UBS и Goldman Sachs прогнозируют рост цен на золото до 5000 долларов к марту. Почему инвестиционные банки коллективно настроены на повышение цен на золото?

在全球地緣政治緊張的背景下，包括瑞银、高盛等多家国际投行与资产管理公司近期同步上修 2026 年的黄金价格预测，最快今年 3 月上看每盎司 5,000 美元。分析指出，这波上涨反映的不仅是各国的财政压力，也是当前政经局势的动荡。

2026 年金价将续涨？瑞银的理由是什么？

华尔街日报 (WSJ) 报导，瑞银财富管理 (UBS Wealth Management) 指出，黄金在 2026 年仍将是贵金属价值上涨的核心动力。

分析师预测，金价将在人季末上涨至每盎司 5,000 美元左右，并且该水平将维持至秋季。直到 2026 年底，金价将小幅回落至每盎司约 4,800 美元：

这项预测是基于持续的上涨行情，且对近期地缘政治的紧张局势反应强烈，包括美国针对委内瑞拉总统的军事行动、美伊两国的关系动荡、与居高不下的财政赤字等。

他补充，“其他像是美国期中选举的逼近，也可能暂时将金价推向 5,500 美元。”

华尔街持乐观态度：黄金最快第一季末达到 5,000 美元

除了瑞银之外，包括美国银行、高盛与摩根大通等各大银行也纷纷上修金价预测。多数机构将 2026 年的基准目标区间设定在每盎司 4,600 至 5,000 美元之间，乐观情境甚至上看 5,200 至 5,500 美元。

來源： Discovery Alert

各家差异主要反映着对降息节奏与地缘政治风险的评估不同，但整体而言，黄金中长期走高已逐渐成为市场共识，而非单一机构的假设。

(彭博 2026 年度展望报告：美股续涨，黄金上看 5000 鎂)

黄金为什么一直涨？财政赤字与地缘政治成关键

分析师指出，去年到今年金价的关键推力有两个。首先是美国与主要经济体的「财政赤字扩大与通胀加剧」、实际利率长期偏低所带来的持有成本下降、以及各国央行为了降低外汇与制裁风险而增持黄金。

黄金在这样的理由下被纳入中长期资产配置框架，作为对冲货币与债务风险的重要组成部分。

另外，难以被定价模型精确量化的「地缘政治风险」也是主因之一。历史经验显示，在军事冲突、贸易战或重大政治不稳期间，贵金属市场往往会出现 15% 至 25% 的避险溢价，极端情境甚至可达 40%。

随着国际政经与贸易关系紧张，央行与主权资金也会倾向提前布局黄金，推动黄金需求呈现增长。

(推动 2025 黄金价格上涨的关键角色居然是他！)

美好前景背后的风险提醒：波动仍是常态

尽管普遍看好，但分析师也提醒，贵金属仍属高波动资产。短期内的通胀数据、利率预期变化或地缘政治的降温，都可能引发价格回调或震荡，建议仍需在投资组合中分散布局。

在高负债、低利率与政经不确定性交织的全球环境下，2026 年的黄金或将持续扮演避险资产结构的关键角色。

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