Jefferies ожидает, что цены на память вырастут на 40–50% квартал к кварталу в 3 квартале 2026 года, а затем ещё на 30–40% квартал к кварталу в 4 квартале 2026 года

$MU прогнозирует EPS в $31 в календарном 3 квартале 2026 года
Если цены вырастут ещё на 35%, а затем останутся стабильными до 2027 года, Micron будет торговаться с мультипликатором менее 7x к EPS 2027 года
Однако Jefferies настроен ещё более оптимистично
На 2027 год Jefferies ожидает, что цены на память останутся на 40–45% выше год к году. Снижения не ожидается до 2028 года, когда новые мощности могут добавить 15–20% предложения, хотя в статье отмечается, что это может не полностью компенсировать спрос со стороны ИИ и вычислений
Реалистично, Micron может торговаться с мультипликатором менее 5x к EPS 2027 года, а Hynix и Samsung — ещё ниже, в зависимости от условий соглашений SCA
В статье также говорится, что около 50% общего объема памяти уже находится под долгосрочными контрактами, и эта доля может вырасти до 70%, что сократит доступное предложение для ПК, смартфонов, консолей и других потребительских рынков
Что касается Китая, в статье утверждается, что CXMT и YMTC вряд ли окажут давление на мировые цены на память в 2026–2027 годах, поскольку китайское предложение в основном ориентировано на внутренний рынок и не является значительно более дешевым. В ней говорится, что Китай может стать более значимым в 2028 году, когда начнут работу новые фабрики и производственные линии