Випуск нових монет у 2025 році зазнав "кровопролиття": понад 85% токенів впали нижче оцінки TGE, проекти VC також не залишилися осторонь.

2025 рік стане “зимою для випуску крипто токенів”. Дані показують, що цього року нові випущені крипто токени зазнали значних втрат, більше 85% токенів ціна яких впала нижче оцінки під час події генерації токена (TGE), що призвело до значних нереалізованих збитків для багатьох ранніх учасників.

Згідно з дослідженням аналітика Memento Research Аша, у 2025 році 118 проєктів завершать TGE, з яких до 100 токенів наразі мають ціну нижчу за ціну випуску, що становить 84,7%. Загалом, після випуску нових монет медіанне повністю розведене оцінювання (FDV) знизилося приблизно на 71% у порівнянні з TGE, а медіанне ринкова капіталізація знизилася приблизно на 67%. Тільки приблизно 15% токенів перевищують оцінку випуску, що свідчить про те, що “вихід на ринок — це вже максимум” стало загальною тенденцією.

Багато проектів, що викликають великий інтерес, зазнали падіння більш ніж на 90%. Наприклад, ринкова капіталізація Syndicate (SYND) впала з приблизно 940 мільйонів доларів початкового FDV до менш ніж 60 мільйонів доларів; такі проекти, як Animecoin (ANIME), Berachain (BERA), Bio Protocol (BIO), Xterio (XTER) також зазнали падіння ринкової капіталізації на понад 90%. Навіть маючи популярні наративи або екологічний ореол, ці токени не змогли уникнути долі швидкої корекції оцінки.

Слід зазначити, що фонди венчурного капіталу не стали “подушкою безпеки”. Багато токенів, які отримали підтримку провідних венчурних капіталістів, також зазнали двозначних, а іноді й понад 90% падінь. Проекти, такі як Falcon Finance, Plasma, Anoma, під час події генерації токена (TGE) оцінювалися у десятки мільярдів, а іноді й у сотні мільярдів доларів, але після виходу на ринок продовжували знижуватися, що свідчить про те, що високі ціни випуску стикаються з системним коригуванням ринку.

Ash зазначив, що суть проблеми полягає в тому, що TGE більше не представляє “ранню стадію”. З урахуванням того, що ціни на приватних складах фіксуються заздалегідь, ритм розблокування є складним, а ліквідності недостатньо, нові монети стикаються з величезним ризиком тиску на продаж на вторинному ринку. Для роздрібних інвесторів логіка “участь у TGE приносить прибуток” перестає працювати.

В цілому, ринок криптовалютних токенів у 2025 році переглядає цінність моделей випуску з високою FDV, сильною маркетинговою складовою та слабкою реалізацією. Для інвесторів, які звертають увагу на результати випуску нових монет у 2025 році, ризики оцінки TGE, відкат токенів венчурного капіталу і структурні корекції на ринку криптовалют, обережна оцінка економічних моделей токенів і структур розблокування стала невід'ємною ключовою темою.