ADR投資的核心優勢與風險權衡
在美股市場中，ADR（美國存託憑證）為投資者打開了一扇通往全球企業的大門。與傳統的國際股票投資相比，美股ADR具有獨特的優勢，但同時也伴隨著需要重點關注的風險因素。
投資ADR的主要優勢 包括稅費優惠——台灣投資者在交易ADR獲利不超過100萬元時無需繳納所得稅，且無交易稅負擔；交易成本更低——許多海外券商提供零佣金或極低手續費，相比台股的1%-2%手續費更具競爭力；以及投資多元化——投資者可以在一個賬戶內同時配置美國企業和全球ADR企業，實現真正的全球資產配置。
然而，美股ADR的主要風險 不容忽視。非美國投資者需要經歷開設海外券商賬戶、換匯成美元、國

Что такое фьючерсный контракт?
Если вы рассматриваете возможность входа на рынок деривативов, сначала необходимо понять основную концепцию фьючерсного контракта. Проще говоря, фьючерсный контракт — это соглашение между двумя сторонами о покупке или продаже определенного актива в будущем по заранее оговоренной цене.
Понимание на примере из повседневной жизни. Предположим, сегодня вы заключаете фьючерсный контракт на нефть с поставкой через 3 месяца по цене 80 долларов за баррель. Это означает, что независимо от того, какая будет рыночная цена нефти в будущем, у вас есть право купить оговоренное количество нефти по цене 80 долларов. Если через 3 месяца цена нефти вырастет до 90 долларов, вы сможете приобрести ресурс по более низкой цене, и эта возможность сама по себе станет ценнее.
Фьючерсы на американские акции развили эту концепцию дальше. Они используют в качестве базового актива весь индекс американских акций, позволяя инвесторам торговать направлением рынка, не держа в портфеле сотни или тысячи отдельных акций.
Как рассчитывается номинальная стоимость фьючерса на американские акции?
В отличие от традиционных фьючерсов,

От Черного понедельника до пандемического шока: почему необходим механизм прерывания торгов?
19 октября 1987 года индекс Dow Jones Industrial резко упал на 22,61% за один день, и этот день, получивший название «Черное понедельник», кардинально изменил работу глобальных финансовых рынков. Тогда еще не существовало никаких механизмов остановки торгов, и паника инвесторов, словно вышедший из-под контроля поезд, ускорялась и приводила к коллективному краху бирж по всему миру за считанные часы. Именно эта катастрофа стала толчком к созданию современного механизма прерывания — системы безопасности, которая при чрезмерной рыночной панике может принудительно поставить торговлю на паузу.
Этот механизм получил образное название на английском — «Circuit Breaker», что аналогично автоматическому выключателю в здании, срабатывающему при перегрузке электричества. Когда рынок акций испытывает нерациональные экстремальные колебания, механизм прерывания торгов приостанавливает торги, давая всем участникам возможность успокоиться и переоценить ситуацию на рынке, а не быть захваченными коллективной паникой.

Значки валют — это графические сокращения, позволяющие быстро распознавать валюты разных стран и делать торговлю на валютном рынке более удобной. В статье представлены основные мировые символы валют и советы по их вводу с клавиатуры, а также указаны распространённые случаи путаницы, такие как множественные значения символов «￥» и «$». В конце рассматриваются основные понятия и структура валютных пар на форекс, что помогает инвесторам понять анализ обменных курсов.

Мемный рынок быстро растет при поддержке основных бирж, к концу 2023 года объем торгов достиг 1,84 миллиарда долларов. Эта технология основана на протоколе Ordinals Bitcoin, придающем каждому сатоши уникальность. Хотя рыночные возможности огромны, рост торговых сборов и дефицит проектов увеличивают инвестиционные риски, поэтому рекомендуется инвесторам сохранять рациональность и устанавливать стоп-лоссы.

Для розничных инвесторов с ограниченными финансовыми возможностями традиционная торговля целыми акциями, требующая нескольких тысяч юаней, действительно кажется недосягаемой. В последние годы торговля частичными акциями постепенно стала доступным способом для небольших инвесторов войти на фондовый рынок. Что такое частичные акции? Каковы правила торговли? Как можно более гладко осуществлять покупку и продажу? В этой статье вы найдете все ответы.
Что такое частичные акции? Почему они возникают?
На фондовом рынке минимальный торговый размер целой акции — один лот, представляющий 1000 акций. Однако инвесторы иногда сталкиваются с ситуациями, когда ордер не полностью исполняется или в процессе распределения дивидендов и акций возникает небольшое количество акций, менее 1000, — это и есть частичные акции. Минимальный торговый размер частичных акций — 1 акция, объем торгового ордера не может превышать 999 акций.
Проще говоря, частичные акции — это торговля остатками акций, предназначенная для удовлетворения потребностей инвесторов с небольшим капиталом. По сравнению с покупкой целой акции, частичные акции позволяют инвесторам с ограниченными средствами участвовать в инвестициях в желаемые компании.

В четверг цена на золото немного снизилась из-за фиксации прибыли, что отражает изменение рыночных настроений по отношению к рискам. Несмотря на то, что экономические данные показывают стабильность рынка труда, слабость в производственном секторе усиливает ожидания продолжения снижения ставок Федеральной резервной системой. Оптимизм в геополитической сфере снижает привлекательность активов-убежищ, и капитал направляется в рисковые активы. Технический анализ показывает ограниченность нисходящего потенциала золота, инвесторам следует следить за политикой ФРС и экономическими данными, осуществляя умеренные вложения.

Рыночный фон: почему японская иена стала первым выбором тайваньцев
К концу 2025 года курс тайваньского доллара к японской иене вырос до 4.85, а колебания курса тайваньского доллара к новозеландскому доллару также привлекают внимание инвесторов к диверсификации портфеля. По сравнению с началом года, когда он составлял 4.46, японская иена за год выросла на 8.7%, что отражает не только восстановление туристического спроса, но и то, что активы-убежища становятся важной частью портфеля многих инвесторов.
Согласно рыночным данным, во второй половине года спрос на обмен валюты в Тайване вырос на 25%, что обусловлено тремя факторами: во-первых, восстановление туризма в Японии вызывает жесткий спрос; во-вторых, в условиях повышения глобальной экономической неопределенности инвесторы ищут активы-убежища; в-третьих, изменение политики Банка Японии, высказывания Кэндзи Фудзиды, недавно выступавшего с ястребиными заявлениями, повысили ожидания повышения ставок до 80%, предполагается, что 19 декабря на заседании ставка будет повышена на 0.25 базисных пункта до 0.75% (максимум за 30 лет).
Японская иена как одна из трех крупнейших валют-убежищ в мире (наряду с долларом США и швейцарским франком)

ФРС ожидаемо снизила ставку, но точечный график скрывает разногласия
В четверг утром ФРС объявила о решении по ключевой ставке, проголосовав 9 против 3 за снижение на 25 базисных пунктов, целевой диапазон по федеральным фондам снизился до 3.50%-3.75%. Это третье снижение в этом году, суммарное снижение составило 75 базисных пунктов, однако три голоса против установили рекорд за последние шесть лет, что отражает значительные разногласия внутри комитета относительно дальнейшей политики.
В документе о решении председатель ФРС Канзас-Сити Эванс и председатель Чикагского отделения ФРС Гурсли выступили за сохранение текущей ставки, в то время как член ФРС Милан поддержал более агрессивное снижение на 50 базисных пунктов. Эти разногласия между «ястребами» и «голубями» особенно ярко проявились на «точечном графике» — 7 чиновников считают, что в 2026 году ставки должны оставаться без изменений, а 8 — что их нужно по крайней мере еще два раза снизить.
Пауэлл снял опасения по поводу повышения ставок и начал выкуп облигаций для стабилизации финансового рынка
Председатель Пауэлл прямо заявил на пресс-конференции, что повышение ставок больше не входит в базовые ожидания политики

宏觀背景：就業數據釋放混合信號
近期美國勞動力市場出現微妙變化。10月非農就業人數下滑10.5萬，11月則反彈至6.4萬，但失業率卻意外攀升至4.6%，創近四年新高。這種"冷熱不一"的局面使市場對聯準會1月降息的預期有所降溫，再次降息的條件顯然更加嚴苛。美元由此獲得支撐，在98.0水平站穩後反彈至98.60附近，整個市場短期可能進入調整期。
納斯達克100指數：下行壓力猶存，反彈動能堪憂
納斯達克100指數目前在25200點附近震盪整理。最值得關注的是，AO指標已開始釋放走弱信號，下行動能正在醞釀，反彈力度恐難以為繼。
技術面上，若指數反彈受阻於25500點，後續恐將下行測試250

Краткосрочный рост японской йены обусловлен ожиданиями рынка о возможном вмешательстве правительства Японии на валютном рынке, министр финансов дал сигналы по политике, хотя быки по йене проявляют осторожность, фундаментальные факторы, такие как планы экономического стимулирования и экономический спад, все еще оказывают давление. Ожидания снижения ставки ФРС усиливаются, доллар получает скрытую поддержку, девальвация йены может привести к росту цен, распределение связано с движением доллар/йена, технический анализ показывает возможность достижения уровня выше 157.00. Трейдерам следует следить за предстоящими экономическими данными.

Google, похоже, готова укрепить свои позиции в конкурентном секторе ускорителей ИИ, поскольку сообщается, что Meta Platforms рассматривает возможность значительных инвестиций в тензорные вычислительные блоки технологического гиганта. Потенциальное сотрудничество знаменует собой важный поворотный момент для отрасли, после интереса Meta к д

"一阴一阳之谓道"，这句古话用在金融市场再合适不过。有人看涨赚钱，就必然有人看跌也能盈利——这就是做空的逻辑。不过很多人对做空这个概念还是模糊的，本文就从基础到进阶，把做空的原理、方法、优劣全部讲清楚。
做空究竟是什么意思？简单版解释
先来最直白的定义：做空（也叫放空）就是当你预测某个资产价格会下跌时，先向券商借入这个资产，立即卖出，等价格下跌后再买回来还给券商，赚取中间的价差。
用一句话总结：先高卖，后低买。
这个逻辑与做多（买涨）完全相反。做多是看好未来，所以先买后卖；做空是看空未来，所以先卖后买。听起来反直觉，但市场就是这样运行的。
需要注意的是，做空的对象很广泛——可以是股

Вероятность снижения ставки ФРС в декабре резко выросла до 90%, данные о сокращении штатов в частном секторе стали ключевым триггером
После появления плохих сигналов на рынке труда США, ставки на снижение ставки ФРС в середине этого месяца значительно выросли. Согласно последнему отчету ADP, в ноябре в частных компаниях США было уволено 32K сотрудников, что значительно ниже ожидаемых 10K и стало самым быстрым сокращением с 2023 года. Эти данные быстро изменили настроение рынка, трейдеры на Уолл-стрит повысили вероятность снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на следующей неделе до 90%.
Тем временем, пара евро/доллар в среду резко отскочила, выросла более чем на 0.40%, от внутридневного минимума 1.1617 до 1.1668. Продолжающееся ослабление доллара и рост евро ярко контрастируют, индекс доллара за неделю снизился на 0.61%, а евро по отношению к доллару вырос на 0.61%.
Действия Европейского центрального банка остаются сдержанными, данные по еврозоне улучшаются

Цены на серебро продолжают стремительно расти, демонстрируя самый яркий рост за последние более чем двадцать лет. На фоне цикла снижения ставок Федеральной резервной системой, глобальной напряженности в поставках, а также включения серебра в список ключевых минералов США, лондонский спот-рынок серебра 9 декабря 2025 года превысил отметку в 60 долларов за унцию, а затем достиг исторического максимума в 64,6 долларов за унцию.
Если смотреть на общую динамику этого года, рост серебра превысил 100%, значительно опередив рост золота более чем на 60%, а также значительно превзошел рост индекса NASDAQ примерно на 20%. Международные инвестиционные банки, такие как UBS, более оптимистично смотрят в будущее, установив целевую цену на серебро на 2026 год в диапазоне 58–60 долларов за унцию, и даже не исключая возможность достижения 65 долларов за унцию.
В условиях этого серебряного бумa ETF на серебро стали основным каналом для участия розничных инвесторов. По сравнению с физическим серебром, которое имеет множество неудобств, торговля ETF быстрая, ликвидная и более подходит для обычных инвесторов. В этой статье мы подробно расскажем о...

Банк Японии и правительство сталкиваются с двойным давлением: программа экономического стимулирования вызывает опасения по поводу бюджета, а снижение курса иены усугубляется. Кроме того, отрицательный рост ВВП за третий квартал и высокая инфляция ставят политику в затруднительное положение. Федеральная резервная система может снизить ставку, что увеличит давление на иену. Технический анализ рынка показывает сигналы перекупленности, инвесторам следует обратить внимание на ключевые уровни поддержки и риски краткосрочных колебаний.

Иновационная индустрия конкурирует жестко, и Alphabet быстро поднимается благодаря собственным технологиям чипов. Акции материнской компании продолжают расти, рыночная капитализация уже приближается к 4 трлн долларов, что делает ее одним из самых заметных игроков в топ-10 компаний по рыночной стоимости. Последний аналитический отчет Morgan Stanley указывает, что если Alphabet успешно начнет массово продавать свои собственные TPU-чипы, это позволит ей перейти от чисто затратного центра к основному источнику прибыли, что может потрясти долгосрочную монополию NVIDIA на рынке AI-чипов.
Коммерциализация TPU и новые возможности для прибыли
По прогнозам Morgan Stanley, к 2027 году экспорт Alphabet от 50 000 до 100 000 TPU не является недостижимой целью. Это превратит TPU из простого внутреннего специализированного чипа в стратегический товар, необходимый в эпоху дефицита вычислительных мощностей. Meta ведет переговоры о закупке AI-чипов, специально разработанных Alphabet, на сумму в миллиарды долларов, и если это сотрудничество состоится,

ETH陷入震荡，能否守住关键支撑
以太坊近日陷入波动，根据最新数据显示，ETH当前价格为$2.95K，24小时跌幅达-0.36%。根据Coinglass统计，过去一天内共发生9800万美元清算，其中多头清算金额占4970万美元，市场情绪偏弱。
在触及$2,950的低点后，ETH正在$3,100附近展开防守。若多头成功维持此位置，上方阻力位落在$3,470；反之，跌破则可能转向$2,850乃至更低的$2,380支撑。技术面上，相对强弱指数（RSI）处于中性偏弱但显示止跌信号，随机振荡器（Stoch）已从超卖区域回升，暗示看跌动能趋于疲软。
帐户抽象团队绘制以太坊互操作新蓝图
以太坊基

Голдман Сакс прогнозирует, что к концу года юань вырастет до 7 юаней, а в течение следующего года достигнет 6.85 юаней, что демонстрирует тенденцию к укреплению юаня и рыночные сигналы. Укрепление вызвано совместным воздействием снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и политики Китая в области валюты, что отражает стратегию интернационализации Китая. Данные показывают значительный рост ежедневного объема торгов юанем, ускорение интернационализации становится приоритетом политики, а в будущем укрепление повысит международное влияние и рыночное признание.