Gate 研究院：Ринок під тиском на корекції｜Потенціал зростання BTC обмежений структурою опціонів

Загальний огляд крипторинку

• BTC（-2.01% | Поточна ціна 88 558.7 USDT）：За останні 24 години BTC відкотилася нижче 90 000 доларів, мінімум склав 87 581 доларів, загалом утримуючись у низьких межах після слабкого низхідного руху. Складається медіанова конфігурація MA5 < MA10 < MA30 — бичачий порядок, ціна постійно торгується нижче MA30, короткостроковий і середньостроковий тренд залишаються медвежими. Під час падіння обсяг торгів не значно збільшувався, що свідчить про тривале тиск продавців, а не панічне скидання. Першочергово слід стежити за рівнем підтримки в діапазоні 87 500–88 000 доларів; якщо ці рівні будуть ефективно прорвані, можливо подальше поглиблення до 86 500–86 000 доларів; середньостроково — чекати повернення MA10 в зону зростання або відновлення цін вище 90 000 доларів, щоб отримати більш чіткий сигнал про зміну тренду.
• ETH（-1.53% | Поточна ціна 3 079 USDT）：Динаміка ETH тісно синхронізована з BTC, наразі він перебуває у фазі низхідної корекції. Від 13 грудня ціна тримається нижче MA30, кілька разів виникали перехрестя MA5 і MA10 — що свідчить про слабкий середньостроковий тренд та обмежений потенціал для короткострокового відскоку. У діапазоні 3 100–3 120 доларів виникають опори, сформовано явний короткостроковий рівень опору. Обсяги торгів не демонструють екстремальних зростань, що вказує на те, що падіння переважно зумовлене виходом капіталу та втратою імпульсу, а не панічним продажем. Першочергово слід стежити за рівнем підтримки у 3 000 доларів, потенціал відскоку ETH залежить від здатності BTC стабілізуватися і відновитися.
• Мемкоіни: Індекс паніки залишається на рівні 16, ринок перебуває у стані крайньої паніки, емоції охолоджуються, кошти тимчасово перетікають у стабільні монети та захисні активи.
• Макроекономіка: 12 грудня індекс S&P 500 знизився на 1.07%, до 6 827.41 пункту; індекс Dow Jones — мінус 0.51%, до 48 458.05 пункту; Nasdaq — мінус 1.69%, до 23 195.17 пункту. На 15 грудня о 11:15 AM (UTC+8), ціна спотового золота становить наразі 4 327.5 доларів за унцію, за 24 години зростання склало 0.58%.

Топові токени для інвестування

FHE Mind Network（+95.2%, ринкова капіталізація 1 983 мільйонів доларів)

За даними Gate, ціна токена FHE становить 0.07969 долара, за останні 24 години зросла більш ніж на 90%. Mind Network (FHE) — децентралізована інфраструктура приватності, базована на технології повного гомоморфного шифрування, спрямована на створення повністю зашифрованого інтернету за допомогою безпечних шифрованих даних та AI обчислень.

Останнім часом FHE активізувався, зростання спричинене технологічною співпрацею, екосистемними стимулюваннями та резонансом нарративу, що надає сильну психологічну підтримку спільноті. Зокрема, Mind Network співпрацює з Chainlink для запуску інноваційного мосту приватності FHE, який використовує Chainlink CCIP у поєднанні з ZK і FHE технологіями для передачі зашифрованих повідомлень через міжланцюгові канали. Крім того, Mind Network оголосив про володіння 1% токенів Pippin як довгострокового стратегічного резерву та запустив план блокування та аірдропу FHE. Одночасно проект поширює інфраструктуру для крипто AI, що викликає FOMO настрої.

ICE Ice Open Network（+46.08%, ринкова капіталізація 1 734 мільйони доларів)

За даними Gate, ціна ICE становить 0.002495 долара, зростання понад 46% за 24 години. Ice Open Network (ICE/ION) — платформа Layer-1, яка прагне переосмислити взаємодію користувачів і розробників Web3 через децентралізовані сервіси. Вона фокусується на суверенітеті даних користувачів, захисті приватності та глобальному цифровому з’єднанні, пропонуючи функції цифрової ідентифікації, взаємодії у соцмережах, розповсюдження контенту та безпечного зберігання даних. Основні переваги — інтуїтивний генератор dApp із перетягуванням, що дозволяє навіть нефахівцям легко створювати децентралізовані застосунки.

Зростання ICE здебільшого зумовлене спекулятивною активністю навколо міграції токенів ICE <-> ION. Користувачі мають перейти з застосунку Online+ на ION — новий основний ланцюг, що викликає короткострокові ризики ліквідності, але стимулює FOMO, багато трейдерів купують ICE для завершення міграції або для захоплення цінових різниць. Також ця міграція символізує офіційне перехід основного ланцюга ION, підкреслюючи нулькоду децентралізовані dApp і приватні транзакції, що підвищує довгостроковий нарративний інтерес.

BAS BNB Attestation Service（+48.02%, ринкова капіталізація 2 382 мільйони доларів)

За даними Gate, ціна BAS становить 0.0092 долара, зростання понад 48% за 24 години. BNB Attestation Service (BAS) — рідна інфраструктура в екосистемі BSC, що фокусується на створенні модульної системи on-chain KYC (ідентифікація), підтвердження активів і кредитного рейтингу. Вона інтегрує дані з поведінки, соцмереж та спільнот, пропонує рішення для приватного верифікаційного підтвердження із використанням zero-knowledge proof, застосовне у сферах RWA, DeFi, AI-агентів.

Зростання BAS зумовлене технологічним оновленням. У період з 12 по 14 грудня команда випустила оновлення протоколу ERC-8004 V1, що вводить механізм репутації AI-агентів, підвищує рівень автоматизації і стимулює попит на BAS для оплати послуг верифікації.

Аналіз Alpha

Ціна BTC довгий час не може зростати через структурні особливості опціонного ринку, зокрема через значний тиск продавців

Консультант Bitwise Джеф Парк вважає, що причина відсутності суттєвого прориву ціни BTC — не в відсутності попиту, а в тому, що пропозиція на ринку (особливо поведінка великих гравців) чинить тиск. Зокрема, на опціонному ринку величезна кількість дій формує структуру чистого продажу дельти, що стримує зростання ціни BTC.

Вищевказані графіки порівнюють два різних типи «волатильності наклону (volatility skew)»: IBIT (опціони ETF на BTC), у довгостроковій перспективі — імпліцитна волатильність колл-опціонів вища за ATM — що свідчить про очікування ринку на подальше зростання і готовність платити більше за «страхування від зростання»; внутрішньо-ланцюгові опціони BTC (наприклад, на Deribit): імпліцитна волатильність колл-опціонів нижча за ATM — що вказує на менше бажання платити премію за перспективу значного зростання. Ці відмінності свідчать про різні поведінкові моделі учасників: ETF-ринок налаштований на купівлю зростання, внутрішній ринок BTC — на продаж зростання, особливо OG-держувачі, які отримують прибуток, продаючи кол-опціони. Ця структурна різниця сприяє відсутності сильного імпульсу для цінового прориву.

Загалом, поведінка OG-учасників та їх хеджування стримує зростання Bitcoin, хоч і зумовлює потоки капіталу (наприклад, через ETF), але не створює достатньої мотивації для значного підвищення цін. Якщо OG-учасники не змінять свою поведінку щодо продажу волатильності, BTC й надалі залишатиметься у діапазоні з низькою динамікою, без проривів. Тільки нові «покупці, що шукають зростання» (більше попиту на зростання, зменшення опціонних продажів) зможуть змінити цю структуру.

Ant International створює платформу корпоративного управління фінансами за допомогою блокчейну, AI і токенізації

Платформа Ant International — це «триєдина» структура «treasury stack», що складається з Whale + Bettr + AI (Falcon TST). Whale — це дозволена ланцюгова мережа з участю кількох банків, що підтримує емісію токенізованих депозитів, ключові функції — цілодобові внутрішньогрупові трансфери ліквідності, автоматичне збирання та облік за допомогою смарт-контрактів, мультивалютні розрахунки без обмежень за часом банківських операцій; Bettr — це комерційний бренд для клієнтів, що пропонує управління фінансами в реальному часі, розрахунки токенами (Settlement Token — електронна валюта токенізованого масштабу, ліцензована в ЄС за стандартом MiCA), вбудовані фінансові сервіси, орієнтовані на авіацію, електронну комерцію та трансграничну торгівлю; Falcon TST — модель часових рядів з параметрами близько 20-25 млрд, навчені на історичних даних, точність прогнозів валютних і грошових потоків понад 90%, що знижує витрати на ліквідність і зовнішньоторговельні операції.

Загалом, за цим інноваційним трендом стоять кілька великих галузевих напрямків: стабільні монети і токенізовані депозити стають інфраструктурою для корпоративних розрахунків, не лише у крипторинку; AI-моделі фінансових прогнозів починають замінювати традиційні бюджети та хеджування; блокчейн поступово перетворюється із просто платіжної мережі у справжню центральну систему розрахунків.

Stable — запуск основної мережі менш очікуваний, активність у мережі залишається низькою

Зі слів Tether, підтримуваної компанією Bitfinex, стабільна монета Stable запустилася тиждень тому, і на її мережі менше ніж 25 000 адрес, що значно менше за очікування ринку. Загальна кількість токенів у мережі — всього 339, з приблизною комісією в менше ніж 0.5 gUSDT за 24 години. У мережі Stable не спостерігається типових для нових ланцюгів на початкових етапах швидкого зростання кількості адрес, активності або застосунків. Логічно, що основною проблемою Stable є не недостатня репутація чи бренд, а те, що диференційована історія ще не перетворилася у споживчий попит. У контексті вже досвідчених високошвидкісних мереж стабільних монет, таких як Ethereum, Solana, Tron, залежність від другої сторони — стабільних монет або Tether — недостатньо для масового переходу користувачів і розробників.

Крім того, без чітких внутрішніх застосунків, переваг у платежах/розрахунках або суттєвого покращення вартості і швидкості, Stable швидше розглядатиметься як додатковий інфраструктурний елемент існуючих стабільних монет, а не як новий незамінний ланцюг. Це частково пояснює низьку активність у мережі на початкових етапах. Подальший розвиток залежить від здатності застосовувати платформу у реальних сценаріях, залучати капітал або створювати системні партнерства, що перетворять переваги стабільних монет у сталі сценарії використання у мережі, а не залишатимуться концептуальними ідеями.
Джерела:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• CoinGecko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Substack Джефа, https://dgt10011.substack.com/p/the-one-chart-that-explains-why-bitcoin?r=4e7rq6&utm_campaign=post&utm_medium=web&triedRedirect=true
• Forbes, https://www.forbes.com/sites/zennonkapron/2025/12/13/inside-ant-internationals-treasury-platform-how-whale-bettr-and-ai-are-rewiring-global-liquidity/

Застереження Інвестиції у криптовалютний ринок мають високий рівень ризику, рекомендується проводити самостійне дослідження та добре розуміти характер активів і продуктів перед будь-якими інвестиціями. Gate Не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, що виникли внаслідок таких інвестиційних рішень.