Solana ETF за один день залучив 58 мільйонів доларів, встановивши рекорд, і протягом 20 днів поспіль спостерігається чистий приплив коштів.

25 листопада надійшли новини, що в США за день було зафіксовано чистий приплив у 58 мільйонів доларів у Спот Solana ETF, що є найвищим показником з початку листопада, і продовжилося 20 днів поспіль з чистим припливом коштів. На тлі загального падіння на крипторинку загальний обсяг активів під управлінням Solana ETF наблизився до 870 мільйонів доларів, ставши найбільш стійким цифровим активом ETF продуктом 2025 року. На фоні цього, в той же період, у ETF Біткоїна спостерігався чистий витік у 3,7 мільярда доларів, а у Ethereum ETF втратили 1,64 мільярда доларів, що свідчить про те, що інституційні інвестори переглядають свої стратегії розподілу цифрових активів.

Глибокий аналіз потоків капіталу: зворотне зростання ETF Solana

Згідно з даними, опублікованими платформою SoSoValue 25 листопада, Solana ETF отримав чистий приплив у 58 мільйонів доларів США за день, при цьому продукт Bitwise BSOL приніс 39,5 мільйона доларів США, що становить 68% від загального обсягу, встановивши третій за величиною добовий приплив з моменту запуску продукту в кінці жовтня. Grayscale GSOL, Fidelity FSOL та VanEck VSOL отримали відповідно 4,66 мільйона доларів, 9,7 мільйона доларів та 3,1 мільйона доларів США, створивши багатоточкову схему залучення капіталу. Такий збалансований розподіл капіталу свідчить про те, що інституційні інвестори не обмежуються одним продуктом, а базуються на загальному довірі до цього класу активів.

(джерело: SoSoValue)

З точки зору аналізу часових рядів, ETF Solana демонструє вражаючу постійну привабливість. Протягом шести днів з 17 по 24 листопада ці продукти залучили 178 мільйонів доларів, що підвищило загальний чистий приплив до 568 мільйонів доларів. Ще більш цікаво, що з моменту виходу на ринок 27 жовтня, ETF Solana лише в перші три торгові дні зазнав незначного відтоку коштів, після чого розпочав безперервний 20-денний цикл чистого припливу коштів, що є рідкісним явищем на фоні різких коливань на крипторинку ETF.

Порівняння з основними ETF шифруванням ще більше підкреслює видатні результати Solana. За той же період ETF Біткоїна зазнав чистого відтоку в 3,7 мільярда доларів, ETF Етеру втратив 1,64 мільярда доларів, тоді як Solana, навпаки, залучила 369 мільйонів доларів. Ця тенденція розмежування відображає те, що інституційні інвестори переоцінюють характеристики ризику та доходу різних цифрових активів і розглядають Solana як незалежний варіант для інвестицій від Біткоїна та Етеру. Аналітики зазначають, що цей ротаційний процес активів може сигналізувати про те, що крипторинок входить у більш зрілу стадію розвитку.

З точки зору частки на ринку, ETF Solana наразі управляє активами на 843 мільйони доларів, що становить приблизно 1,09% від загальної капіталізації Solana. Хоча цей показник може здатися незначним, враховуючи, що продукт був запущений лише місяць тому, швидкість його зростання та потенційний простір вражають. У порівнянні з початковими показниками ETF Біткойна, його активи в першому місяці становили приблизно 0,8% від загальної капіталізації Біткойна, тому початкові показники ETF Solana насправді дещо кращі.

Деталі притоку коштів ETF Solana від різних емітентів

Bitwise BSOL: Одноденний притік 39.5 мільйона доларів, загальні активи 567 мільйонів доларів

Grayscale GSOL: одноденний приток 4,66 мільйона доларів, загальні активи 118 мільйонів доларів

Fidelity FSOL: Одноденний приплив 9,7 мільйона доларів, загальні активи близько 82 мільйонів доларів

VanEck VSOL: одноразовий приплив 3,1 мільйона доларів, загальні активи приблизно 45 мільйонів доларів

21Shares TSOL: тривалі м'які надходження, загальні активи близько 3100 тисяч доларів

Canary SOLC: стабільний притік коштів, загальний обсяг активів близько 28 мільйонів доларів США

Зміни на ринку: цифрова логіка перерозподілу інституційних коштів

Сильний виступ ETF Solana є результатом глибоких змін у логіці розподілу цифрових активів серед інституційних інвесторів. Традиційно інституції розглядали Біткойн як цифрове золото, а Етер – як платформу для децентралізованих додатків, тоді як Solana класифікували як спекулятивний актив з високим ризиком та високою віддачею. Однак, завдяки постійним покращенням мережі Solana в аспектах швидкості торгівлі, стабільності витрат та застосувань на рівні інститутів, це сприйняття зазнає кардинальних змін. Все більше традиційних фінансових установ починають включати Solana до основних рамок розподілу активів.

З точки зору фундаментального аналізу, активність мережі Solana забезпечує надійну підтримку для її ETF. За даними Artemis, у листопаді кількість незалежних активних адрес в мережі Solana залишалася на рівні понад 1,2 мільйона, місячний обсяг торгів на децентралізованих біржах перевищив 45 мільярдів доларів, що ставить його в ряд із провідними блокчейн-мережами. Особливо в області токенізації, такі проекти, як xStocks, які вводять американські акції та ETF на блокчейн, обирають Solana для свого будівництва, що ще більше зміцнює її позицію як інституційно дружньої інфраструктури.

Команда аналітиків JPMorgan змінила своє ставлення до ETF Solana, що має значення. У січні 2025 року банк спочатку прогнозував, що ETF Solana може залучити 3-6 мільярдів доларів США протягом 6-12 місяців після виходу на ринок, але у жовтні переглянув свої очікування до приблизно 1,5 мільярда доларів. Навіть за скоригованим прогнозом фактичний обсяг в 568 мільйонів доларів США значно перевищує темп, що свідчить про те, що швидкість прийняття з боку інституцій може бути ще швидшою, ніж найоптимістичніші прогнози.

ETF Solana, який незабаром запустить Franklin Templeton, вважається наступним важливим каталізатором. Ця компанія, що управляє активами на суму 1,5 трильйона доларів, подала заявку до SEC, і після отримання схвалення для лістингу, ймовірно, завдяки своїй великій базі традиційних клієнтів та дистриб'юторській мережі, принесе нову хвилю інституційних інвестицій для ETF Solana. Історичний досвід показує, що Franklin Templeton зазвичай може залучити 500-1 000 мільйонів доларів початкових інвестицій у перший місяць при запуску інноваційних ETF продуктів.

Технічний аналіз та розбіжність грошових потоків: Інвестиційні можливості під час корекції ціни

Незважаючи на постійний приток коштів, ціна токенів SOL демонструє рух, що суперечить технічному аналізу. Станом на 25 листопада торги SOL проходять близько 137 доларів, зниження за день становить 1%, за останні два тижні накопичене падіння становить 13%, а порівняно з максимумом місячної давності зниження становить близько 30%. Це суперечливе явище між притоком коштів і падінням цін на ринку ETF зазвичай вважається позитивним сигналом, що вказує на те, що інституційні інвестори використовують можливості корекції цін для накопичення позицій.

З технічного аналізу, SOL наразі перебуває в складній корекційній структурі. Кілька аналітиків, які слідкують за теорією хвиль Елліота, вказують на те, що SOL, можливо, переживає більш глибоке падіння хвилі C, якщо поточний рівень підтримки буде зламано, цільове зниження може бути в діапазоні 80-95 доларів. Тим часом, ціна SOL вже впала нижче 200-денної експоненціальної середньої, така ситуація зазвичай пов'язана з подовженим періодом консолідації. Історичні дані показують, що коли ціна активу нижча за 200-денну EMA, в середньому потрібно 42 торгові дні, щоб знову закріпитися на цьому ключовому середньому.

Дані ринку деривативів надають більше insights. Фінансова ставка SOL безстрокових контрактів нещодавно стала негативною, що вказує на те, що трейдери з важелем схильні до коротких позицій, тоді як обсяг відкритих контрактів на ф'ючерси знизився приблизно на 15%, що демонструє, що учасники ринку знижують ризикове експозицію. Така обережна позиція на ринку деривативів цікаво контрастує з активним припливом в спот ETF, що може відображати різницю в стратегіях інвесторів з різними часовими рамками — короткострокові трейдери зосереджуються на технічних корекціях, тоді як довгострокові інституційні інвестори звертають увагу на фундаментальні розподіли.

З точки зору оцінки, поточний рівень цін SOL може запропонувати привабливе співвідношення ризику та доходності. Згідно з даними Token Terminal, PS-коефіцієнт SOL знизився з 35 разів у жовтні до поточних 22 разів, що нижче 28 разів Ethereum, тоді як темпи зростання мережевого доходу залишаються на рівні 15% у місячному порівнянні. Це невідповідність між оцінкою та зростанням, можливо, є ключовою логікою для інституційних інвесторів, які купують на падінні.

Підтримка екологічного розвитку: сильні показники основних аспектів Solana

ETF Solana може протистояти тенденціям ринку і залучати капітал, що безпосередньо пов'язано з сильною продуктивністю його екосистеми. У листопаді мережа Solana продемонструвала вражаючий ріст за кількома ключовими показниками. Згідно зі статистикою DappRadar, кількість активних користувачів у місяць для десяти найбільших децентралізованих додатків на Solana перевищила 1,8 мільйона, збільшившись на 12% у порівнянні з жовтнем, тоді як кількість користувачів аналогічних додатків на Ethereum знизилася на 5%. Ця тенденція зростання користувачів свідчить про те, що Solana успішно залучає та утримує справжніх учасників екосистеми.

Розробницька активність є ще одним важливим показником. Звіт Electric Capital показує, що кількість розробників повного стеку Solana в третьому кварталі 2025 року зросла на 40% в річному обчисленні, досягнувши 1250 осіб, що є одним із найвищих темпів серед усіх платформ смарт-контрактів. Особливо в галузях DeFi та інфраструктури спільнота розробників Solana демонструє сильну інноваційну активність, запустивши такі важливі оновлення, як клієнт Firedancer, технологія стиснення стану та інтеграція нульових знань.

В аспекті прийняття установами Solana продовжує досягати суттєвого прогресу. Окрім згаданого раніше токенізованого проєкту xStocks, Visa на початку листопада оголосила про розширення функції розрахунків стабільною монетою в мережу Solana, а офіційний токен BlackRock BUIDL також випустив нові дохідні продукти на Solana. Участь цих традиційних фінансових гігантів не лише підвищує легітимність Solana, але й вносить реальну економічну цінність у її екосистему.

З точки зору мережевої продуктивності, Solana у листопаді зберігала 99,8% нормального часу роботи, середня вартість транзакції залишалася стабільною на рівні 0,001 долара, було оброблено понад 800 мільйонів онлайнових транзакцій. Ці технічні показники є критично важливими для інституційних інвесторів, оскільки вони безпосередньо впливають на досвід користувачів і витрати на обслуговування. Особливо в періоди високої волатильності стабільність і передбачуваність мережі стають ключовими факторами при виборі базового блокчейну.

Аналіз конкурентного середовища: унікальне позиціонування Solana в сегменті Layer1

Успіх ETF Solana не можна розглядати ізольовано, а слід помістити в більш широкий контекст конкуренції Layer1 блокчейн. Наразі Solana має диференційовані переваги над конкурентами в кількох вимірах. Щодо обробки транзакцій, фактична TPS Solana залишається на рівні 3000-5000, що значно вище, ніж 15-30 TPS Ethereum, і також явно перевищує 500-1000 TPS Avalanche та 800-1200 TPS Sui. Ця перевага в продуктивності є особливо критичною для обробки високочастотних угод і масштабних застосувань.

З точки зору досвіду розробника, комбінація єдиної глобальної архітектури стану Solana та мови програмування Rust надає унікальні переваги для створення складних застосунків. На відміну від дизайну шarding Ethereum та численних рішень для розширення Layer2, єдина модель ланцюга Solana спрощує процес розробки та знижує складність міжланцюгової взаємодії. Хоча ця філософія дизайну жертвує певним ступенем децентралізації, для застосунків, що прагнуть продуктивності та досвіду користувача, ця компенсація є явно прийнятною.

У плані ринкової позиціонування Solana успішно зайняла нішу швидких торгів і споживчих застосувань. Від Serum і Raydium у сфері DeFi до Magic Eden і Tensor у сфері NFT, а також Star Atlas і Dialect у ігровій та соціальній сферах, екосистема Solana демонструє виразні характеристики «високої частоти, низька вартість» торгівлі. Це позиціонування ідеально співпадає з бізнес-моделями маркет-мейкерів, компаній високочастотної торгівлі та роздрібних брокерів традиційних фінансових ринків, що надає її ETF продуктам природну цільову аудиторію.

З точки зору оцінки, повністю розбавлена ринкова капіталізація Solana наразі становить близько 60 мільярдів доларів, що приблизно 18% від ринкової капіталізації Ethereum, але враховуючи її швидший темп зростання та вищу завантаженість мережі, цей розрив може поступово зменшуватися. Якщо Solana зможе підтримувати поточний імпульс розвитку екосистеми, її частка ринкової капіталізації може зрости до 25-30% від Ethereum до 2026 року, що відповідатиме ціновому діапазону SOL у 180-220 доларів, надаючи поточним інвесторам значний потенціал для зростання.

Коли ETF Solana продовжує залучати капітал у веденні ведмежого ринку, ми стаємо свідками не лише успіху ще одного фінансового продукту, а й відображення структурних змін у всій індустрії цифрових активів. Інституційні інвестори переходять від простого розподілу активів до більш детальних ставок на інфраструктуру блокчейну — вони не лише купують токени, а й інвестують у майбутнє екосистеми. Різниця в русі капіталу між Solana, Біткойном та Ethereum, можливо, віщує справжній початок епохи мульти-ланцюгів: більше немає абсолютного лідера, є лише різноманітні цифрові економіки, що відповідають різним потребам. Для чутливих до ринку учасників справжні можливості полягають не в тому, щоб слідувати минулим трендам, а в тому, щоб виявити нові парадигми, що формуються, і сміливо ставити ставки, коли інші вагаються.