Что за пузырь? Генеральный директор Nvidia заявил, что ИИ нуждается в триллионах дополнительных инвестиций

Вкратце

• Дженсен Хуанг говорит, что инфраструктура ИИ требует триллионов долларов дополнительных инвестиций, несмотря на опасения пузыря.
• Генеральный директор Nvidia называет развитие ИИ «самым масштабным строительством инфраструктуры в истории человечества».
• Хуанг защитил расходы на ИИ на Давосском форуме, заявив, что энергия, чипы и дата-центры нуждаются в постоянном расширении.

Дженсен Хуанг хочет, чтобы вы знали: индустрия ИИ — это не пузырь, несмотря на то, что она выглядит как пузырь. На Всемирном экономическом форуме в Давосе на этой неделе генеральный директор Nvidia сообщил Ларри Финку из BlackRock, что инфраструктура, поддерживающая искусственный интеллект, нуждается в «триллионах долларов» дополнительных инвестиций в ближайшие годы. Альтернатива? Полное провал. Хуанг охарактеризовал ИИ как «пятислойный торт», начинающийся с энергии внизу, затем чипы, облачная инфраструктура, модели ИИ и, наконец, приложения на вершине. Каждый слой, объяснил он, требует масштабного расширения, прежде чем верхние слои смогут правильно функционировать.

«Сейчас мы вложили в это несколько сотен миллиардов долларов», — сказал Хуанг. «Необходимо построить инфраструктуру на триллионы долларов». По данным Gartner, в 2025 году индустрия выделила примерно 1,5 триллиона долларов на развитие ИИ — больше, чем любая группа компаний потратила на что-либо в номинальных ценах. Однако Хуанг настаивает, что это не излишки. Это самое масштабное строительство инфраструктуры в истории человечества, и оно только начинается.  Для справки, эти расходы примерно равны рыночной капитализации всего биткоина в мире. Для более обычного сравнения — благодаря буму ИИ Nvidia сейчас почти так же ценна, как все серебро, добытое до настоящего времени.

Питать пузырь, побеждать пузырь? Слова Хуанга имеют за собой много интересов. В конце января 2025 года китайский стартап DeepSeek потряс рынки неожиданно способным чатботом, вызвав однодневное падение акций Nvidia на 17%. Компания восстановилась, но этот шок усилил предупреждения таких фигур, как Джейми Димон из JPMorgan, который заявил, что ИИ «реален», но предостерег, что «некоторые деньги, вложенные сейчас, будут потрачены зря». Исследование MIT показало, что несмотря на инвестиции в размере 30-40 миллиардов долларов в предприятия, 95% организаций не получают никакой отдачи от генеративного ИИ.

Круговая природа финансирования ИИ также привлекла внимание. Nvidia недавно выделила $100 миллиардов долларов на OpenAI, которая затем использует эти средства для покупки чипов Nvidia. Аналогичные схемы связывают Microsoft, CoreWeave и других крупных игроков в то, что критики называют замкнутым циклом, искусственно увеличивающим спрос. Компании уже хеджируют против доминирования Nvidia. OpenAI подписала сделку на $10 миллиардов долларов с Cerebras, стартапом по производству чипов для ИИ, обещающим скорости вывода до 15 раз быстрее, чем системы на базе GPU. Компания также заключила партнерства с AMD и Broadcom, а также выделила $38 миллиардов долларов Amazon Web Services. Между тем, Google продвигает свои собственные тензорные процессоры как альтернативу, а Anthropic согласилась использовать до одного миллиона TPU-чипов. Даже Meta, по сообщениям, исследует использование кремния Google для своих дата-центров. Сообщение Хуанга в Давосе было однозначным: миру нужно больше энергии, больше земли, больше чипов и больше дата-центров для поддержки революции ИИ. Финк, похоже, согласился, спросив, достаточно ли текущих расходов для расширения мировой экономики. Ответ Хуанга был в основном «нет». Он заявил, что возможность «действительно очень необычна». Останется ли эта возможность реализованной или рухнет под собственным весом — это миллионный вопрос или, точнее, триллионный.