогічній динаміці. Власники airdrop і yield farmers вивели свої активи, коли стало відомо, що більша частина транзакцій на ланцюгу зумовлена стимулюваннями, а не природним зростанням.
• Витоки документів показують, що щонайменше один ранній інвестор уклав додаткову угоду (side-letter), що відрізняється від публічного раунду, з більш вигідними правами на ліквідність і vesting.

Результат: BERA знизився на 93% від початкової ціни.

Загальна заблокована вартість (TVL) Berachain досягла піку понад 3,3 мільярда доларів на початку 2025 року, потім знизилася більш ніж на 90% до приблизно 176 мільйонів доларів наприкінці року.## Mantra – RWA та маніпуляції ринком

Mantra просував історію RWA “керованих, прив’язаних до Дубая”, з токеном OM, що зріс з 0,05 до 9,17 долара за рік.

• Потім відбувся величезний обвал, що знизив OM на 90%, Mantra звинуватив централізовані біржі у маніпуляціях order book, коли великі деривативні позиції були ліквідовані.
• Галузеві експерти вважають, що Mantra і маркет-мейкери використовують вразливості в валідації для створення фальшивої ліквідності токена.

GameFi – провал narrative у 2025 році

GameFi став другим за популярністю narrative 2025 року, з падінням на 75,1%, поступаючись лише DePIN (76,7%).

• Частка інвесторської уваги зменшилася з 3,7% (2024) до 1,3% (2025), вибувши з топ-20 популярних narrative.
• Старі токени, такі як AXS, GALA, SAND, залишаються глибоко внизу після попереднього циклу, а cohort 2025 не зміг подолати хайп від yield farming.
• DApps і on-chain аналіз показують, що токени злітають при запуску, але швидко падають через низький рівень утримання і перевищення випуску.

Провідні криптоактиви у сфері ігор за ринковою капіталізацією## Pi Network – “Free to mine” також не стабільний

Після запуску Open Mainnet 20/2/2025:

• Токен PI зріс майже на 200% за тиждень, досягнувши 2,98 долара, але знизився більш ніж на 80% при подальшому розблокуванні токенів.
• Близько 60% PI залишаються у команді, що викликає розчарування спільноти.
• Хоча команда намагається оживити проект через Pi Network Ventures ($100 млн) і перейти до ігор (FruityPi), ринок вже вирішив: проект “майже успішний” зруйнується при зіткненні з реальним механізмом ціноутворення.

Meme coins – TRUMP, MELANIA, LIBRA

• Мемкоін TRUMP: з менше ніж 10 доларів до 70 доларів за 2 дні, потім знизився приблизно на 70%, наприкінці року близько 5 доларів.
• MELANIA: швидкий ріст, потім падіння більш ніж на 98%.
• LIBRA (Solana): зріс з мікро рівня до приблизно 5 доларів, але засновники, що володіють ~70% пропозиції, почали масовий розпродаж, ціна впала приблизно на 85%.

Всі три проекти пов’язані з обвинуваченнями у шахрайстві та маніпуляціях ринком.

Токен TRUMP досяг піку близько 45 доларів у січні 2025 року, потім знизився до приблизно 5 доларів, тоді як MELANIA і LIBRA зруйнувалися майже до нуля.## Launch Coin → BELIEVE – швидкий IPO у стилі твітів

• Токен PASTERNAK (засновник Бен Пастернак) збільшив капіталізацію понад 250 мільйонів доларів за кілька днів завдяки мережі ICM у X (Twitter).
• Наприкінці 2025 року токен BELIEVE має близько 9,5 мільйонів доларів, багато інших токенів у екосистемі — pump-and-dump.

AI tokens – хайп, але без реальної цінності

• Хоча AI є другим за популярністю narrative, середні зниження токенів становлять 50% за рік.
• Деякі токени втратили близько 75% вартості, знищивши приблизно 53 мільярди доларів ринку.
• Причина: ціна токена відображає майбутню utility занадто рано, тоді як доходи і кількість користувачів недостатні.

Провідні криптоактиви, пов’язані з AI, за ринковою капіталізацією## Layer 2 – теорія vs. практика

• On-chain активність і TVL продовжують переміщатися до L2, але більшість малих rollup не зберігають ліквідність.
• Base TVL — 4,5 мільярда доларів, Arbitrum — 2,9 мільярда доларів, решта — менше 500 мільйонів доларів.
• TVL багатьох L2 знизився протягом року, середній показник governance токенів — зменшився на 40,6%, багато rollup закрили або об’єднали.

Base є лідером у сфері DeFi другого рівня на платформі Ethereum з загальною заблокованою вартістю (TVL) 4,5 мільярда доларів, за ним йде Arbitrum з 2,9 мільярда доларів, тоді як більшість конкурентів мають менше 500 мільйонів доларів.## KindlyMD – невдача Bitcoin-ставки

• Об’єднання з Nakamoto Holdings, акції NAKA з 25 доларів знизилися до 0,37 долара наприкінці року, втративши ~99%.
• Unlock PIPE-акцій дозволяє раннім інвесторам швидко продавати.
• Хоча володіє 5398 BTC, акції все ще торгуються нижче за баланс Bitcoin, що ставить під загрозу зняття з біржі Nasdaq.

Висновки

Проєкти з великими втратами у 2025 році мають спільні ознаки:

• Відсутність прозорості, opaque.
• Надмірне розбавлення (excessive dilution).
• “Найманий капітал” (mercenary capital).
• Провал narrative при реальній оцінці retail.

Ринок карає проєкти, що ставлять маркетинг вище за product-market fit, і засновників, які сприймають запуск токенів як подію ліквідності, а не довгострокове зобов’язання.