Вице-президент MARA разъясняет стратегию резервов в биткоинах после спекуляций в соцсетях, ссылаясь на гибкость в документах SEC

Вице-президент MARA Holdings по связям с инвесторами Роберт Самуэльс 3 марта 2026 года опубликовал заявление, в котором отверг утверждения о том, что компания планирует ликвидировать большинство своих запасов Bitcoin после спекуляций в социальных сетях о смене политики казначейства.

Самуэльс сослался на отчет формы 10-K за 2026 год, поданный в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, который разрешает произвольные продажи Bitcoin в зависимости от рыночных условий и приоритетов распределения капитала, но не предписывает сокращение резервов. MARA держит примерно 53 822 BTC, оцененных примерно в 3,7 миллиарда долларов, что делает её крупнейшим публичным майнером Bitcoin по размеру казначейских запасов и вторым по величине корпоративным держателем Bitcoin после Strategy.

Разъяснение политики казначейства после заявлений в социальных сетях

Это разъяснение последовало за постами советника SwanDesk Джейкоба Кинга, который 3 марта заявил, что MARA перешла к стратегии распродажи, основываясь на интерпретации регуляторных документов. Пост Кинга на тот момент набрал более 325 000 просмотров, когда Самуэльс ответил.

Самуэльс прямо прокомментировал интерпретацию, подчеркнув, что в отчетной форме 10-K за 2026 год ясно указано, что компания расширила свою политику, чтобы позволить возможные продажи Bitcoin, удерживаемых на балансовом счете. Самуэльс отметил, что разница заключается в сохранении опциональности и обязательстве к значительному сокращению запасов Bitcoin в казначействе.

Исторически MARA позиционировала себя как долгосрочного держателя Bitcoin, поэтому любые предполагаемые изменения в стратегии казначейства вызывают пристальное внимание инвесторов и участников рынка. Заявление Самуэльса было направлено на опровержение того, что компания считает искаженными представлениями о своей финансовой политике.

Детали подачи в SEC и стратегическая эволюция

В форме 10-K за 2026 год, поданной в SEC, подробно описывается эволюция подхода компании к своим запасам Bitcoin. В документе указано, что ранее MARA рассматривала Bitcoin, добытый в ходе майнинга, как долгосрочные инвестиции. Во второй половине 2025 года компания изменила стратегию, начав продавать часть добытого Bitcoin для финансирования текущих операционных расходов, и эта практика продолжалась до конца года.

На 2026 год MARA дополнительно скорректировала свою стратегию, чтобы разрешить продажу Bitcoin, удерживаемых на балансовом счете, наряду с текущими добычами. В документе указано, что произвольные транзакции допускаются в зависимости от рыночных условий и приоритетов распределения капитала, а не с целью достижения конкретных целей по сокращению запасов.

Также в отчете говорится, что MARA ожидает, что в будущем запасы Bitcoin в целом будут увеличиваться, хотя их количество и стоимость в долларах США будут колебаться. Компания планирует увеличивать запасы преимущественно за счет добычи и периодических покупок. В октябре 2025 года MARA приобрела примерно BTC на сумму около 46 миллионов долларов после рекордного события ликвидации на сумму 19 миллиардов долларов 10 октября.

Диверсификация в области ИИ и инфраструктуры

Изменение стратегии казначейства совпало с более широким развитием MARA за пределы «чистого майнера Bitcoin» в сторону того, что компания описывает как «вертикально интегрированную цифровую инфраструктуру». Этот переход ускорился в феврале 2026 года, когда MARA приобрела 64% доли в Exaion — французской компании, специализирующейся на инфраструктуре для высокопроизводительных вычислений и блокчейн-сервисов.

В форме 10-K указано, что хотя майнинг Bitcoin остается основой платформы MARA, компания расширила свою деятельность в области генерации энергии и инвестирует в исследования и разработки для создания присутствия в области искусственного интеллекта и смежных рынках. Эти инициативы направлены на создание дополнительных источников дохода в долгосрочной перспективе.

На прошлой неделе акции MARA кратковременно выросли на 16% после закрытия торгов, когда компания объявила о сделке по созданию дата-центра ИИ с Starwood Property Trust, что свидетельствует о заинтересованности рынка в диверсификационной стратегии, несмотря на общее ослабление крипторынка.

Рыночные показатели и финансовое положение

В 2025 году MARA зафиксировала рекордные доходы за третий квартал, однако в четвертом квартале произошла существенная потеря справедливой стоимости майнинговых установок, что отражает снижение Bitcoin примерно на 46% с его рекордного уровня в 126 080 долларов в октябре. В момент объявления цена Bitcoin составляла около 68 145 долларов.

Компания продала Bitcoin на сумму около 413 миллионов долларов в 2025 году, сохраняя при этом значительный казначейский запас. Акции MARA 3 марта торговались около 8,94 долларов, снизившись более чем на 5% на фоне общего ослабления рынка, связанного с продолжающимися опасениями по поводу конфликта с Ираном. За последние шесть месяцев цена акции снизилась примерно на 43%.

FAQ: Стратегия казначейства MARA по Bitcoin

Планирует ли MARA полностью распродать все свои запасы Bitcoin?

Нет. Вице-президент MARA Роберт Самуэльс уточнил, что в форме SEC за 2026 год компания разрешает произвольные продажи в зависимости от рыночных условий, но не предписывает сокращение резервов. Исторически компания держала Bitcoin как долгосрочные инвестиции и ожидает, что в будущем запасы в целом будут расти, хотя и будут колебаться в зависимости от рыночной ситуации.

Почему MARA изменила свою стратегию по казначейству Bitcoin?

Эта корректировка дает MARA возможность продавать Bitcoin с балансового счета для финансирования текущих операций и поддержки диверсификации в области искусственного интеллекта и инфраструктуры высокопроизводительных вычислений. Компания расширила свою деятельность за пределы чистого майнинга Bitcoin, став вертикально интегрированной цифровой инфраструктурой, включая приобретение 64% доли в Exaion в феврале 2026 года.

Сколько Bitcoin сейчас держит MARA?

MARA держит примерно 53 822 BTC, оцененных примерно в 3,7 миллиарда долларов по текущим ценам. Это делает компанию крупнейшим публичным майнером Bitcoin по размеру казначейских запасов и вторым по величине корпоративным держателем Bitcoin в целом, уступая только Strategy, которая владеет более чем 720 000 BTC. В 2025 году компания продала Bitcoin на сумму около 413 миллионов долларов, сохраняя при этом этот значительный запас.