Стратегия (ранее MicroStrategy) планирует увеличить объем выпуска своих бессрочных привилегированных акций, чтобы снизить рыночное давление, вызванное высокой волатильностью обычных акций. Генеральный директор компании Фонг Ли недавно заявил, что в будущем привилегированные акции могут стать основным инструментом финансирования, помогая компании продолжать приобретать биткоины и одновременно снижая зависимость от размывания доли обычных акций.
С начала этого года цена акций MSTR снизилась примерно на 17%, в то время как за тот же период цена биткоина упала более чем на 22%. В интервью Bloomberg Ли отметил, что резкие колебания цен связаны с высокой корреляцией между «планом цифровых активов» компании и ценой биткоина. Когда биткоин растет, цена акций часто быстро поднимается; при падении — испытывает давление и снижается. Чтобы удовлетворить спрос инвесторов, желающих иметь доступ к цифровым активам, но не желающих подвергаться сильной волатильности, Strategy выпустила бессрочные привилегированные акции под названием «Stretch».
Эти акции номиналом 100 долларов предоставляют плавающую дивидендную доходность, которая в настоящее время составляет около 11,25% годовых и корректируется ежемесячно для стабилизации цены около номинала. Ли сообщил, что цена закрытия «Stretch» недавно точно составляла 100 долларов, что свидетельствует о работе механизма ценообразования.
Однако привилегированные акции по-прежнему составляют небольшую часть общего финансирования компании. Ранее несколько раз увеличивая долю биткоинов, компания в основном привлекала средства за счет выпуска обычных акций. В настоящее время Strategy владеет примерно 714 644 биткоинами, средняя цена приобретения составляет около 76 056 долларов за монету, а рыночная цена колеблется около 67 000 долларов, что дает нереализованный убыток примерно в 6,1 миллиарда долларов. В результате цена акций компании опустилась ниже их чистой стоимости активов.
Данные показывают, что скорректированная после размывания рыночная стоимость активов (mNAV) Strategy составляет примерно 0,95 от стоимости, что означает, что цена акции ниже стоимости биткоина на нее. Такое дисконтовое состояние увеличивает риск размывания при дальнейшем финансировании за счет обычных акций. Переход на бессрочные привилегированные акции позволяет компании сохранить темпы приобретения биткоинов и одновременно стабилизировать структуру капитала.
Для акционеров MSTR эта стратегия помогает снизить размывание доли, но также влечет за собой более высокие обязательства по фиксированным дивидендам. Если цена биткоина продолжит оставаться низкой, денежные потоки могут оказаться под давлением. Strategy пытается сбалансировать рост и риски через перестройку структуры капитала, однако эффективность этого подхода еще предстоит проверить рынку.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Разница между BTC и золотом отражает разделение спроса розничных инвесторов и центральных банков, говорит аналитик
Расщепление в 2026 году между золотом и Bitcoin анализируется через призму двух различных групп покупателей, согласно Стивену Колтмену, главе отдела макроэкономики в 21Shares, поставщика криптовалютных биржевых продуктов. В то время как золото выиграло от устойчивой волны покупок центральными банками, Bitcoin остается
CryptoBreaking17м назад
BTC поднялся на 0.49% за 15 минут: чистый приток средств в ETF и ликвидация шортов совместно поддерживают рост
2026-03-22 22:15–22:30 (UTC), BTC experienced significant short-term fluctuations within the range, with the 15-minute candle recording +0.49% gains at 68371.1 USDT, touching a low of 67861.4 USDT, with an overall amplitude of 0.75%. Short-term market activity was elevated, with increased market attention, notably expanded trading volume sequentially, and active capital flows driving this round of volatility.
The main drivers of this movement were continued net inflows into US spot ETFs and BTC net outflows at the exchange level. Specifically, according on-chain data shows,
GateNews1ч назад
SEC: Shiba Inu (SHIB) – не ценная бумага, Крис Ларсен из Ripple инъецирует 261 миллион XRP в $1 Billion Evernorth, цена BTC реагирует на решение ФРС — главные новости крипто за неделю - U.Today
XRP-ориентированный институциональный гигант достигнет $1 млрд
SEC одобрила нормативный статус SHIB
Bitcoin реагирует на последнее решение ФРС по ставкам
Растущая поддержка XRP формируется около $1,53
XRP-ориентированный институциональный гигант достигнет $1 млрд
Новый S-4 документ SEC показывает, что SBI Holdings заплатила $10 за акцию как Ripple's Chris
UToday1ч назад
Биткойн по цене $68K вызывает почти $400M ликвидаций в криптовалюте.
Биткойн (BTC) торговался чуть ниже отметки $69,000, так как трейдеры готовились к ключевому закрытию недельной свечи, при этом цены находились рядом с долгосрочной линией вокруг $68,300. После выходных спада, этот сценарий подчеркивает борьбу между хрупким краткосрочным прогнозом и возможностью противоположного движения.
CryptoBreaking2ч назад
Опционы на биткойн сигнализируют о страхе на фоне сдержанных оттоков из BTC ETF
Биткоин торговался в узком диапазоне около $70,000 в пятницу после падения и неудачной попытки отскочить к уровню $75,000 ранее на неделе. Две последовательные сессии чистых оттоков из американских спот-ETF на биткоин охладили недавний поток притоков, что побудило трейдеров переоценить, не становятся ли институты более о
CryptoBreaking2ч назад
BTC за 15 минут упал на 0,58%: синхронное давление от напряженной ликвидности и хеджирования институциональных инвесторов
22 марта 2026 г., с 21:00 до 21:15 (UTC), доходность BTC за короткие 15 минут зафиксировала снижение на 0,58%, ценовой диапазон колебался от 67 562,1 до 68 223,5 USDT, амплитуда — 0,97%. В этот период рыночное настроение было крайне напряжённым, общий уровень внимания повысился, краткосрочные колебания заметно ускорились.
Основной движущей силой этого отклонения стала нехватка ликвидности на спотовом рынке и ускоренный выход из рынка средних по объёму средств, что вызвало резонанс. Данные на блокчейне показывают значительный чистый отток в размере -371,99 BTC в торговом диапазоне от $100k до $1M, что способствовало продажам.
GateNews2ч назад
