Біткоїн «реалізована ринкова вартість» тримається на рівні 1,1 трильйона доларів! Аналітики: ринок 2026 року вартий очікування

Незважаючи на те, що за останні 10 тижнів біткоїн знизився більш ніж на 30%, що викликало тривогу у багатьох інвесторів, дані блокчейну свідчать, що іскра бичачого тренду, здається, не згасла. Згідно з даними Glassnode, «реалізована капіталізація» (Realized Cap) біткоїна наразі залишається міцно на історичному максимумі в 1.125 трильйона доларів, що свідчить про відсутність масштабного відтоку капіталу з ринку і натякає на стабільність бичачого тренду. На відміну від звичного нам «загальної ринкової капіталізації» (Market Cap, поточна ціна x загальна кількість у обігу), цей ончейн-індикатор має більшу цінність для аналізу. «Реалізована капіталізація» обчислюється шляхом підрахунку «останньої ціни на ланцюгу», за якою кожен біткоїн був переміщений, що виключає вплив короткострокової спекулятивної активності і відображає «фактичну вартість, яку інвестори вкладали», а також «стан фактичних грошових потоків». Інакше кажучи, коли загальна ринкова капіталізація різко зростає або падає, реалізована капіталізація залишається високою або стабільною, що свідчить про те, що власники не поспішають продавати за збитками і не відбувається масштабного виведення коштів. Згідно з даними аналітичної компанії Glassnode, навіть після більш ніж 30% падіння з історичного максимуму у жовтні, «реалізована капіталізація» не знизилася, а навпаки, продовжувала зростати під час корекції, і лише останнім часом стабілізувалася біля 1.125 трильйона доларів. Такий тренд нагадує ситуацію, що склалася у квітні цього року під час «тарифної паніки». Тоді біткоїн тимчасово опустився до 76 000 доларів, але рівень ончейн-капіталу не знизився, а ціна знову сильно відскочила і досягла нових максимумів. У порівнянні з медвежим ринком 2022 року, коли ціна різко падала, довіра інвесторів руйнувалася, і багато учасників виходили з ринку з великими збитками, що спричинило зниження реалізованої капіталізації з 470 мільярдів до 385 мільярдів доларів. Однак наразі на ринку не спостерігається таких панічних «масових втеч» або «колективного капітуляційного» поведінки. Саме тому аналітики почали ставити під сумнів так звану «4-річну циклічність», яка вважається каноном у криптоспільноті. «4-річна циклічність» піддається сумніву: чи буде сюрприз у 2026 році? Керівник досліджень у компанії Bitwise Europe Андре Драгош вважає, що біткоїн цілком може відірватися від «4-річної циклічності» і у 2026 році показати несподіваний стрімкий ріст. Він пояснює, що на тлі глобальної економічної стійкості, збереження низьких ставок основними центральними банками і зростання кривої доходності, що робить ринок більш жорстким, ця обстановка зазвичай зменшує силу долара, а історичний досвід показує, що «слабкий долар» сприяє зростанню ризикових активів, таких як біткоїн.