Стратегія говорить, що Біткойн покриває конвертовані борги 5.9 разів при 74K

Стратегія перейшла до заспокоєння побоювань інвесторів після нещодавнього тиску на його акції. Компанія заявила, що навіть якщо Біткойн впаде до свого середнього собівартості в $74,000, її BTC-активи все ще покриють її конвертовані борги в 5,9 разів. Вона називає цю цифру своїм “BTC Рейтингу”. Оновлення надійшло через пост компанії.

Стратегія також підкреслила, що навіть у сценарії глибокого падіння, з Біткойном на рівні $25,000. Її активи все ще покриватимуть борг у 2,0 рази. Це повідомлення адресоване інвесторам, які стурбовані зростаючими ризиками важелів та розмивання. Це відбувається в критичний момент. Акції Стратегії різко впали в останні місяці, оскільки Біткойн охолов, а настрої щодо ризикованих криптоінвестицій послабли.

Покриття боргу та Біткойна стратегії Inside

Виходячи з цифр, поданих на кредитній панелі Strategy. Компанія наразі утримує більше 8,2 мільярда доларів загального конвертованого боргу. Коли включити привілейовані акції, загальні зобов'язання зростають до майже $16 мільярда. Навіть з цією великою цифрою, Strategy стверджує, що її Біткойн-активи все ще забезпечують сильне покриття за поточними рівнями цін.

При змодельованій ціні BTC близько 87 000 доларів, більшість його конвертованого боргу демонструє коефіцієнти покриття в діапазоні від 7x до понад 50x. Навіть новий борг, який погашається на початку 2030-х років, залишається забезпеченим кілька разів за рахунок Біткойна. Стратегія також зазначила, що її поточні моделі передбачають довгострокове зростання Біткойна та стійку волатильність. Вона стверджує, що ці оцінки показують, що компанія все ще має можливість управляти стресовими сценаріями. Без ризику негайного тиску на платоспроможність.

Тиск на акції зростає після падіння Біткойна

Незважаючи на запевнення, акції Strategy в 2025 році зазнали труднощів. Звіти вказують на те, що акції впали більше ніж на 40% з початку року. Падіння тісно пов'язане з нещодавньою слабкістю Біткойна та зменшенням довіри інвесторів. Кілька факторів сприяють цьому падінню. По-перше, відкат Біткойна знизив вартість основного активу Strategy. По-друге, інвестори стають обережнішими щодо повторних залучень капіталу компанії для покупки більше BTC. По-третє, давній преміум, з яким Strategy торгувала над своїми запасами Біткойна, різко скоротився цього року.

Турботи щодо розмиття також залишаються на передньому плані. Стратегія сильно залежить від привілейованих акцій та конвертованого боргу для фінансування покупок Біткойна. Хоча ця стратегія забезпечила величезні прибутки під час биків, зараз вона викликає питання на більш невизначеному ринку. Додаючи тиску, стратегія тепер потрапила в гарячу суперечку, що стосується JPMorgan, оскільки ціни BTC залишаються під тиском. Крім того, стратегія нещодавно знову була виключена з індексу S&P 500. Цей крок зменшив автоматичне експонування з пасивних фондів і додав до короткострокових продажів.

Прихильники залишаються спокійними, поки критики пильно спостерігають

Реакції на ринку залишаються розділеними. Деякі інвестори вітають 5.9x BTC Рейтинг як знак того, що Стратегія готова до турбулентності. Інші стверджують, що постійне публічне повідомлення може збільшити увагу та волатильність. Прихильники вважають, що підхід компанії, орієнтований на Біткойн, залишається незмінним і що поточна слабкість є тимчасовою.

Критики, однак, продовжують ставити під сумнів, наскільки далеко стратегія з важелями може розтягнутися, якщо настане ще одна глибока крипто-зима. В даний час стратегія утримується на своїй позиції. Компанія наполягає на тому, що навіть при значно нижчих цінах на Біткойн, її баланс залишається захищеним. Чи погодиться ринок, ймовірно, залежатиме від того, що буде далі з Біткойном.