Meta возвращается к стабильным монетам, преимущество заключается в праве распределения

Волна стабильных монет снова набирает обороты, поскольку все больше организаций выпускают токены, привязанные к реальным активам, в основном к доллару США, несмотря на охлаждение рынка криптовалют по сравнению с пиком октября.

На этой неделе в Германии был запущен совместный проект AllUnity между DWS, Galaxy и Flow Traders, выпустивший стабильную монету, привязанную к швейцарскому франку (CHFAU). В Азии SBI Holdings и Startale Group представили версии, привязанные к японской йене (JPYSC). Ранее Agant объявила о разработке стабильной монеты, привязанной к британскому фунту, а Гонконг планирует начать выдачу лицензий на стабильные монеты с марта.

Особое внимание привлекает то, что Meta, возглавляемая Марком Цукербергом, по слухам, планирует интегрировать платежи с использованием стабильных монет в первой половине этого года. Ранее Meta потерпела неудачу с проектом Libra (переименованным в Diem) в 2019 году из-за сильных протестов со стороны законодательных и регулирующих органов.

Однако, по словам Кристиана Каталини — соучредителя Libra, ныне профессора MIT и основателя MIT Cryptoeconomics Lab — текущая ситуация изменилась. Стейблкоины постепенно становятся частью платежной инфраструктуры, предоставляемой множеством участников, и приобретают «товарную» природу, а не связаны с отдельным брендом.

Каталини отмечает, что не только Meta, но и Google или Apple могут использовать различных поставщиков стабильных монет, аналогично тому, как они сейчас обрабатывают платежи. Это свидетельствует о зрелости рынка, когда стабильные монеты становятся базовым инструментом, а не символическим продуктом.

Эта точка зрения также подтверждается Энди Стоуном, вице-президентом по коммуникациям Meta, который заявил, что их цель — просто позволить пользователям и бизнесам осуществлять платежи на платформе удобным для них способом.

По словам Каталини, главное конкурентное преимущество в эпоху стабильных монет больше не заключается в выпуске токенов или координации платежей между блокчейнами, а в владении каналами распространения и прямых отношениях с конечными пользователями.

Meta сейчас обладает почти 3,6 миллиардами пользователей на Facebook, WhatsApp и Instagram, согласно последним финансовым отчетам — это огромное преимущество в распространении.

Этот сдвиг знаменует собой значительные изменения по сравнению с моделью «стейблкоин-сэндвич», при которой ценность создавалась через цепочку преобразований: от фиатных денег к криптовалютам и обратно в фиат.

Недавние события также показывают, что некоторые компании отказались от планов приобретения специализированных компаний по управлению стабильными монетами, что отражает тенденцию «товаризации» инфраструктуры выпуска и платежей.

Это может дать преимущество традиционным сетям карт и финтех-компаниям, таким как Visa и Mastercard, которые имеют прямой контакт с пользователями. Хотя стабильные монеты могут угрожать их доходам от транзакционных сборов, их распределительные преимущества остаются важной «экономикой сети».

Каталини считает, что «товаризация» стабильных монет неизбежна, поскольку все больше банков и организаций хотят выпускать собственные токены. Когда активы становятся массовыми, конкуренция перейдет на инфраструктуру платежей (rails) и доступ к пользователям.

В этом соревновании участвует и Stripe — давний платежный партнер Meta. Stripe потратила 1,1 миллиарда долларов на приобретение компании Bridge, специализирующейся на стабильных монетах, и создала собственный блокчейн под названием Tempo.

Однако Каталини задается вопросом, готовы ли конкуренты строить на блокчейнах, контролируемых конкурентами. Он считает, что самая большая проблема — обеспечить открытость и нейтральность сети, что является основой духа криптовалют.

По его мнению, в долгосрочной перспективе более практичным вариантом может стать строительство на уже существующих сетях, таких как Ethereum, Bitcoin или Solana.