Джейкоб Кінг ставить під сумнів біткоїн-стратегію MicroStrategy

MicroStrategy нещодавно придбала десять тисяч шістсот двадцять чотири біткоїни, що викликало суперечку з боку Джейкоба Кінга. Він стверджував, що ринок не відреагував, оскільки MicroStrategy ніколи не впливає на ринок. Він зазначив, що Майкл Сейлор — більш проникливий, а не накопичувальний гравець. На його думку, ця тенденція проявлялась протягом багатьох років. Кінг використав попередню корпоративну поведінку, щоб аргументувати свою позицію. Він запропонував, що це нове зрушення є радше інженерією наративу, ніж справжнім ефектом. Його допис викликав гарячі обговорення в криптоспільнотах. У багатьох глядачів виникло питання щодо мети цієї покупки. Решта аргументів полягала в тому, що MicroStrategy досі залишається одним із найсильніших довгострокових прихильників біткоїна. Розрив збільшився, коли учасники ринку побачили рух цін. Біткоїн продовжував перебувати під серйозним тиском на той час. Незважаючи на гучне придбання, ринок продовжував знижуватися. Це ще більше підірвало довіру до значущості покупки.

Критики переглядають справу про неправомірні дії Сейлора в епоху доткомів

Кінг згадав історію Сейлора часів доткомів. Він вказав на врегулювання Сейлора з SEC у 2000 році на підставі викривлення доходів. За його словами, Сейлор заплатив вісім цілих три десятих мільйона доларів, щоб закрити претензії. Також він стверджував, що нинішнє сприйняття нагадує ситуацію минулих років. Він підкреслив, що ця тенденція є очевидною з історичної перспективи. Це був один з аргументів, які критики використовували для оскарження сучасних практик MicroStrategy. Прихильники виправдовували діяльність Сейлора його переходом до інтересу в біткоїні. Вони стверджували, що історичні події не повинні підривати поточні досягнення. Аналітики додали додатковий історичний контекст. За їх словами, Сейлор відновив свою компанію після занепаду. Вони також зазначили, що MicroStrategy стала однією з провідних корпоративних власників біткоїна. Таке протиставлення зробило ситуацію, описану Кінгом, ще більш суперечливою. Його зауваження знову розпалили давні дебати щодо надійності Сейлора.

Рух цін біткоїна

Аналітики навели причину, чому ринок не відреагував на покупку. Вони вказали, що MicroStrategy купувала біткоїни через OTC. Вони зазначили, що угоди OTC не мають ковзання на біржі, а також панував ведмежий настрій на ринку. Біткоїн впав більш ніж на сорок відсотків з двадцять п’ятого листопада. Ліквідність в усьому світі була обмеженою протягом кварталу. Центральні банки зберігали жорсткі політики. Інвестори зменшили рівень експозиції до спекулятивних активів. Цей макроекономічний тиск знівелював будь-який можливий бичачий вплив. Аналітики також згадали теорію рефлексивності. Вони описали, як сприйняття може впливати на ринкові цикли. Вони зауважили, що MicroStrategy має тенденцію перебільшувати новини, роблячи гучні оголошення. Їхній аргумент полягав у тому, що ринок реагує лише тоді, коли цикли є бичачими. Цього разу середовище не сприяло зростанню. Відсутність руху підсилила довід Кінга для деяких спостерігачів. Інші ж люди трактували це придбання як стратегічний крок у довгостроковій перспективі.

Ризики балансу MicroStrategy

Також згадувалась фінансова позиція MicroStrategy. Аналітики зазначили, що вартість запасів біткоїна компанії зараз перевищує шістдесят мільярдів доларів. Вони відзначили, що ринкова капіталізація компанії становить близько п’ятдесяти чотирьох мільярдів доларів. Вони вказали на цей дисбаланс як на фактор ризику. Нещодавно CEO Фонг Ле заявив, що MicroStrategy має потенціал продати біткоїн. Кінг використав цей факт, щоб стверджувати, що стратегія компанії перебуває під тиском. Коментатори підняли питання, чи зможе MicroStrategy утримувати свою довгострокову позицію. Спостерігачі ринку були готові до більш агресивних дебатів щодо корпоративних стратегій у біткоїні. Ці обговорення були підсилені Кінгом у сприятливий момент.