Основні моменти цього випуску
Цей випуск тижневика охоплює період з 26 вересня по 3 жовтня 2025 року. Цього тижня ринок RWA демонструє стійке зростання та структурну диференціацію: загальна капіталізація на блокчейні та кількість власників активів зростають одночасно, але нові емітенти практично не заходять на ринок, що свідчить про перехід ринку від розширення масштабів до поглибленого освоєння існуючих активів. Капіталізація стейблкоїнів продовжує зростати, але обсяги переказів та активні місячні адреси значно знижуються, що відображає скорочення ліквідності та вихід роздрібних інвесторів. Глобальна регуляторна політика диференційована: Гонконг поступово просуває процес ліцензування стейблкоїнів та розширює пілотний проект токенізованих облігацій, розглядаючи можливість підключення до розміщення цифрових валют центрального банку; Європейський Союз, натомість, сприяє обмеженню стейблкоїнів з кількома емітентами. RWA переходить від фіксованого доходу до акцій, індексних фондів та різноманітних активів, таких як IP; AlloyX та Circle вже випустили токенізовані фонди грошового ринку, а FG Nexus, Securitize та Republic токенізують активи на основі прав.
дані зведення
Огляд треку RWA
Останні дані RWA.xyz, станом на 3 жовтня 2025 року, загальна ринкова капіталізація RWA в мережі становить 32,56 мільярда доларів США, що на 12,28% більше у порівнянні з аналогічним періодом минулого місяця; загальна кількість власників активів становить приблизно 412,1 тисячі, що на 9,18% більше у порівнянні з аналогічним періодом минулого місяця; загальна кількість емітентів активів незначно зросла до 222, що на 1 більше, ніж минулого місяця, нові емітенти майже не з'являються.
!
Ринок стейблкоїнів
Загальна капіталізація стейблів становить 289,860 мільйонів доларів США, порівняно з попереднім місяцем зросла на 5,78%; обсяг місячних переказів знизився до 32,700 мільярдів доларів США, порівняно з попереднім місяцем знизився на 7,59%; загальна кількість активних адрес зменшилася до 27,060,000, порівняно з попереднім місяцем різко знизилася на 19,60%; загальна кількість тримачів становить близько 192 мільйонів, майже нульове зростання, обидва показники демонструють значну диференціацію, що показує погіршення ліквідності ринку та посилення структурної дисбалансу: розширення капіталізації залежить від накопичення існуючих коштів, тоді як прискорений вихід роздрібних інвесторів призводить до подальшого погіршення частоти торгівлі та активності мережі. Головні стейбли - це USDT, USDC та USDe, з яких капіталізація USDT порівняно з попереднім місяцем зросла на 5,89%; капіталізація USDC зросла на 3,05% порівняно з попереднім місяцем; капіталізація USDe збереглася практично без змін, порівняно з попереднім місяцем зросла на 18,31%.
!
Регуляторні новини
Caixin: Гонконг спочатку впровадить стабільну монету гонконгського долара, торгівля або передача токенізованих акцій або одиниць ETF звільняються від сплати гербового збору
Згідно з інтерв'ю, проведеним Caixin, Хсу Чженьюй з Гонконгського управління фінансів заявив, що подача заявок на ліцензії для комплаєнс-стабільних монет просувається згідно з первісною схемою, перші ліцензії очікуються на початку 2026 року відповідно до первісного графіка. Регуляторна позиція Гонконгу є дуже чіткою, а саме — необхідно досягти балансу в трьох аспектах: інноваціях, інтеграції з реальною економікою та управлінні ризиками. Першим етапом буде реалізація стабільної монети, прив'язаної до гонконгського долара.
Щодо випуску стабільної монети в юанях у Гонконгу, Сюй Чженью сказав, що з точки зору Гонконгу правова база дозволяє використовувати різні законні валюти як базу для стабільних монет, але валюта має суверенну волю і стратегічні міркування, пов'язані з прив'язкою до юаня, необхідно враховувати національний обмінний курс та грошово-кредитну політику, слід комплексно оцінити ризики та вигоди. Крім того, Податкова служба Гонконгу чітко зазначила, що купівля або передача токенізованих ETF акцій чи одиниць на ліцензованих цифрових активних торгових платформах або інших платформах у Гонконгу підлягає звільненню від податку на герб.
Ринкові новини: Регулятори ЄС просувають заборону на багатосторонні стейблкоїни через побоювання краху
Європейський центральний банк намагається заручитися підтримкою для заборони стабільних монет, які одночасно випускаються в ЄС та інших юрисдикціях, що закладає основу для конфліктів у майбутньому щодо того, як такі оператори, як Circle і Paxos, управлятимуть своїм бізнесом на міжнародному рівні. За словами обізнаних джерел, Європейська рада системних ризиків (ESRB), відповідальна за підтримку безпеки фінансової системи Європи, минулого тижня ухвалила пропозицію, яка закликає заборонити так звані стабільні монети з “мультивипуском”. Це керівництво було затверджене старшою комісією, до складу якої входять президенти центральних банків та чиновники ЄС; хоча воно не має юридичної сили, воно тисне на регуляторні органи регіону, змушуючи їх вжити відповідних заходів або пояснити, як підтримувати фінансову стабільність у відсутності обмежень.
Гонконгська грошова влада: станом на кінець вересня отримано заявки на ліцензії на стейблкоїни від 36 установ
За повідомленням Jin10, Гонконгський управління з фінансових послуг повідомило, що станом на 30 вересня отримало заявки на ліцензії на стейблкоїни від 36 установ, включаючи банки, технологічні компанії та інші типи установ. Управління розглядатиме заявки відповідно до “Положення про стейблкоїни” і планує оголосити першу партію ліцензій на початку наступного року, при цьому на першому етапі буде видано лише кілька ліцензій. Раніше управління заохочувало установи, які бажають подати заявку на ліцензію, зв'язатися з ним до 31 серпня або раніше, і подати заявку до 30 вересня або раніше.
Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу: Продукти токенізації RWA наразі не підходять для торгівлі акціями, вони не мають переваг перед традиційною торгівлею
За повідомленнями гонконгських ЗМІ, виконуючий директор департаменту посередників, що керують віртуальними активами, Гонконгської комісії з цінних паперів Є Ван Чі Хен у своєму інтерв'ю гонконгським ЗМІ зазначив, що RWA складає менш ніж 1% від світових активів під управлінням (AUM), а обсяги угод ще нижчі за 1%. Наразі токенізовані продукти RWA на ринку в основному пов'язані з продуктами з фіксованим доходом (наприклад, фондом грошового ринку). Якщо їх використовувати для торгівлі цінними паперами та розрахунків, технологія блокчейн за затримкою часу не має переваг порівняно з традиційними системами торгівлі та розрахунків, що ускладнює їх використання для високочастотної торгівлі, і наразі вони не є придатними для торгівлі акціями.
Є Чжихенг також розповів, що в Департаменті посередницьких організацій Комісії з цінних паперів Гонконгу працює близько 300 співробітників, з яких 50 осіб активно займаються регулюванням віртуальних активів, їх обов'язки включають ліцензування, AML тощо. Планується найняти зовнішніх фахівців для підвищення ефективності роботи.
Місцеві новини
Третя партія токенізованих облігацій Гонконгу може бути підключена до підписки на цифрову валюту центрального банку
Згідно з повідомленням Caixin, за даними помічника президента Гонконгського управління валют (зовнішні справи) Хуайчжі Сюй, уряд Спеціального адміністративного району Гонконг з 2019 року випустив облігації в юанях, гонконгських доларах, євро та доларах США на загальну суму приблизно 386 мільярдів гонконгських доларів через “Програму стійких облігацій уряду” та “Програму облігацій інфраструктури”. У лютому 2023 року та лютому 2024 року було успішно випущено дві партії токенізованих зелених облігацій обсягом 100 мільйонів доларів США та 750 мільйонів доларів США відповідно. Третя партія токенізованих облігацій буде не лише токенізацією активного боку, але й розгляне реалізацію токенізації боку фінансування, враховуючи, що розвиток токенізації фінансування в Гонконгу розпочався раніше, а найбільш зрілим є цифрова валюта центрального банку (CBDC), ця партія токенізованих облігацій може бути підключена до підписки на CBDC.
China Mobile Games оголосила про партнерство з Amber Premium для спільного просування реалізації плану RWA IP “Xianjian Qixia Zhuan”
Компанія中手游(00302.HK), що котирується на гонконгській фондовій біржі, оголосила про стратегічне партнерство з постачальником криптофінансових послуг для інституційних клієнтів Amber International Holding Limited. Обидві сторони спільно просуватимуть реалізацію плану RWA для IP «Сянь Цзянь Ці Ся Чжуань» за умови дотримання регуляторних вимог.
Стандартний банк надає послуги зберігання активів, AlloyX запускає токенізований грошовий ринок фонд на Polygon, що поєднує стратегії DeFi
Згідно з даними CoinDesk, гонконгська компанія AlloyX, що спеціалізується на інфраструктурі стейблкоїнів, оголосила про співпрацю зі Standard Chartered та Polygon для запуску токенізованого грошового ринкового фонду під назвою RYT на мережі Polygon, при цьому Standard Chartered надасть послуги з зберігання активів для цього фонду.
AlloyX нещодавно був придбаний гонконгською компанією Solowin Holdings. Компанія заявила, що RYT на початковому етапі буде доступний лише в мережі Polygon, а в майбутньому планується розширення на інші мережі.
Прогрес проекту
Centrifuge запустила фонд індексу S&P 500 SPXA в мережі Base
За повідомленням CoinDesk, проект RWA Centrifuge оголосив про запуск першого блокчейн-фонду індексу S&P 500 SPXA, який отримав ліцензію від індексу S&P Dow Jones, в мережі Coinbase Base. Фонд управляється Janus Henderson та Anemoy, що належить Centrifuge, підтримує торгівлю в режимі 24/7 та публічно відображає свої активи. FalconX є закріпленим інвестором, а Wormhole відповідає за крос-ланцюгове розширення.
Багато установ Великобританії розпочали пілотний проєкт токенізації депозитів, Quant розкриває, що була обрана для забезпечення інфраструктури проєкту токенізованих фунтів стерлінгів у Великобританії
За повідомленням Globe Market, найбільші кредитні установи Великобританії просувають плани впровадження токенізованих версій депозитів клієнтів наступного року. Раніше голова Банку Англії Ендрю Бейлі закликав поставити токенізовані технології на перше місце після стейблкоїнів, пріоритетно розвиваючи цю технологію, і дії банків є відповіддю на цей заклик. У п’ятницю Асоціація фінансів Великобританії повідомила, що такі установи, як HSBC, Bank of Scotland, Lloyds Bank та інші, запустили пілотний проект, використовуючи токенізовані депозити для платежів через онлайн-ринок. Пілотний проект токенізації депозитів у Великобританії також включає Barclays, Nationwide Building Society та Santander, і триватиме до середини 2026 року. Крім того, пілот також протестує сценарії використання токенізованих депозитів у процесі переуступки і в розрахунках цифрових активів.
Хоча Управління з фінансової поведінки Великобританії (FCA) очікує, що правила регулювання стейблкоїнів будуть остаточно затверджені лише до кінця 2026 року, Центральний банк Великобританії вже чітко заявив, що банки можуть проводити експерименти з токенізованими депозитами в рамках існуючої регуляторної бази. Наразі кілька великих банків одночасно досліджують токенізовані депозити та стейблкоїни. Генеральний директор Citigroup у липні зазначив, що важливість токенізованих депозитів може перевищувати важливість стейблкоїнів.
Генеральний директор Quant Гілберт Вердіан заявив на платформі X: “Quant був обраний для створення нової платіжної інфраструктури та банківських технологій у проекті токенізації фунта стерлінгів (GBTD) у Великобританії. Цей проект є інноваційною фінансовою ринковою інфраструктурною ініціативою, що реалізується за підтримки UK Finance та у співпраці з провідними комерційними банками, такими як Lloyds, Barclays, HSBC, NatWest, Santander та Nationwide.”
Раніше повідомлялося, що кілька організацій Великобританії розпочали пілотний проект токенізації депозитів.
Maple Finance співпрацює з Elwood для просування кредитування цифрових активів для установ
Криптокредитна платформа Maple Finance та Elwood Technologies оголосили про співпрацю, яка надасть підтримку великим фінансовим установам у виході на ринок цифрових активів. Блокчейн-платформа кредитування та управління активами Maple поєднає в собі торгове виконання, управління портфелем та інструменти ризику Elwood, щоб вирішити інфраструктурні та операційні перешкоди, з якими стикаються традиційні установи в криптоіндустрії.
Maple зосереджується на структурованих кредитних продуктах та стратегіях доходу на основі публічних блокчейнів, тоді як Elwood підтримується менеджером хедж-фонду Аланом Ховардом, пропонуючи глобальні біржі, послуги зберігання та управління фондами, а також аналітику даних.
Republic планує токенізувати акції Animoca Brands
Інвестиційна платформа Republic оголосила про плани токенізації акцій глобальної компанії Web3 Animoca Brands, що відкриває нові можливості для глобальних інвесторів отримати доступ до Animoca Brands. Токенізовані акції будуть випущені на блокчейні Solana та розподілені в гаманці інвесторів, які беруть участь у інвестиціях. Торгівля токенами буде здійснюватися на глобальній торговій платформі Republic. Більш детальна інформація про процес токенізації буде оприлюднена пізніше.
Chainlink та UBS просувають онлайні рішення для фондової індустрії через Swift
Згідно з повідомленням CoinDesk, Chainlink запустила технологічний процес на основі CRE, що дозволяє банкам взаємодіяти з «токенізованими фондами» на блокчейні через Swift (ISO 20022) та завершувати підписку та викуп фондів у пілотному проекті з UBS. Цей процес ініціюється існуючою системою UBS, після отримання повідомлення Swift, CRE виконує інструкції на блокчейні через Chainlink Digital Transfer Agent. Цей крок має на меті забезпечити блокчейн-взаємодію для глобальної індустрії фондів вартістю понад 100 трильйонів доларів і продовжити дослідження міжланцюгової взаємодії «Project Guardian» у Сінгапурі. Раніше Chainlink також проводила пілоти зі стандартизації даних корпоративних дій з 24 глобальними банками та DTCC, Euroclear.
MSX проведе приватний обід і ряд тематичних заходів RWA та Web3 під час TOKEN2049
Децентралізована платформа для торгівлі RWA MSX ( колишня MyStonks) була представлена з 1 по 2 жовтня на TOKEN2049 у Сінгапурі, де проведено серію заходів на тему «RWA & Web3», включаючи приватну обідню зустріч «MSX 2049 Lunch Meeting», тематичну промову від CMO на «Meta CryptoOasis: DeFi 3.0 & DAT Night» під назвою «Дозвольте якісним активам вільно циркулювати» та організацію стенду «MSX MYSTARS» і супутніх заходів.
MSX продемонструє матрицю спотових і контрактних продуктів американських акцій на багатьох тематичних заходах та виставкових стендах, а також разом з глобальними Builder буде досліджувати шляхи інтеграції RWA у відповідність і розвиток Web3.
Токенізований ринковий фонд валюти USYC від Circle запущено в мережі Solana, тільки для неамериканських інституційних інвесторів
Згідно з офіційним блогом, Circle оголосила, що її токенізований грошовий ринок фондів USYC тепер доступний на Solana. USYC - це токенізована частка фонду, що була запущена Circle, яка представляє собою власність на короткостроковий грошовий ринок фонду США та надає доступ до доходів від основних активів.
Офіційно підкреслено, що USYC призначений лише для кваліфікованих неамериканських інституційних інвесторів, які пройшли KYC/AML та пройшли перевірку білого списку гаманців, що є токеном з ліцензією.
На Solana USYC може використовуватися як дохідний актив у кредитних протоколах, як забезпечення для маржі на безперервних DEX, або для розгортання в автоматизованих прибуткових сховищах. Окрім Solana, USYC раніше підтримував також мережі Base, Ethereum та NEAR.
WLFI, підтримуваний родиною Трампа: токенізувати нафту, нерухомість та інші RWA, а також планують розширити стейблкойн USD1
Криптовенчурна компанія World Liberty Financial (WLFI), підтримувана членами родини Трампа, оголосила про свої останні плани на конференції TOKEN2049. Генеральний директор компанії Зак Віткофф зазначив, що WLFI активно працює над токенізацією реальних світових активів (RWA), таких як нафта, газ, нерухомість, і планує розширити свою стейблкойн у доларах США USD1 на більше блокчейн-мереж.
Telegram Wallet приєднується до альянсу xStocks, щоб ввести токенізовані акції xStocks у Telegram
Згідно з офіційними повідомленнями, альянс xStocks, створений Kraken і Backed, оголосив про співпрацю з гаманцем Telegram, щоб ввести токенізовані акції xStocks на платформу Telegram. Згідно з планом, відповідні користувачі Telegram незабаром зможуть отримати доступ до ряду активів xStocks безпосередньо у своєму вбудованому гаманці для криптовалюти (Wallet in Telegram). На другому етапі співпраці xStocks також розшириться на самостійні гаманці Telegram, засновані на блокчейні TON. Цей крок дозволить використовувати xStocks як заставу для DeFi-протоколів і міні-додатків Web3 в екосистемі TON.
FG Nexus співпрацюватиме з Securitize для токенізації своїх акцій на Ethereum, можливо, стане першим акцією з виплатою дивідендів на блокчейні в США
Згідно з повідомленням CoinDesk, компанія FG Nexus (FGNX), яка спеціалізується на Ethereum і є компанією, що торгує на Nasdaq, оголосила, що обрала компанію Securitize, яка спеціалізується на токенізації, для надання можливості інвесторам тримати свої звичайні та привілейовані акції у вигляді токенів на блокчейні Ethereum.
Ця співпраця зробить привілейовані акції FG Nexus (FGNXP) першими повністю онлайновими дивідендними акціями, що торгуються в США. Токенізовані акції матимуть такі ж правові права, як і традиційні акції, але зможуть забезпечити майже миттєве розрахунки на ланцюгу через альтернативну торгову систему (ATS), що регулюється SEC через Securitize.
Генеральний директор Securitize Карлос Домінго заявив, що цей крок означає, що американські інвестори зможуть володіти справжніми токенами акцій, а не синтетичними упаковками. Раніше Securitize також надавала технічну підтримку токенізованому фондові грошового ринку BlackRock.
Ondo Finance та Securitize вже будують на мережі Sei
Блокчейн Layer1 Sei на своєму офіційному платформі X оголосив, що два основні учасники в сфері токенізації реальних світових активів (RWA) Ondo Finance та Securitize вибрали для побудови або інтеграції мережу Sei.
Офіційні представники Sei зазначили, що ці дві компанії разом займають понад 50% частки ринку токенізованих державних облігацій США. Sei заявила, що цей крок свідчить про те, що установи наближаються до створення розрахункового рівня для глобального ринкового масштабу.
Інсайти
Атака на Avalanche: декілька AVAX фінансових фондів об'єднуються для розширення екосистеми за рахунок RWA
PANews огляд: У цій статті аналізуються дві основні стратегії розширення публічної блокчейн-мережі Avalanche: по-перше, шляхом сприяння створенню публічних компаній, які володіють великою кількістю токенів AVAX (наприклад, AgriFORCE, яка змінила свою назву на AVAX One), щоб залучити великі кошти з традиційних фінансових ринків, тим самим підвищуючи вартість та екологічний вплив AVAX. Однак ця модель “купівлі токенів для спекуляцій на фондовому ринку” також піддається критиці через ризик перевантаження терпіння ринку та високої залежності від ринкових тенденцій; по-друге, активно просувається токенізація реальних світових активів, що залучає безліч традиційних гігантів, включаючи BlackRock, мережу платежів Visa та стабільні монети державних органів, які випускають активи на її платформі, роблячи Avalanche важливою платформою в сфері RWA, що призводить до значного зростання обсягу торгівлі на блокчейні та активності екосистеми. Іншими словами, Avalanche намагається зайняти вигідну позицію в наступному раунді конкурентної боротьби в блокчейн-просторі, поєднуючи “залучення традиційного фінансування” та “сприяння токенізації реальних активів”.
Літо стейблкоїнів прийшло, які копальні варто відвідати?
PANews огляд: У цій статті основну увагу приділено трьом популярним проектам Plasma ($XPL), STBL ($SBTL) та Falcon Finance ($FF), які пропонують високі доходи з можливістю “видобутку” в умовах ринкового буму “Stablecoin Summer”. Plasma, як публічна блокчейн-мережа, що спеціалізується на безкоштовних платежах у стейблкойнах, має найбільший вибір пулів та різноманітні джерела доходу, включаючи надання ліквідності на біржах і децентралізованих платформах; інновація STBL полягає в його моделі з трьома токенами “відокремлення доходу”, яка дозволяє користувачам гнучко торгувати стейблкойнами та володіти правами на майбутній дохід, але вибір пулів у нього обмежений і ризики вищі; тоді як Falcon Finance випускає синтетичний стейблкойн USDF шляхом надмірного забезпечення різними активами, отримуючи значну увагу на ринку. PANews офіційно заявляє, що інформація наведена виключно для довідки, а не як інвестиційна порада.
