Корпоративы и биржи спешат ставить на Ethereum вместо продажи

Вкратце

• Около 3,4 миллиона ETH ожидают входа в валидаторский набор Ethereum, создавая одну из самых длинных очередей на стейкинг с момента перехода сети на механизм доказательства доли.
• Анекдотические отзывы отрасли свидетельствуют, что крупные корпорации и биржи стимулируют большую часть спроса, стремясь получить доход на крупные криптовалютные активы.
• Накопление очереди свидетельствует о резком изменении ситуации с конца 2025 года, когда очередь на выход валидаторов достигла почти 2,7 миллиона ETH, после чего постепенно сократилась.

Очередь валидаторов Ethereum достигла беспрецедентных уровней, поскольку крупные инвесторы, включая корпорации и криптовалютные биржи, спешат ставить токены вместо их продажи во время недавних рыночных ралли. Сейчас примерно 3,4 миллиона ETH ожидают входа в валидаторский набор Ethereum, создавая задержку примерно в 60 дней, согласно данным ValidatorQueue.com. Эта цифра резко выросла по сравнению с примерно 904 000 ETH в начале января, что подчеркивает волну спроса на стейкинг по всему сети. 

Накопление очереди говорит о том, что некоторые из крупнейших участников рынка выбирают блокировать активы для получения дохода, что аналитики считают более оборонительной позицией среди институциональных криптоинвесторов. «Очередь на вход в стейкинг Ethereum важна, потому что это знак того, что следующая волна долгосрочных инвесторов выбирает блокировать активы для получения дохода», — заявил Пав Хундаль, ведущий аналитик Swyftx, в интервью Decrypt. Для участия в обеспечении безопасности сети валидаторы Ethereum должны поставить 32 ETH, и новые валидаторы могут присоединяться только с ограниченной скоростью. Когда спрос на стейкинг превышает эту скорость, образуется очередь, которая иногда растягивается на недели или месяцы, прежде чем новые валидаторы смогут активироваться.

Недавнее обновление позволяет крупным операторам объединять большие объемы стейка в меньшем числе валидаторов. Хундаль отметил, что анекдотические отзывы отраслевых контактов свидетельствуют о том, что текущая волна спроса в основном вызвана крупными корпорациями и биржами, стремящимися получать доход на неиспользуемых криптовалютных активах. «Такие крупные инвесторы, как эти, имеют докторские степени в том, чтобы заставлять свои активы работать на полную мощность, поэтому мы должны воспринимать этот сигнал всерьез», — сказал он. Рост спроса на новое стейкинг-активность последовал за периодом в прошлом году, когда очередь на выход валидаторов резко увеличилась, достигнув пика около 2,7 миллиона ETH в сентябре, после чего постепенно снизилась к началу 2026 года. Этот разворот указывает на то, что, несмотря на то, что некоторые инвесторы в 2025 году выводили свои стейкинг-позиции, текущая рыночная ситуация привлекает капитал обратно в экосистему валидаторов Ethereum. Для институциональных инвесторов, держащих большие объемы ETH на балансах или в резервах бирж, стейкинг предлагает относительно низкорискованный способ получения дохода при сохранении экспозиции к цене токена. Хундаль отметил, что более широкие нарративы о потенциальной роли Ethereum в инфраструктуре платежей и приложениях, связанных с ИИ, также могут способствовать возобновлению интереса. «Сейчас люди покупают нарратив о платежах и ИИ вокруг Ethereum», — сказал он. «Это создает предпосылки для того, чтобы ETH потенциально превзошел другие активы, поскольку его нарратив продолжает укрепляться».