Zcash lao dốc 20% после того, как вся команда покинула проект, раскрывая споры по управлению и давление рычагов

9/1/2024, Zcash (ZEC) зафиксировал самое сильное снижение среди ведущих цифровых активов, потеряв около 20% стоимости, под воздействием сочетания конфликтов в управлении и волны распродаж из-за рычага.

Согласно данным CoinPhotn, ZEC опустился до месячного минимума примерно в 382 USD, став самой убыточной криптовалютой в топ-100. Эта динамика полностью отличается от общего рынка криптовалют, где Bitcoin и Ethereum за тот же период показали лишь незначительное снижение.

Цена ZEC немного восстанавливается после шока | Источник: TradingView## Причина: уход команды ECC

Прямой причиной обвала стало внезапное увольнение всей команды Electric Coin Company (ECC) — группы, ответственной за разработку ядра Zcash — после неудачных переговоров с наблюдательным советом некоммерческой организации, контролирующей проект.

Бывший CEO ECC, Джош Свихарт, сообщил в соцсети X, что команда была «прекращена в конструктивном ключе» советом Bootstrap, некоммерческой организацией 501©(3), созданной для управления ECC.

Свихарт указал, что члены совета, включающие Zaki Manian, Christina Garman, Alan Fairless и Michelle Lai (под названием “ZCAM”), «полностью отклонились» от миссии проекта. Он подчеркнул:

“Наши условия работы были изменены так, что мы не можем выполнять задачи эффективно и с честностью.”

Команда ECC планирует создать новую компанию для продолжения работы, чтобы защитить проект от «вредных управленческих действий».

Однако совет Bootstrap опроверг это, заявив, что речь идет не о чистке, а о мерах по защите стандартов управления некоммерческой организации. Совет отметил, что спор возник из-за предложения о приватизации «Zashi» — продукта внутри экосистемы.

Они подчеркнули, что передача некоммерческих активов в частные руки может привести к юридическим рискам, аналогичным спорам о управлении в OpenAI:

“Все спонсоры могут подать в суд. Сделки могут быть отменены. Добрые намерения не заменяют юридические требования, а срочность не оправдывает ошибок в процессе.”

Несмотря на споры, основатель Zcash, Zooko Wilcox-O’Hearn, успокоил рынок, заявив о безопасности сети:

“Мрежа Zcash — это открытый исходный код, не требует разрешений, безопасна и приватна; то, что происходит в этом конфликте, не может этого изменить.”

Распродажа из-за рычага

Помимо управленческого конфликта, данные рынка показывают, что снижение было усилено чрезмерной горячностью рынка деривативов. По данным CoinGlass, за 24 часа объем фьючерсных контрактов Zcash достиг около 4,4 млрд USD, по сравнению с всего 1,1 млрд USD спотовых сделок. Открытый интерес почти в 900 млн USD и ликвидации примерно на 23 млн USD создали механическую обратную связь: при снижении цены позиции с рычагом ликвидируются, что усиливает давление на продажу на спотовом рынке, который недостаточно глубок, чтобы поглотить это, вызывая «свободное падение» цены вместо постепенного снижения.

Эта динамика дополнительно усугубляется «шоком предложения», связанного с защищенными ZEC (shielded). В 2025 году позитивная перспектива, основанная на «scarcity-by-shielding», формируется при увеличении количества shielded ZEC примерно до 4,9 миллиона, что составляет 30% от общего предложения. Однако данные начала января показывают, что более 200 000 ZEC (1,2% от общего обращения) были выведены из shielded пулов, создавая потенциальное давление на продажу.

Перспективы ZEC

В настоящее время инвесторы оценивают, является ли этот кризис временным или он повлияет на репутацию проекта в долгосрочной перспективе. Некоторые эксперты в сообществе остаются оптимистами. Мерт Мумтаз отметил:

“Это позитивный сигнал, команда ECC, обладающая наибольшими компетенциями, освобождается от политических ограничений фонда, потенциал роста очень велик.”

Шон Боу, разработчик в экосистеме Zcash, также выразил надежду:

“Я очень рад, что легендарная команда ECC объединяется в новой структуре, продолжая развивать Zcash без ограничений некоммерческой структуры. Потенциал для раскрытия огромен.”

Эти мнения соответствуют тренду усиления приватности (privacy), который сейчас особенно актуален на рынке криптовалют. Венчурные компании a16z и Grayscale прогнозируют, что мощная инфраструктура безопасности станет важным конкурентным преимуществом по мере интеграции блокчейна в финансовую систему.