Отчет БлэкРок за Новый год: стабильные монеты могут изменить финансовый рынок, а лидерство Ethereum в качестве расчетного уровня трудно поколебать

Писатель: Крипто-рыцари

БлэкРок в «Глобальном обзоре 2026 года» отмечает, что стабильные монеты перестают ограничиваться биржами, интегрируясь в основные платежные системы и имея потенциал для широкого использования в трансграничных переводах и на развивающихся рынках.

Это изменение позиционирования изменяет основной вопрос рынка: стабильные монеты — это не только благо для криптоиндустрии, но и возможность стать каналом расчетов, сосуществующим или даже интегрированным с традиционными финансами, что поднимает ключевой вопрос «какие блокчейны станут основой инфраструктуры».

БлэкРок ясно заявил, что стабильные монеты «больше не являются нишевым продуктом», а становятся «мостом между традиционными финансами и цифровой ликвидностью».

Возникновение стабильных монет связано с волатильностью криптовалютных рынков и ограничениями традиционных расчетных систем, а их массовое внедрение стало возможным благодаря регулированию и масштабному росту.

В июле 2025 года вступил в силу Закон GENIUS, создавший федеральную нормативную базу для платежных стабильных монет в США; к началу 2026 года общая рыночная капитализация стабильных монет превысила 298 миллиардов долларов, при этом USDT и USDC остаются доминирующими.

Уже достигнуты существенные прорывы в основных приложениях: в декабре 2025 года Visa запустила в США сервис расчетов USDC, осуществляемых через Solana, что позволяет обеспечить круглосуточное обслуживание, ускорить движение средств и повысить стабильность в праздничные дни, что стало свидетельством проникновения стабильных монет в ключевые сегменты финансов.

По мере расширения применения стабильных монет в залогах, управлении капиталом и других сферах, надежность базового слоя становится все более важной.

Хотя Ethereum не является блокчейном с самыми низкими затратами на переводы стабильных монет, благодаря своей экосистеме и уровню закрепления он стал предпочтительным выбором для институтов.

Ethereum разделяет выполнение и расчет, выступая в роли окончательного арбитра для обеспечения предсказуемости высокоценных транзакций. Это преимущество сделало Ethereum основной платформой для хранения токенизированных активов, и к январю 2026 года она хранила 12,5 миллиардов долларов в токенизированных реальных активах (RWA), занимая 65% рынка.

Собственные токенизированные денежные фонды БлэкРок — BUIDL, а также токенизированные денежные фонды JPM — начинаются с Ethereum, что подтверждает стратегию «входа через зрелую экосистему и расширения».

На развивающихся рынках стабильные монеты могут увеличить использование доллара, но при этом могут оказывать давление на местные валюты; риски эмитентов нельзя игнорировать: в ноябре 2025 года S&P понизило рейтинг резервов Tether из-за недостаточной прозрачности, напоминая о зависимости стабильных монет от активов за их пределами.

Мультицепочная стратегия Circle повышает ликвидность и мобильность, однако рыночные премии в конечном итоге склоняются к уровням, обладающим надежной расчетной системой, возможностью интеграции активов и безопасным управлением.

Мнение БлэкРок заключается в том, что для того, чтобы стабильные монеты действительно стали мостом между традиционными и цифровыми финансами, необходима прочная инфраструктура, и в текущей архитектуре Ethereum остается ключевым фундаментом для возвращения институтов.