ArkStream Capital: почему мы инвестируем в Ethena после прихода Trump

Автор оригинала: Рэй, ArkStream Capital

Вступление в новую эпоху стратегических инвестиций Ethena

5 ноября 2024 года Дональд Трамп успешно выиграл выборы президента США, что означает, что США стоит перед экономической революцией, возглавляемой традиционной промышленностью и децентрализованными финансами. Основная цель политики Трампа - разрушить доминирующее положение доллара и оживить промышленную экономику, ослабить контроль демократической партии и капитала над американской экономикой. В начале ноября ArkStream Capital четко увидел важную роль Ethena (ENA) в этот исторический момент и инвестировал в Ethena стратегически 5 миллионов долларов США. В качестве одного из основных инвестиционных проектов ArkStream, Ethena оправдала наши ожидания, обеспечив нам превосходный финансовый результат.

Ethena, как инноватор в сфере DeFi, нацелена на предоставление разнообразных стабильных и масштабируемых решений для криптовалют. Ее первая стабильная монета - это криптовалютный синтетический доллар USDe, основной инновацией является поддержание внутренней стабильной стоимости путем использования стратегии дельта-хеджирования для удержания разнообразных криптовалютных активов и соответствующих коротких позиций. Этот дизайн не зависит от традиционных долларовых банковских резервов и может обойти традиционную финансовую систему, контролируемую Демократической партией, став новым инструментом замены доллара.

Второй стабильный монета USDtb был разработан совместно с известным учреждением в области RWA Securitize, основанным на BlackRock BUIDL, соединяет традиционные финансовые продукты, такие как доллар, краткосрочные государственные облигации США и операции репо, чтобы создать цифровой доллар, поддерживаемый стабильным доходом от реальных мировых активов, и может эффективно привлекать средства в американскую промышленность и реальную экономику, чтобы помочь основной цели возрождения промышленности и создания рабочих мест Трампа.

Стратегический партнер World Liberty Financial, возглавляемый семьей Трампов, несмотря на то, что WLFI не использует модель DAO, продемонстрировал решимость привлечь DeFi на американский финансовый рынок, что свидетельствует о его великой цели в сфере DeFi. В сфере DeFi особое внимание уделяется проектам, способным генерировать постоянный доход, среди множества сегментированных рынков и инфраструктурных проектов, таких как платформа для кредитования AAVE, сеть оракулов LINK, поддерживаемая RWA ONDO и ENA, стимулирующая криптовалютные стабильные монеты. Сообщается, что WLFI инвестировал 750 000 долларов США в токены Ethena через онлайн-транзакции и объявил о сотрудничестве, планируя использовать доходные токены sUSDe Ethena в качестве залогового актива на платформе для кредитования WLFI.

! [ArkStream Capital: Почему мы инвестировали в Ethena после прихода Трампа к власти] (https://piccdn.0daily.com/202412/26095602/fzm6krxsd7pjbiww!webp)

Источник:

Взгляд на инвестиции в стабильные монеты RWA

RWA (реальные мировые активы), платежи и стабильные монеты составляют три взаимосвязанных ключевых элемента в финансовой сфере, которые могут рассматриваться как целое или независимые концепции в определенных финансовых сценариях. С понятием платежей все относительно ясно, и его применение схоже с традиционным финансовым миром. Что касается остальных двух элементов, RWA - это активы, которые стали цифровыми с помощью технологии Web3 и превратились в прозрачные и легко обращаемые на блокчейне. Этот процесс охватывает разнообразные категории активов, включая стабильные монеты, частные кредиты, государственные облигации США, товары и акции. Учитывая то, что стабильные монеты занимают значительную долю в этом процессе, их также можно рассматривать как отдельную концепцию. В данной главе мы будем рассматривать рост RWA и стабильных монет с инвестиционной точки зрения, анализировать их рыночное пространство, особенности развития рынка стабильных монет, а также описывать траекторию развития и стоящие перед ними вызовы в области стабильных монет, основанных на криптографии.

Высокая скорость роста и широкие перспективы

Совместно с графиком изменения общей стоимости активов RWA и стабильных монет мы можем наглядно представить размер и динамику роста их рынка. На текущий момент общая стоимость активов RWA на рынке составляет около 2183 миллиарда долларов, при этом размер рынка стабильных монет достигает 2034 миллиарда долларов, что составляет целых 93,2%. Рынок стабильных монет вырос с начала 2018 года с 30 миллионов до текущих 2034 миллиарда долларов. Такой огромный рост не только отражает мощный тренд развития стабильных монет, но также подчеркивает их огромный рыночный потенциал. В области RWA, не относящейся к стабильным монетам, общая стоимость активов выросла с 10 миллионов долларов в 2018 году до 2 миллиардов долларов в 2021 году, а затем взлетела до текущих 149 миллиардов долларов. Этот тренд роста также характеризуется впечатляющим годовым средним темпом роста. В этом процессе ключевую роль сыграли частные кредиты и США.

Общая рыночная капитализация RWA (включая стабильные монеты)

Источник:

рыночная капитализация стабильной монеты

Источник: stablecoins

Общая рыночная стоимость RWA (без учета стабильных монет)

Источник:

Стабильные монеты, как уникальный и ключевой класс активов в области RWA, заслуживают особого внимания и анализа. Прежде чем приступить к обсуждению, давайте кратко познакомимся с долларом и связанными с ним активами. Благодаря своему выдающемуся международному статусу доллар стал ключевой валютой для международных сделок, финансовых расчетов и глобальных инвестиций. Доллар и связанные с ним активы, такие как государственные облигации США, играют важную роль на финансовых рынках, что еще больше укрепляет позиции доллара как мировой резервной валюты и делает его символом глобальной жесткой валюты.

На рынке криптовалют с 2018 года стабильные монеты, привязанные к доллару США, играют ключевую роль. Они не только являются базовой валютой для торговли, но и выступают в роли активов в долларах США, активно используемых в различных сценариях, таких как переводы и платежи. Например, в случае среднедневного объема транзакций в блокчейне, текущий объем транзакций составляет стабильный интервал от 25 миллиардов до 30 миллиардов долларов США, и даже в периоды низкой активности рынка этот показатель не опускается ниже 10 миллиардов долларов США. Что касается объема торговли, согласно отчету CCData, объем ежемесячной торговли стабильными монетами на централизованных биржах в ноябре 2024 года составил ошеломляющие 1,8 триллиона долларов США, что превышает половину общей капитализации криптовалютного рынка. Совместно с данными CoinMarketCap, мы можем оценить среднедневной объем торговли в ноябре в размере 200 миллиардов долларов США, что означает ежемесячный объем торговли в размере 6 триллионов долларов США, что в свою очередь означает, что стабильные монеты составляют 30% от общего объема торговли в отрасли централизованных бирж. Это соотношение не включает объем торговли стабильными монетами в блокчейне, что может означать, что их доля на самом деле выше. Помимо объема торговли и количества переводов, стабильные монеты также предоставляют стабильный и устойчивый доход путем введения активов с стабильным доходом, таких как американские государственные облигации, что приносит в отрасль положительные внешние эффекты и дальнейшую связь и интеграцию Web3 с реальным миром.**

Объем торгов на день стабильной монеты

Источник:

! [ArkStream Capital: Почему мы инвестировали в Ethena после прихода Трампа к власти] (https://upload.techflowpost.com/upload/images/20241226/2024122617313396465276.png)

Рыночная капитализация и объем торгов стабильных монет

Источник:

Прибыль Tether за первые три квартала 2024 года

Источник:

С одобрением фондовых ETF на биткойн и эфир в 2024 году поступление средств стимулирует достижение новых высот по общей рыночной стоимости криптовалютной отрасли. Мы ожидаем, что в связи с ростом рыночной стоимости отрасли и постоянным расширением пользовательской базы стабильные монеты также смогут достичь исторических максимумов по таким ключевым показателям, как рыночная стоимость, объем переводов и торгов.

Изменение ситуации на рынке стабильных монет ###

Появление стабильных монет произошло из сильной потребности в инструментах стабилизации цен в криптовалютной индустрии. В ранних стадиях биткойн, эфириум и другие основные криптовалюты были сильно подвержены колебаниям цен и не могли служить стабильными единицами измерения. Стабильные монеты, связанные с долларом и другими фиатными валютами, предоставляют относительно стабильное хранилище ценности и средство обмена. Это позволяет пользователям владеть цифровым активом, который устойчив к рыночным колебаниям и обеспечивает быстрые денежные переводы. С ростом спроса на стабильные монеты появились различные типы, включая фиат-стабильные монеты, децентрализованные залоговые стабильные монеты, алгоритмические стабильные монеты и т. д. Эти стабильные монеты предоставляют пользователям разнообразные варианты, чтобы удовлетворить различные потребности рынка и предпочтения в риске.

При исследовании рынка стейблкоинов мы сосредоточимся на анализе нескольких типичных стейблкоинов. Среди них USDT, выпущенная компанией Tether, USDC, выпущенная компанией Circle, DAI/USDS, выпущенная протоколом MakerDAO, и алгоритмический стейблкоин UST, выпущенный Terra. Путем основного анализа этих стейблкоинов можно понять их особенности и рыночное поведение.

USDT, как стабильная монета, которая вошла на рынок криптовалюты рано, получила широкую поддержку и признание с 2018 года. Она не только принята множеством бирж, но и дальше проникла на вторичный рынок, протоколы DeFi, многочисленные публичные блокчейны и Layer 2 после 2020 года. Поэтому доля рынка USDT всегда оставалась в лидирующем положении. В настоящее время основные активы USDT включают американские государственные облигации и операции обратного репо на одну ночь, но так как прозрачность этих активов не обновляется в режиме реального времени, USDT несколько раз сталкивалась с отклонением от привязки, максимальное отклонение составило около 10%. Тем не менее, благодаря своим преимуществам первопроходца и глобальной применимости, USDT по-прежнему занимает лидирующую позицию в объеме торгов реальными и производными активами на основных биржах. Большинство основных бирж используют USDT в качестве основной расчетной валюты, даже если они также поддерживают другие стабильные монеты, такие как USDC или FDUSD, объем и глубина рынка USDT все равно превосходят другие стабильные монеты.

Отчет о резервах Tether на 3-й квартал 2024 года

Источник:

Отчет о прозрачности Tether в прошлом

Источник:

USDC, выпущенный Circle, компанией с сильными нормативными ресурсами и несколькими лицензиями на управление активами. С момента своего запуска в октябре 2018 года USDC уже давно стал вторым по величине стейблкоином на рынке криптовалют с долей рынка около 20,9%. Благодаря превосходному соответствию и прозрачности, базовые активы USDC в основном состоят из денежных средств в долларах США, краткосрочных казначейских облигаций и соглашений обратного репо овернайт в США. Большая часть резервов USDC хранится в Circle Reserve Fund, государственном фонде денежного рынка, зарегистрированном в SEC, который предоставляет ежедневные отчеты о портфеле через BlackRock для обеспечения прозрачности. В какой-то момент эмиссия USDC была близка к 77,6% USDT, но в марте 2023 года в результате банкротства Silicon Valley Bank (SVB) резервы Circle USDC в размере около $3,3 млрд были депонированы в SVB, что составляет лишь малую часть от его общих резервов в размере $40 млрд. Эта новость вызвала панику на рынке, в результате чего цены на USDC резко упали и снялись с якоря, а также спровоцировали бегство. Однако благодаря совместному плану спасения Федеральной резервной системы и Казначейства Circle объявила, что депозиты SVB на 100% безопасны, паника на рынке постепенно утихла, а цена USDC вернулась к уровням, близким к нормальным. После этого инцидента уязвимость USDC к рискам традиционной банковской системы была обнажена, а его выпуск показал тенденцию к снижению. Чтобы повысить стабильность и прозрачность USDC, Circle внедрил ряд мер. Несмотря на то, что доля рынка не смогла восстановиться до прежних максимумов, естественное соответствие USDC позволило ему оставаться конкурентоспособным с USDT по ключевым показателям данных, таким как объем торгов в сети и количество транзакций.

Circle резервный фонд

Источник:

DAI/USDS - это децентрализованный стабильный токен, выпущенный и управляемый MakerDAO, который стремится поддерживать фиксированный обменный курс 1:1 с долларом США. Изначально DAI создавался через механизм избыточного залога, при котором пользователи могли заложить криптовалютные активы (например, Ethereum) в умных контрактах протокола Maker, чтобы создать DAI. Этот механизм требует, чтобы стоимость залога была больше суммы создаваемого DAI, чтобы обеспечить стабильность его стоимости. Однако резкие колебания цены DAI могут привести к цепной ликвидации, и открытость транзакций на цепи делает уровень ликвидационной стоимости уязвимым для направленных атак, что может привести к неудачной ликвидации и дефолту. Для снижения этих рисков MakerDAO ввел больше вариантов залогов, таких как USDC и wBTC, и создал специализированную команду по управлению рисками. Децентрализованные характеристики DAI предоставляют уникальные преимущества в некоторых сценариях, особенно в области DeFi, где он играет ключевую роль, не только как средство обмена, но и широко используется в кредитовании, платежах и залоге, а также в других финансовых операциях. Несмотря на то, что доля DAI на рынке стабильных токенов меньше по сравнению с централизованными стабильными токенами, такими как USDT и USDC, его рыночная капитализация все равно занимает значительное место на мировом рынке стабильных токенов.

Список залогов DAI / USDS

Источник:

UST, как децентрализованная стабильная монета на основе алгоритма в экосистеме Terra, нацелена на поддержание фиксированного обменного курса 1:1 с долларом. Она основана на смарт-контрактах блокчейна Terra, где токен Luna выступает в качестве ценной опоры. Пользователи уничтожают эквивалент Luna при выпуске UST и обменивают его обратно при уничтожении UST, а затем рыночные арбитражеры поддерживают стабильность цены. В период роста цены Luna механизм UST способствует положительному циклу, известному как “восходящий винт”. Однако при падении цены Luna из-за сложности поддержания рыночной капитализации Luna становится уязвимым для “спиральной смерти”, что приводит к отклонению цены UST. Ранее UST предоставляла высокую доходность через Anchor Protocol, привлекая депозиты пользователей и расширяя своё влияние, став одной из основных стабильных монет на рынке. К сожалению, во время кризиса экосистемы Terra в мае 2022 года механизм стабилизации цены UST столкнулся с серьезными вызовами, в итоге приведя к отсоединению от доллара и обнулению цены. Этот случай подчеркивает риски и вызовы чистых алгоритмических стабильных монет в доверии рынка и конструкции алгоритмов, особенно в условиях экстремального рынка, где эти вызовы становятся особенно очевидными.

Видно, что в рынке стабильных монет большую часть рынка занимают стабильные монеты, поддерживаемые фиатными валютами, и их рыночный объем постоянно растет, но именно из-за постоянно возрастающего спроса на рынке, децентрализованные стабильные монеты продолжают исследовать новые пути. В этом процессе Ethena уже выделяется и становится одним из лидеров, а выпущенный Ethena USDe, как синтетический доллар, занимает свою нишу в области DeFi благодаря своим инновационным финансовым решениям. Особенностью USDe является использование передовой стратегии дельта-хеджирования для поддержания привязки к доллару, что выделяет его среди традиционных стабильных монет. Кроме того, стоит обратить внимание на выпущенный Usual USD 0, этот стабильный токен объединяет надежность традиционных финансовых инструментов с прозрачностью, эффективностью и комбинируемостью DeFi, внедряя RWA в качестве основы. USD 0 в рамках своей лицензионной и регуляторной среды напрямую обеспечивает сообществу пользователей реальные доходы от RWA, демонстрируя конкурентоспособность нового типа стабильных монет на рынке. Появление этих новых стабильных монет не только обогатило разнообразие рынка, но и предоставило пользователям больше выбора и инвестиционных возможностей.

основные показатели стабильной криптовалюты

Мы определяем стабильные монеты, не зависящие от государственной валюты, такие как USDe, USD 0, упомянутые выше, как “стабильные монеты с криптовалютной основой”. Эти стабильные монеты включают стабильные монеты, заложенные в основные криптовалюты, такие как биткойн и эфириум, стабильные монеты, привязанные к цене алгоритма, а также стабильные монеты, привязанные к ценности с использованием нейтральной стратегии и т. д.

При оценке этих криптовалютных стабильных монет мы учитываем несколько аспектов, среди которых наиболее важными являются стабильность монеты, объем рынка и области применения (включая интеграцию в DeFi и поддержку централизованными биржами).

Стабильность является ключевым показателем оценки стоимости стабильной монеты. Основная ценность стабильной монеты заключается в ее стабильности стоимости, то есть способности поддерживать стабильный обменный курс с якорным активом. Если стабильная монета не может поддерживать такое якорное отношение, ее «стабильные» характеристики будут подвергаться сомнениям, что приведет к потере основной функции стабильной монеты.

При условии обеспечения стабильной привязки цены стабильной монеты стабильная монета должна достичь ** определенного рыночного масштаба,** чтобы стать основным средством обмена и занять свое место в финансовой экосистеме. Если стабильная монета не сможет достичь масштабирования, ее влияние и практичность будут ограничены, и она будет трудно оказывать значительное влияние на конкурентной рынке.

Рыночный объем стабильной монеты зависит от широкой области ее применения. Стабильная монета без практической области применения, независимо от ее рыночной стоимости, трудно укрепляет свою рыночную позицию, как дерево без корней. Поэтому стабильная монета должна использовать все возможные способы для получения более широкой пользовательской базы и диверсифицированной области применения, чтобы обеспечить стабильность ее ценности и увеличить ее ликвидность.

Почему мы инвестируем в Ethena

Визией Ethena является создание моста между DeFi, CeFi и TradFi путем перестройки криптовалютной системы для содействия процветанию следующего поколения интернет-финансов. Ее первый стабильный монет USDe уже глубоко интегрирован в несколько ключевых областей DeFi, включая денежный рынок, залоговые инструменты на рынке деривативов, инфраструктуру стабильных монет, соглашения по обмену процентными ставками и рынок AMM DEX, и другие. В области бирж Ethena предоставляет ликвидность не только существующим централизованным и децентрализованным торговым платформам, но также помогает новым биржам решить проблемы ликвидности в начальный период, став ведущим поставщиком глубокой и внебиржевой ликвидности на рынке. Для TradFi USDe Ethena пользуется уникальной популярностью благодаря своему доходу, который объединяет две реальные доходности в масштабе миллиарда долларов США в криптовалюте, и его доходность слабо отрицательно коррелирует с традиционной финансовой процентной ставкой. Основные активы хранятся узаконенными учреждениями TradFi. USDe предоставляет крупным инвесторам удобный способ получения сверхдоходности на рынке криптовалют через один актив. С учетом снижения реальных процентных ставок, роста спекулятивных действий на рынке криптовалют и увеличения спроса на заемные средства прогнозируется дальнейшее увеличение доходности USDe Ethena, что сделает ее важным движущим фактором для TradFi с объемом инвестиций в экосистему Ethena в триллионы долларов США.

Delta синтетический доллар USDe

USDe, выпущенный Ethena в качестве криптовалютного стабильного актива, отличается от традиционных стабильных монет, поддерживаемых американскими государственными облигациями и другими традиционными активами, поскольку его выпуск связан с держанием физических активов основных криптовалют и установлением коротких позиций на бирже. Эта инновационная модель стабильной монеты играет важную роль на рынке, не только закрепляя ценность основных криптовалют, но и обеспечивая ликвидность на рынке деривативов. Особенно в период бычьего рынка с увеличением цен основных активов и масштабов деривативных контрактов растет и объем USDe. Кроме того, ставка по коротким позициям USDe предоставляет владельцам привлекательную доходность по сравнению с традиционными стабильными монетами, такими как USDT. Это преимущество привлекает больше пользователей к выбору USDe и способствует дальнейшему расширению его масштабов.

Чеканка, выкуп и залог

Процесс чеканки USDe позволяет пользователям обменивать USDe, отправляя базовые активы в протокол, а погашение предполагает уничтожение USDe для получения исходных активов поддержки. Залог USDe позволяет пользователям заблокировать USDe в смарт-контракте для получения дохода. При залоге USDe пользователи получают sUSDe, стоимость которого увеличивается с накоплением дохода протокола. Пользователи могут в любое время разблокировать sUSDe, чтобы получить USDe с накопленной стоимостью.

Delta механизм нейтральной привязки

Механизм якорения USDe в основном достигается путем выполнения автоматизированной и программной стратегии дельта-хеджирования для обеспечения стабильности по отношению к его базовому активу. Эта стратегия компенсирует риск изменения цен активов путем установки коротких позиций, эквивалентных наличным активам, на рынке деривативов, что обеспечивает относительную стабильность синтетической долларовой стоимости USDe в большинстве рыночных условий. Кроме того, доходы протокола Ethena, включая доходы от залогов наличных активов и доходы от ставок за финансирование коротких позиций, дополнительно укрепляют стабильность USDe. Благодаря этим механизмам USDe может стать надежным средством торговли и инструментом хранения стоимости на рынке криптовалют, поддерживая стабильную привязку к доллару.

Стратегия хеджирования и контроль рисков

Механизм хеджирования Ethena - это система, состоящая из сервисов приложений вне цепи, которая взаимодействует с умным контрактом на цепи и блокчейном Ethereum, отвечая за получение рыночных данных, проверку целостности данных, расчет рисковых позиций, координацию внутренней системной информации, публикацию цены на выпуск и погашение USDe, определение маршрута заказов и места выполнения, реальном времени проверки целостности информации и операций, мониторинг доступности зависимостей, координацию движения залогов и публикацию информации о текущем развитии. Эта система имеет защиту залога протокола в качестве основы, обеспечивая стабильность USDe и реальном времени целостность системы. Кроме того, Ethena имеет глубокое понимание различных потенциальных рисков, включая риск умных контрактов, риск внешних платформ, риск ликвидности, риск операций хранения, риск контрагентов на бирже и рыночный риск. Для реагирования на эти вызовы Ethena активно предпринимает меры по смягчению и диверсификации этих рисков с целью укрепления устойчивости и надежности всей системы.

Прозрачность и безопасность средств

Основная ценность стабильной монеты заключается в ее якорной способности, то есть в поддержании стабильности стоимости в законной валюте, к которой она привязана. В прошлом некоторые стабильные монеты, такие как USDT и USDC, теряли якорность из-за недостаточной прозрачности и неполной системы контроля за рисками. Для решения этой проблемы Ethena обеспечивает стабильность и прозрачность управления активами, используя механизм множественной подписи и управления активами, а также глубокое сотрудничество с биржами. Кроме того, для борьбы с резкими изменениями тарифов в экстремальных рыночных условиях Ethena создала достаточный резервный фонд. Эти стратегии не только укрепляют репутацию USDe, но и обеспечивают надежную защиту безопасности доходов USDe, обеспечивая интересы держателей и стабильность рынка.

TradFi дружественная цифровая доллар США USDtb

USDtb - это институциональная стабильная монета, обеспеченная активами, включая высококачественные краткосрочные государственные облигации, поддерживаемая BUIDL от BlackRock, крупнейшей в мире компанией по управлению активами, что обеспечивает ее высокий уровень безопасности и доверия. В области DeFi USDtb не только полностью доступен и легко интегрируется, но также может использоваться в качестве залога на централизованных биржах и крупных брокерских фирмах, обеспечивая прямой доступ традиционных финансовых учреждений к DeFi. Кроме того, USDtb обладает уникальным механизмом непосредственного чеканения и погашения на цепи, обеспечивая круглосуточное обслуживание и дополнительно укрепляя свою конкурентоспособность и удобство на цифровом рынке активов.

Как продукт, независимый от USDe, USDtb предлагает пользователям новый выбор с отличающимися рисками. Его наличие позволяет USDe более эффективно справляться с вызовами рынка, особенно в периоды отрицательных процентных ставок, Этена может закрыть хеджирование USDe и перераспределить активы в USDtb, чтобы снизить связанные риски, повысить стабильность и устойчивость всей системы.

Дизайн токена ENA

Токен ENA играет ключевую роль в экосистеме Ethena, являясь токеном управления, предоставляющим владельцам право участия в принятии важных решений, таких как выбор членов рискового комитета и формирование направления политики, а также предоставляющим возможность залога для получения дополнительного дохода в виде sENA. Важность ENA в развитии Ethena становится еще более очевидной, поскольку в будущем ENA будет использоваться в качестве инструмента голосования на платформе Ethereal для производных товаров. Эти функции не только укрепляют позицию ENA как ядра протокола Ethena, но и являются критическими для децентрализованного управления протоколом и стимулирования участия пользователей.

В части ликвидности ENA отличается выдающимися показателями на основных биржах, объем торгов продолжает оставаться в лидерах, что не только подтверждает активность рынка протокола Ethena, но и свидетельствует о его широком признании и принятии на рынке.

! [ArkStream Capital: Почему мы инвестировали в Ethena после прихода Трампа к власти] (https://upload.techflowpost.com/upload/images/20241226/2024122617362925462339.png)

ресурсы управления

Ethena сотрудничает с крупными известными биржами, применяя серию стратегий хеджирования для реагирования на внезапные ситуации на рынке деривативов, таких как контракты, чтобы обеспечить стабильность и безопасность USDe. Кроме того, использование USDe в качестве торговой базовой валюты также постепенно осуществляется, благодаря усилиям Ethena по увеличению ликвидности для снижения рисков. В плане ресурсов Ethena сотрудничает с несколькими ведущими мировыми ликвидаторами, которые обеспечивают ей ликвидность и глубину рынка, дополнительно укрепляя рыночную приспособляемость и устойчивость USDe.

Источник:

! [ArkStream Capital: Почему мы инвестировали в Ethena после прихода Трампа к власти] (https://upload.techflowpost.com/upload/images/20241226/2024122617365117593458.png)

Перспективы Ethena на будущее

В области стабильных монет конкурентная ситуация еще не окончательно сформировалась. USDT и USDC занимают лидирующие позиции, но новые конкуренты вполне способны оспорить их рыночное положение. Ключевым фактором является выбор стабильных монет, обладающих уникальными механизмами, способными стабилизировать и закреплять ценность, увеличивать рыночную капитализацию и расширять сферу применения протоколов стабильных монет. Как уже сейчас DEX занимают 10% торгового объема CEX, децентрализованные финансовые продукты из-за своей верифицируемости и удобства быстро завоевывают рыночные ресурсы. Мы ожидаем, что к 2025 году рынок децентрализованных стабильных монет, представленных, например, Ethena, продолжит расширяться и достигнет 10% рыночной доли, то есть 200 миллиардов долларов.

В то же время мы считаем, что Ethena станет одним из важных финансовых инструментов для реализации политики Трампа. Внедрение политики Трампа также будет способствовать стратегическому положению Ethena в возрождении американской экономики и мировом финансовом перестройке, что сделает его важной опорой для местной и мировой цифровой финансовой экосистемы. Вместе с Ethena ArkStream Capital, как лидер отрасли, будет свидетельствовать о великих изменениях в эту эпоху децентрализованных финансов.