Биткойн ведет себя так, будто снова 2008 год, предупреждает стратег Bloomberg - U.Today

Самая важная макроэкономическая диаграмма на 2026 год может не иметь ничего общего с процентными ставками, доходами или даже ФРС. Это Bitcoin против золота, и, по словам Майка МакГлона из Bloomberg, она показывает тот же красный сигнал, который предшествовал крахам 2008, 1973 и даже 1929 годов.

Два графика сейчас находятся в центре внимания для МакГлона. Первый показывает индекс S&P 500, выраженный в золотых унциях, падающий ниже ключевого уровня, установленного еще в 1929 году. Этот уровень был пробит только во время исторических крахов рынка, таких как кризис, вызванный политикой Никсона, и обвал Lehman Brothers.

Источник: Майк МакГлонВторой график показывает большую разницу между падающим соотношением Bitcoin/золото и все еще раздутой оценкой рынка акций, которая составляет почти 21% ВВП.

МакГлон говорит прямо, что разрыв в соотношении S&P/золото является ключевым, поскольку это классическая фаза «разгона бета», которая обычно уничтожает рисковые активы и поощряет хранение ценностей. Это же соотношение было нарушено в 2008 и 1973 годах. Кстати, акции в обоих случаях потеряли более 50%, прежде чем восстановиться.

Но поворот сюжета — в криптовалюте

Соотношение Bitcoin/золото, которое раньше было хорошим способом измерить силу ставок, падает, несмотря на новые максимумы фондовых индексов. МакГлон видит это иначе. Он считает, что это ловушка, а не бычья дивергенция, и противоречие, которое будет решено — акции последуют за криптовалютой вниз, а не наоборот.

Полный разбор этого соотношения может означать ликвидность, похожую на 2008 год, особенно с учетом того, что серебро и нефть сейчас выглядят «глупо». Это также изменит нарратив о Bitcoin с хеджирования инфляции на индикатор системного риска.

В любом случае, 2026 год может стать годом, когда рынок научится бояться золота — не потому, что оно растет, а потому, что все остальное падает.