Глубинные причины продолжительного падения австралийского доллара и прогноз его движения на 2026 год

Австралийский доллар — пятая по популярности валюта в мире, а «AUD/USD» также является одной из самых активно торгуемых валютных пар в мире с сильной ликвидностью и низкими спредами, что должно стать целью заинтересованных инвесторов. Однако падение австралийского доллара обусловлено не одним фактором, а результатом сочетания сил. В целом показатели австралийского доллара за последнее десятилетие были слабыми, и хотя за этот период было несколько подъёмов, всегда было сложно обратить общую тенденцию обесценивания, которая скрывает глубокую логику глобальной экономической реструктуризации.

Австралийский доллар когда-то считался валютой с высокой доходностью и был распространённой целью для горячих денежных потоков и спредовых торгов. Однако, если посмотреть на долгосрочную ось, начиная с уровня 1,05 в начале 2013 года, австралийский доллар к концу 2023 года обесценился более чем на 35% по отношению к доллару США, а индекс доллара США (DXY) вырос на 28,35% за тот же период, что показывает, что падение австралийского доллара не является единичным явлением, а произошло в контексте комплексного цикла сильного доллара. Другие основные валюты, такие как евро, иена и канадский доллар, демонстрируют ту же тенденцию, но австралийский доллар особенно сильно упал, что и является основой этой статьи.

Коренная причина падения австралийского доллара: слабый спрос на сырьевые товары и исчезновение преимущества спреда

Прямая причина падения австралийского доллараЕё можно свести итогом в трёх областях: продолжающееся низкое количество цен на сырьевые товары, быстрое сокращение разницы процентных ставок и недостаток импульса для внутреннего экономического роста.

Самым важным из них являются характеристики «товарной валюты» Австралии. Экспортная структура Австралии сильно сосредоточена на железной руде, угле и энергетике, и изменения спроса Китая на эти сырьевые материалы напрямую влияют на австралийский доллар. С 2009 по 2011 год, в период сильного экономического восстановления в Китае, цены на железную руду резко выросли, а австралийский доллар поднялся до уровня, близкого к 1,05 по отношению к доллару США. Однако после начала 2023 года экономическое восстановление Китая ослабло, и даже если сырьевые товары в краткосрочной перспективе восстановятся, австралийский доллар, скорее всего, проявит тенденцию «роста и падения».

Потеря преимущества процентной ставки— это второй важный фактор. Направление политики по процентным ставкам Резервного банка Австралии (RBA) и Федеральной резервной системы (ФРС) разошлось. Ранее австралийские процентные ставки были значительно выше, чем в США, и такая структура спредов привлекала значительные притоки кэрри, что подтолкнуло австралийский доллар вверх. Однако по мере корректировки темпа политики обеих сторон спред по процентным ставкам быстро сузился, потеряв это влияние. Даже если ставка РБА останется на уровне 3,60%, долгосрочные ястребиные ожидания рынка относительно Федеральной резервной системы США всё равно подавляют рост австралийского доллара.

Третий фактор —Глобальное влияние тарифной политики США。 Протекционистская политика США в отношении мировой торговли напрямую ударила по экспорту сырья Австралии, ослабив фундаментальную поддержку австралийского доллара как товарной валюты. В то же время внутренний экономический рост Австралии слабый, а привлекательность активов относительно низкая, что дополнительно ограничивает спрос на австралийские доллары из зарубежных фондов.

Всякий раз, когда австралийский доллар приближается к предыдущему максимуму, давление на рынке значительно возрастает, что говорит о том, что доверие инвесторов к австралийскому доллару всё ещё ограничено. С более глубокой точки зрения, падение австралийского доллара отражает реальность, что Австралия, как экспортер традиционных товаров, постепенно теряет своё конкурентное преимущество на фоне замедления глобального экономического роста и ускорения структурной корректировки. Короче говоря, австралийский доллар упал не из-за волатильности, а из-за структурных потерь.

Три основных фактора, влияющих на тренд австралийского доллара

Чтобы предсказать, обратит ли австралийский доллар всякий назад падение, инвесторам необходимо обратить внимание на следующие три решающих фактора, и их взаимодействие определит будущее длинное и короткое направление австралийского доллара.

1. Политика процентных ставок РБА: можно ли восстановить спреды

Монетарная политика РБА является основной опорой австралийского доллара. Ставка наличных в RBA сейчас составляет около 3,60%, и рынок постепенно сместился к ожиданиям, что «процентные ставки могут быть снова повышены в 2026 году». Среди них Банк Содружества Австралии (CBA) прогнозирует, что максимальная ставка процентных ставок может вырасти до 3,85%.

Если инфляция останется стабильной, а рынок труда — устойчивым, ястребиная позиция РБА поможет австралийскому доллару восстановить преимущество спреда; Напротив, если ожидание повышения ставки не оправдается, поддержка австралийского доллара значительно ослабнет. Это ключевой фактор для того, сможет ли австралийский доллар удержать ралли.

2. Экономика Китая и цены на сырьё: внешний двигатель австралийского доллара

Австралия по сути является страной товарной валюты, и спрос Китая — ключевая переменная. Когда инфраструктура и производственная деятельность Китая оживляются, цены на железную руду, как правило, укрепляются параллельно, и австралийский доллар обычно быстро отражается в обменном курсе.

Однако ожидания рынка относительно экономического восстановления Китая на ранних этапах неоднократно разочаровывались. Даже если в краткосрочной перспективе товары восстановятся, если фундаментальные показатели Китая не улучшатся существенно, австралийскому доллару будет сложно получить устойчивую поддержку. Вот почему австралийский доллар в последние годы проявляет циклические характеристики, а затем снова снижается.

3. Тренд доллара и глобальное отношение к риску: определить направление фондов

Цикл политики ФРС остаётся в центре мирового валютного рынка. В условиях снижения процентных ставок более слабый доллар обычно выгоден рискованным валютам; Однако если уклонение рынка усиливается и фонды возвращаются к доллару США, австралийский доллар подвержен давлению, даже если фундаментальные показатели не ухудшаются.

Недавние мировые тенденции цен на энергию и признаки слабого спроса по-прежнему не являются оптимистичными, и инвесторы склонны выбирать активы-убежища, такие как доллар США, а не проциклические валюты, такие как австралийский доллар, который напрямую ограничивает рост австралийского доллара.

В заключениеЧтобы австралийский доллар вышел из реальной средне- и долгосрочной бычьей позиции, необходимо одновременно выполнить три условия: РБА сохраняет или усиливает свою ястребиную позицию, спрос в Китае значительно улучшается, а доллар США вступает в стадию структурного ослабления. Если присутствует только один из них, австралийский доллар, скорее всего, останется в диапазоне, а не в одностороннем направлении вверх.

Оценка перспектив австралийского доллара: может ли восстановление превратиться в устойчивый рост

Ключевой фактор будущей тенденции австралийского доллара — сможет ли отскок превратиться в тренд. Большинство аналитиков рынка считают, что австралийский доллар имеет потенциал для восстановления в краткосрочной перспективе, но для возвращения к сильным быкам всё ещё необходимы более ясные макроусловия.

Что касается ожиданий по тренду австралийского доллара, основные институты явно разделены. Morgan Stanley ожидает, что если РБА продолжит жёсткую монетарную политику и цены на сырьевые товары продолжат укрепляться, пара AUD/USD может подняться до уровня 0.72 в определённый момент. Статистическая модель Торгового союза показывает, что среднее значение составляет около 0,6875 (диапазон 0,6738-0,7012) к концу 2026 года, а к концу 2027 года оно продолжит вырасти до 0,725, что подчеркивает сильный австралийский рынок труда и восстановление спроса на сырьевые товары. Эти оптимистичные прогнозы основаны на том, что если экономика США проявит мягкую посадку и индекс доллара США упадёт, это будет выгодно для товарных валют, таких как австралийский доллар.

Взгляд UBS более консервативный. Они считают, что несмотря на устойчивость Австралии в внутренней экономике, неопределённость в глобальной торговой среде и возможные изменения политики Федеральной резервной системы всё ещё могут ограничить рост австралийского доллара, и ожидается, что курс останется около 0,68 к концу года.

Недавний отчет экономистов Commonwealth Bank of Australia (CBA) предлагает более осторожное решение, указывая на то, что восстановление австралийских долларов может быть недолгим. Они прогнозируют, что курс AUD/USD достигнет максимума в марте 2026 года, но может снова снизиться к концу 2026 года. Другие аналитики с Уолл-стрит также предупредили, что если США избежат рецессии, но останутся очень сильными, австралийскому доллару будет сложно преодолеть ключевое сопротивление на уровне 0,67.

С личной точки зрения, австралийский доллар, вероятно, продолжит колебаться в диапазоне 0,68-0,70 в первой половине 2026 года, напрямую под влиянием китайских данных и колебаний заработной платы в несельскохозяйственных секторах США. В целом, австралийский доллар не рухнет резко, потому что фундаментальные показатели Австралии стабильны, а РБА относительно агрессивный; Однако достичь исторического максимума 1.0 сложно, и структурное преимущество доллара всё ещё существует. Краткосрочное давление в основном связано со слабыми экономическими данными Китая, тогда как долгосрочные выгоды связаны с возможным восстановлением экспорта ресурсов и товарных циклов Австралии.

Почему инвестировать в AUD: преимущества и риски сосуществуют

AUD/USD входит в пятёрку самых торгуемых валютных пар в мире, и хотя курсы валют трудно точно предсказывать, анализировать закономерности австралийского доллара относительно просто, учитывая очевидные характеристики и высокую ликвидность австралийской валюты.

Многие инвесторы участвуют в колебаниях австралийского доллара через маржинальную торговлю на валютных курсах, что обеспечивает гибкость в двусторонней торговле с длинными и короткими позициями, а также может использовать левередж 1-200x, не только для поиска возможностей получения прибыли на бычьих рынках, но и для поиска потенциальных возможностей прибыли на медвежьих рынках. Порог сделок низкий, что подходит для инвесторов с малыми и средними фондами.

Важно помнить, что любая инвестиция связана с риском, а торговля на форекс — это инвестиция с высоким риском, и инвесторы могут потерять все свои средства.

Анализ трендов австралийского доллара и инвестиционные советы

Как экспортер сырья, австралийский доллар по-прежнему является атрибутом «товарной валюты», особенно с учётом цен на сырьё, такое как медь, железная руда и уголь.

Исходя из анализа рынка, политика RBA и сила цен на сырье поддержат Банк Австралии в краткосрочной перспективе; Однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе всё ещё требуется внимание, поскольку неопределённость мировой экономики и возможный подъём доллара США ограничат рост австралийского доллара, и тенденция может быть более волатильной.

Основные причины снижения AUD очевидны, но это также означает, что существует шанс на восстановление AUD после изменения этих факторов. Хотя валютный рынок быстро колеблется, и тенденции обменного курса трудно точно предсказать, австралийский доллар относительно легко использовать для оценки среднесрочных и долгосрочных тенденций благодаря высокой ликвидности, высокой частоте колебаний и экономическим структурным характеристикам.

Инвестирование в австралийский доллар требует как краткосрочных операционных возможностей, так и долгосрочного управления рисками, учитывая как возможности для восстановления, так и структурные риски снижения. На данном этапе инвесторам в австралийский доллар следует внимательно следить за новыми событиями в трёх основных факторах: сигналах политики РБА, экономических данных Китая и тенденции доллара США, и соответственно корректировать свои позиционные стратегии.