Автор: Юесяо Юй; Джерело: X, @yuexiaoyu111）
Режим DAT зазнає великого випробування ринком!
1️⃣ Що зараз найбільше страшить ринок?
Це продаж криптовалют компаніями DAT (цифровий активний фонд).
Раніше публічні компанії позичали гроші для купівлі криптовалют, ринок був у підйомі, ціни зросли;
Зараз, коли ринкова ситуація погіршується, якщо ці компанії почнуть продавати, довіра впаде, що може спричинити цінову паніку.
2️⃣ Як оцінити поточний стан роботи DAT-компаній?
Зараз на ринку найчастіше використовують показник: mNAV (Market Net Asset Value, кратність ринкової чистої вартості активів).
Тобто, скільки криптовалют тримає компанія, це її актив, основний показник — співвідношення між ринковою капіталізацією компанії та її цифровими активами.
Якщо співвідношення більше 1, це ринкова премія, що означає визнання інвесторами цінності компанії та її потенціалу зростання;
Якщо співвідношення менше 1, це означає, що активи більші за ринкову капіталізацію, і активи не можуть підтримувати ціну, що викличе переоцінку моделі DAT.
Зараз провідна стратегія DAT має mNAV 1.03, близько до негативної премії.
У цей момент дуже ймовірна поява “смертельної спіралі”: знецінення активів → подальше падіння ціни акцій → труднощі з фінансуванням.
Можна сказати, що зараз ринкова ситуація — це велике випробування для моделі DAT.
3️⃣ Модель DAT — це не просто позика традиційних компаній для купівлі криптовалют, головне, що інтереси традиційних компаній пов’язані з екосистемою цього токена.
Наприклад, компанія використовує Ethereum DAT: щоб підвищити цінність своїх акцій, потрібно стимулювати ціну токена, і тоді у компанії з’явиться сильний стимул брати участь в екосистемі цього токена.
Наприклад, участь у staking на мережі PoS для підвищення безпеки мережі або позичання токенів у DeFi-протоколах для забезпечення ліквідності, або інвестування в стартап-проекти всередині екосистеми для підтримки практичного застосування.
Лише коли екосистема процвітає, ціна Ethereum підтримується, а у компанії з’являється можливість розповідати історії успіху.
Отже, публічні компанії стають найбільшими рушіями екосистеми токенів.
Навіть нещодавно засновник Ethereum Віталік Бутерин заявив, що централізовані компанії можуть становити загрозу децентралізованому Ethereum.
Але з іншого боку, це також великий поштовх для розвитку екосистеми Ethereum.
4️⃣ Повертаючись до BTC, компанії, що управляють Bitcoin-резервами, також сприятимуть розвитку екосистеми Bitcoin.
Як саме вони це робитимуть?
Перш за все, потрібно забезпечити ліквідність Bitcoin.
Зараз традиційні інститути після купівлі криптовалюти зберігають її у холодному гаманці або централізованих платформах, що не дає додаткового доходу.
Тому, щоб підвищити премію компанії, потрібно не просто тримати криптовалюту, а використовувати цифрові активи для отримання доходу, і тоді з’явиться можливість для розповіді історії.
Це внутрішня рушійна сила ренесансу Bitcoin-екосистеми.
Нещодавно я ознайомився з дослідженням, випущеним мережевим проектом GOAT Network для другого рівня Bitcoin, яке також пояснює цю ідею: їхня мета — зробити її рівень доходу для Bitcoin.
Отже, випробування ринком для моделі DAT полягає не лише у ціновій динаміці та “смертельній спіралі”, а й у тому, щоб відповісти на питання: як за допомогою 1 долара BTC створити 2 долара вартості?
Зберігати 1 долар у Bitcoin — це підтримувати ринкову капіталізацію компанії на 1 долар, але потрібно шукати способи створення більшої премії.
Допомога в створенні екосистеми цифрових активів — один із шляхів рішення.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Strategy знову вкласти 15,7 мільярда доларів у придбання 22 000 біткойнів, залишилося 239 000 BTC до мети в мільйон
Michael Saylor оголосив, що MicroStrategy придбала 22,337 біткойнів за середньою ціною 70,194 доларів США, при цьому загальна позиція досягла 761,068 біткойнів із середньою вартістю понад 57,6 мільярда доларів США. Це придбання показало позитивний ефект у розподілі витрат і планується досягти мети в 1 мільйон біткойнів до кінця 2026 року. Впевненість Saylor в біткойні залишається незалежною, а реакція ринку є важливим показником.
動區BlockTempo10хв. тому
Gate божевільна середа гарячо запущена, завершіть завдання та виграйте FOGO та камеру Leica, фінансування USDT з максимальною річною дохідністю 100%, максимальна річна дохідність стейкінгу BTC, ETH, SOL 16%
Gate News bot повідомлення, відповідно до офіційного оголошення Gate від 18 березня 2026 року
Gate запустив акцію "Шалений Середа", яка пройдеться з 18 березня 2026 року 14:00 до 22 березня 16:00 (UTC+8). Користувачі можуть розблокувати контейнери з подарунками, виконавши численні завдання, включаючи миттєвий обмін, спотову торгівлю, торгівлю фʼючерсами та поповнення депозиту. Призи включають токени FOGO, щасливі сумки та камери Leica, 100% гарантія виграшу.
Під час акції платформа пропонує 14-денний розміщений продукт USDT з річною дохідністю 8%. Нові користувачі можуть отримати спеціальну пропозицію на 3 дні зі 100% річною дохідністю. Крім того, доступні продукти余币宝 на скупо сукупації, до яких входять 0G, APT, AZTEC, IDOS, з максимальною річною дохідністю 300%. Користувачі, які стейкують BTC, ETH, SOL, можуть отримати максимально 16% річної дохідності, зі стейкингом SOL 0-1 одиниці, котрі отримують 16% річної дохідності. Всі винагороди будуть розповсюджені протягом 14 робочих днів після закінчення акції.
GateAnnouncement18хв. тому
Metaplanet повторно залучає 2.55 млн американських доларів для покупки біткойна, спрямовуючись на повне збільшення до 5.31 млн американських доларів
Японська компанія Metaplanet нещодавно залучила приблизно 255 мільйонів доларів нових коштів для збільшення своїх запасів біткойнів з метою накопичити 210 тисяч BTC до 2027 року. Компанія став найбільшим власником біткойнів у Японії та продовжує розширювати свою присутність на ринку. Стратегія залучення капіталу включає премійну емісію нових акцій та варанти, спрямовані на прискорення накопичення біткойнів та розвитку екосистеми.
区块客59хв. тому
Coin Center закликає SEC встановити уніфіковані правила щодо крипто, виступаючи проти залежності від механізму індивідуальних звільнень
18 березня Coin Center надіслала лист до американської SEC, закликаючи приділити пріоритет розробці системних правил регулювання криптоактивів, щоб уникнути фрагментації ринку та несправедливості. У листі зазначається, що криптомережі повинні розглядатися як публічна інфраструктура. SEC нещодавно опублікувала класифікацію некцінних криптоактивів та підписала меморандум про взаєморозуміння з CFTC, спрямований на посилення координації регулювання. Coin Center застерігає, що вибіркове регулювання може негативно вплинути на справедливість ринку. Конгрес США активно просуває CLARITY Act, сподіваючись забезпечити чіткий шлях для дотримання нормативних вимог щодо цифрових активів.
GateNews1год тому
Опір до зростання? Аналіз: відскок біткойна може зіткнутися з опором на рівні 75 000–85 000 доларів США
Біткойн наразі коштує близько 74,611 доларів США, наближаючись до 75,000 доларів США, де він зустрічає опір, 85,000 доларів США є більш серйозною зоною опору. Незважаючи на бичачі сигнали на ринку похідних цінних паперів та короткостроковий розвиток ризик-апетиту, збільшення потоку біткойнів на біржи може створити тиск для фіксації прибутку. Фокус ринку зосереджений на рішенні Федеральної резервної системи щодо ставок, якщо результат буде гіршим від очікувань, це вплине на стійкість відновлення біткойну.
区块客1год тому
Уряд Бутану перемістив $27 мільйонів Bitcoin, продовжуючи тренд продажів 2026 року незважаючи на відновлення ціни
Королівський уряд Бгутану передав приблизно 375 Bitcoin вартістю $27 мільйонів 17 березня 2026 року, що позначає його найбільший рух за один день в останні тижні та продовжує тенденцію розпродажу 2026 року, що тепер перевищила $40 мільйонів у загальних відтоках.
CryptopulseElite1год тому
