Ексклюзивно отримані дані з книги ордерів розкривають деталі про крах USD.

Недавній обвал 10 жовтня став найбільшим заходом ліквідації в історії крипторинку. Згідно з даними CoinGlass, було ліквідовано більше ніж $19 B, що призвело до зниження відкритого інтересу на $65 B. Ця цифра перевершує інші пам'ятні каскади ліквідації, такі як обвал COVID-19 з $1,2 B або навіть крах FTX з $1,6 B ліквідацій.

В aftermath, консенсус серед дослідників виник, що подія була принаймні частково викликана вразливими ціноореклами на біржі Binance. Забезпечення трьох прив’язаних крипто токенів, а саме USDE, bnSOL та wBETH, було визначено на основі внутрішніх даних книги замовлень Binance замість зовнішнього орекла. Це ставить під ризик користувачів функції “Уніфіковані рахунки” під час ринкових аномалій.

Існує ймовірність, що ця вразливість була використана в координованій атаці 10 жовтня, але докази залишаються непереконливими. USDE, зокрема, сприяв каскадній ліквідації з приблизним обсягом $346 M, у порівнянні з wBETH з $169 M та bnSOL з $77 M. Масове вилучення ліквідності з боку купівлі на парі зі стабільною монетою слід вважати особливо підозрілим.

Використовуючи виключно отримані, детальні дані від наших партнерів з аналітичної компанії Rena Labs, що спеціалізується на ринку, Cointelegraph Research досліджує незвичну активність на торговій парі USDE/USDT у цій статті.

Масштабна ліквідація ліквідності

Аномалія детекційного двигуна Rena зафіксувала одне з найрізкіших і найскладніших ринкових дислокацій, які коли-небудь спостерігалися в торгівлі стейблкоінами. Це дивно, враховуючи, що не було занепокоєння щодо надійності забезпечення USDE, на відміну від попередніх де-пегів UST та USDC. Мінти та викупи USDE продовжували працювати як зазвичай. Проте професійні маркет-мейкери масово вивели ліквідність з пари. Частково це можна пояснити автоматизованими системами оцінки ризиків, які ініціювали захисні зняття котирувань, щоб обмежити експозицію.

Перед колапсом середня загальна ліквідність для USDE становила $89 M з збалансованою структурою купівельних та продажних ордерів. Між 21:40 та 21:55 UTC ліквідність пари на Binance обвалилася майже на 74%, впавши до приблизно $23 M. Близько 21:54 глибина ринку майже повністю зникла. Загальна ліквідність впала до мізерних $2 M, а активність маркет-мейкерів фактично зникла. Як побічний ефект, спреди між пропозицією та попитом зросли до 22%.

Ринок втратив свою структурну цілісність під час краху. Обсяг торгівлі зріс у 896 разів, оскільки глибина запитів впала на 99%. Ця дисбаланс призвела до зниження ціни USDE до $0.68 на спотовому ринку Binance, в той час як вона залишалася близько до прив'язки на інших біржах.

У 10-хвилинний кризовий період інтенсивність торгівлі зросла майже в 16 разів порівняно з нормальною швидкістю 108 угод на хвилину. Вона досягла піку майже 3000 угод на хвилину, з яких 92% становили ордери на продаж. Багато з цих ордерів можна віднести до панічного продажу, спрацьовування стоп-лоссу та примусової ліквідації.

## Докази аномальної активності на крипторинку

Однак аномальна активність була виявлена двигуном аномалій Рени задовго до того, як сталася ліквідація ліквідності USDE. Приблизно о 21:00 UTC він повідомив про 28 аномалій, що в чотири рази більше, ніж у попередню годину. Аномалії, зафіксовані цим двигуном, включають незвичайні сплески обсягу, цін або інтенсивності торгівлі, а також підозрілі патерни, зокрема сплески, кластери та послідовності угод. Це також включає активність, що характеризується різними формами обману замовлень.

Три окремі залпи великих ордерів безпосередньо перед кризою можна знайти в профілі розміру order book. Ці ордери були розміщені, коли BTC вже почав знижуватись на основних біржах, але перед тим, як USDE увійшов у ліквідацію.

Подія підкреслює крихкість і важелі, які все ще присутні на крипторинку, де каскадні ліквідації можуть знищити те, що здається безпечними угодами. Так само, як 99% зниження на деяких альткоїнах під час краху, демонстрація USDE відокремлення показує, що ринок багатьох токенів має мало органічного попиту для його підтримки. У відсутності великих маркетмейкерів, таких як Wintermute, книги замовлень багатьох криптоактивів показали невелику стійкість.

Ця стаття не містить інвестиційних порад або рекомендацій. Кожна інвестиція та торгівельний крок пов'язані з ризиком, і читачі повинні проводити власні дослідження при прийнятті рішення.

Ця стаття призначена лише для загальної інформації і не є юридичною або інвестиційною порадою. Думки, думки та погляди, висловлені тут, є виключно авторськими і не обов'язково відображають або представляють погляди та думки Cointelegraph.

Cointelegraph не підтримує зміст цієї статті, а також будь-який продукт, згаданий у ній. Читачі повинні проводити власні дослідження перед тим, як вжити будь-які дії, пов'язані з будь-яким продуктом або компанією, що згадуються, і нести повну відповідальність за свої рішення.

• #Binance
• #Стейблкоїн
• #DeFi
• #Торгівля
• #Ліквідність
• #Дослідження Cointelegraph !