Чому сьогодні біткоїн різко впав? Спотворення даних CPI та розбіжності між центральними банками призвели до падіння нижче 85 000

Біткоїн сьогодні коливається біля 85 600 доларів, технічний аналіз підтверджує прорив з медвежого прапора, наступна ціль — 80 600 доларів. Дані CPI США за листопад, хоча й нижчі за очікування, викликають побоювання у економістів через 43-денний простій уряду, що призвів до «інтерполяції» 40% даних Бюро статистики праці, що ставить під сумнів достовірність звіту. Внутрішні розбіжності у ФРС посилюють невизначеність щодо політичного курсу, ризикові активи під тиском.

Проблеми з достовірністю CPI та невдоволення ринку

Дані CPI за листопад, опубліковані Бюро статистики праці США 18 грудня, виглядають позитивно — інфляція 2.7%, що значно нижче за очікування економістів за опитуванням Bloomberg (3.1%) і ніж у вересні (3.0%). Відхилення у базовому CPI (без урахування харчів і енергоносіїв) склало 2.6% у порівнянні з очікуваними 3.0%. Однак, достовірність цього звіту під сумнівом у багатьох економістів на Уолл-стріт.

Головна проблема — вплив простою уряду. Шеститижневий простій змусив Бюро статистики праці припинити збір цінових даних, що стало історичним рекордом. У результаті, у звіті за жовтень дані були скасовані, а у наступних статистичних звітах багато цінових показників були оцінені, а не базувалися на реальних опитуваннях. Це називається «інтерполяція (imputing)». Дані показують, що у вересні Бюро індексу споживчих цін (BLS) зробило інтерполяцію до 40% даних, але конкретний відсоток за листопад не розкрито.

Старший економіст JPMorgan Майкл Хенсон зазначає, що нижчі за очікуванням дані про інфляцію «можуть означати, що Бюро статистики праці, не отримавши цінові дані у жовтні, припустило, що частина цін залишилася незмінною», що спричиняє «суттєвий зсув вниз» у поточних даних і може бути виправлено у найближчі місяці після відновлення повних даних. Головний економіст KPMG у США Діана Свонк також попереджає, що через стиснення періоду опитування «ця інформація має бути обережно інтерпретована». Вона зазначає: «Деякі ціни, які мали б зростати, знизилися, а деякі, що мали б знижуватися, зросли. Це викликає плутанину.»

Проблеми з достовірністю CPI та потрійний удар по біткоїну

Зростання невизначеності політики: якщо дані фальсифікують, можливі корекції підвищать інфляцію, очікування зниження ставок ФРС послаблюються

Погіршення довіри ринку: інвестори втрачають довіру до офіційних даних, знижується ризикова толерантність, капітал виходить з ризикових активів

Путаниця у торгових стратегій: сумнівна надійність даних ускладнює технічний і фундаментальний аналіз, посилюючи волатильність

Голова стратегії інфляції у США у Barclays Джон Хілл заявив: «Ринок не купує цю інформацію, оскільки вона «не витримує перевірки на достовірність». Без чітких пояснень щодо того, як Бюро статистики праці ухвалює ці рішення, важко повністю довіряти цим даним. Оскільки ця відхилення дуже велика і важко інтерпретувати, інвестори не готові робити великі ставки на основі них.»

Три голоси проти у ФРС викликають розкол у політиці

Другою причиною різкого падіння біткоїна сьогодні є серйозні внутрішні розбіжності у ФРС. На минулому тижні під час рішення щодо ставки три члени FOMC проголосували проти підвищення — це дуже рідкісний випадок у історії ФРС. На цій зустрічі ставка була знижена втретє на 25 базисних пунктів, до діапазону 3.5%-3.75%.

Голова ФРС у Канзас-Сіті Джеф Шмід і голова ФРС у Чикаго Остен Гулсбі закликають бути обережними, виступають проти недооцінки інфляції і наполягають на збереженні ставки без змін. У той час, як радник ФРС і союзник Трампа Стівен Міран пропонує одразу знизити ставку на 50 базисних пунктів. Він цього тижня заявив, що так зване «привидне» (phantom) інфляція спотворює рішення ФРС, і реальний рівень потенційної інфляції набагато нижчий.

Ці внутрішні розбіжності спричиняють хаос на ринку. Якщо переважають яструби, кількість знижень ставок у майбутньому буде меншою за очікувану, високі ставки погано впливають на ризикові активи, зокрема на біткоїн. Якщо ж переважають голуби, швидке зниження ставок може знову підняти інфляцію, викликавши новий цикл жорсткої політики. У будь-якому випадку, невизначеність щодо політичного курсу сама по собі є найбільшим негативом.

За даними ймовірностей від Capital Edge, ринок оцінює ймовірність зниження ставки ФРС на наступному засіданні 28 січня у 24%. Однак, інвестори очікують, що у найближчий рік знизять ставку на 60 базисних пунктів, перше зниження очікується у червні. Ці очікування відрізняються від реальних заяв представників ФРС, і ринок чекає більш чітких вказівок щодо політики.

Технічний аналіз: прорив медвежого прапора і рівень 85 000 доларів

(Джерело: Trading View)

З технічної точки зору, денний графік біткоїна показує, що ринок входить у чутливу фазу: ціна торгується біля 85 600 доларів, трохи вище за рівень підтримки 85 000–85 100 доларів. Ця зона неодноразово притягувала покупців на зниженнях, але потужність покупок зменшується, що свідчить про ослаблення попиту.

З структурної точки зору, підтверджено прорив з медвежого прапора — це продовження формування після різкого падіння з 100 000 доларів. Цей прорив ще раз підтверджує, що загальний тренд залишається у корекції. Ціна залишається під опором 50-денної скользящої середньої (близько 94 500 доларів) і 100-денної (близько 100 100 доларів), які обидві спрямовані вниз і утворюють динамічний опір.

Імпульс залишається слабким. RSI на рівні понад 30 показує обмежену силу покупців, але не свідчить про перепроданість, тому можливе подальше падіння. Останні свічки мають малі розміри і накладаються одна на одну, що вказує на фаза consolidation, а не розвороту. Зараз немає сигналів до зміни тренду.

Якщо ціна закриється нижче 85 000 доларів, можливий тест рівня 83 000 доларів, а формація медвежого прапора прогнозує ціль до 80 600 доларів. Щоб зняти тиск на зниження, ціна має повернутися вище за 90 200 доларів і знову сфокусуватися на 94 500 доларів, де все ще сильний рівень пропозиції. У короткостроковій перспективі, невдача відскоку з рівня 90 000 доларів під час падіння залишається сприятливою для продавців. Якщо ціна опуститься до 80 000 доларів, це може привернути довгострокових покупців, а не агресивних короткострокових закриттів позицій.

Відповідь на питання, чому біткоїн сьогодні різко впав, — це резонанс макроекономічної невизначеності та технічних проривів. Підозри щодо фальсифікації даних CPI знижують довіру до економічних перспектив і політичного курсу, внутрішні розбіжності у ФРС посилюють цю невизначеність. Технічний аналіз показує прорив з медвежого прапора і рівень 85 000 доларів, що ще більше посилює паніку. У такому середовищі ризикові активи першими зазнають тиску на продаж, і біткоїн, як один із найвразливіших до волатильності активів, автоматично стає уразливим.