BlackRock, JPMorgan и S&P присоединяются к песочнице токенизированного обеспечения

Недавний отраслевой отчет по криптовалютному рынку привлек некоторые из крупнейших финансовых институтов мира к тому же эксперименту: тестированию токенизированных фондов денежного рынка в качестве обеспечения на публичных и частных блокчейнах в Европе и Великобритании.

В недавней разборке хост — крипто-ориентированный аналитик, известный как All In Crypto — утверждал, что эта статья является одним из самых четких сигналов на сегодняшний день о том, что «финансовые институты собираются использовать публичные DLT».

Big Finance, Few Chains: Inside The Tokenization Sandbox

Отчет, подготовленный EY, Hogan Lovells, Global Digital Finance (GDF) и Oanira, описывает рабочую группу и песочницу под названием «The Case for Collateral Mobility in Europe and the UK using Tokenised Money Market Funds».

По словам All In Crypto, список участников читается как кто есть кто в глобальных финансах: BlackRock, State Street, UBS, Barclays, Deutsche Bank, J.P. Morgan, Goldman Sachs, Moody’s, S&P, Standard Chartered, London Stock Exchange Group и другие, а также игроки инфраструктуры вроде Euroclear, Fireblocks, Digital Asset (Canton), R3 и Quant Network.

Со стороны крипто-подхода песочница прямо предусматривает небольшой набор технологий распределенного реестра. Хост подчеркивает Stellar (via Benji), Hedera, сеть Canton (linked to Corda), а также упоминания Solana, Ethereum и Polygon.

Oanira описывается как «очень связанный с Hedera» и «фундаментальный» для задуманной архитектуры, которая показывает крупных управляющих активами, таких как BlackRock, State Street и UBS, взаимодействующих с токенизированными фондами на публичных и частных распределенных реестрах через инфраструктуру маршрутизации.

От T+3 до секунд: фонды денежного рынка выходят on-chain

Основной тезис отчета заключается в том, что токенизированные фонды денежного рынка (MMFs) могут существенно улучшить управление обеспечением.

В одном процитированном фрагменте отмечается, что токенизация паев MMF на DLT дает «представление активов в реальном времени в цепочке», что позволяет сделать их «проверяемыми, отслеживаемыми и более легкими для мобилизации».

Сравнительная таблица, на которую ссылается хост, противопоставляет традиционное обеспечение MMF с расчетами за 1–3 дня, ограниченными часами (9–5, буднями) и высокой операционной фрикцией — токенизированным MMF, которые рассчитываются за секунды, работают 24/7/365 и предлагают «высокую real-time и программируемую» мобильность обеспечения.

В статье также подчеркивается сохранение доходности по обеспечению: в отличие от некоторых текущих конфигураций, где доходность теряется, когда обеспечение ликвидируется, токенизированные MMF могут сохранять доходность для поставщика обеспечения.

Одна из выделенных в видео рамок ценности подчеркивает немедленное предоставление обеспечения, избегание распродаж активов, мгновенный расчет для маржи и репо, а также продолжающийся доход по обеспечению вплоть до момента использования.

Хост напрямую связывает это с системным риском, предполагая, что при таких «рельсах» «мы могли бы остановить финансовый кризис», перекликаясь с взглядами, ранее высказанными бывшим председателем CFTC Кристофером Джанкарло.

Юридическое спокойствие, живые симуляции и победители раннего внедрения

С юридической точки зрения отчет находит «относительную юридическую определенность» для токенизированных MMF, размещенных в Люксембурге, при этом Ирландия и Великобритания также рассматриваются как юрисдикции, где суды, вероятно, будут относиться к долям цифровых «native»-токенизированных фондов так же, как к традиционным акциям.

Lloyds Bank, процитированный в документе, называет инициативу «значительным шагом вперед», показывающим, что цифровые активы могут использоваться на регулируемых рынках в рамках существующих британских подходов.

Сама песочница провела шесть постепенно усложняющихся симуляций, задуманных как «среда производственной симуляции», а не как чисто теоретическое упражнение.

Согласно All In Crypto, результаты показали, что токенизированные MMF уже могут функционировать как исполнимое обеспечение, одновременно открывая «эффективности, устойчивость и интероперабельность, с которыми традиционные системы не могут сравниться».

Ключевые протестированные измерения включали операционную масштабируемость, программируемую маржу и управление рисками в реальном времени, юридическую исполнимость в условиях стресса, интероперабельность между несколькими распределенными реестрами, а также преимущества по ликвидности/доходности.

Сетевая диаграмма, описанная в видео, размещает Hedera и Canton рядом со Stellar и другими, при этом маршруты связывают крупные банки, кастодианов и провайдеров токенизации.

Отдельные фонды сопоставляются с конкретными DLT, такими как Benji на Stellar и продукты, связанные со State Street, на Hedera, подчеркивая, что это не абстрактный мыслительный эксперимент про «какой-то один блокчейн», а конечный набор «рельс», находящихся в активном рассмотрении.

Узнайте прямо сейчас популярные крипто-новости DailyCoin:
Founder Shakes Up Neo With 49.5M NEO Token Giveback
Arbitrum Freezes 30,766 ETH Linked to KelpDAO Exploit

Люди также спрашивают:

Какие блокчейны участвуют в песочнице? Согласно фрагменту YouTube-видео, в отчете упоминаются Stellar, Hedera, Canton (with Corda), а также говорится о Solana, Ethereum и Polygon в более широкой архитектуре.

Какие активы токенизируются? Основное внимание уделяется токенизированным фондам денежного рынка, включая токенизированные казначейские инструменты и подобные высококачественные доходные инструменты, используемые как обеспечение.

Почему это важно для традиционных финансов? Токенизированные MMF обещают более быстрое урегулирование, мобильность обеспечения 24/7, снижение операционной фрикции и сохранение доходности по обеспечению, что критично для деривативов, репо и более широких рынков обеспечения.

Это живая производственная среда или просто тестирование? В отчете описывается песочница и «среда производственной симуляции» с рабочими процессами в стиле реального мира, но это подается как пред-производственное тестирование, а не как полноценное живое развертывание в масштабе.

Проверка настроения DailyCoin: в какую сторону вы склоняетесь после прочтения этой статьи?

Bullish Bearish Neutral

Market Sentiment

100% Bullish