CryptoQuant предупреждает о приближении медвежьего рынка биткоина, цена может упасть до 56 000 долларов

Данные аналитической компании CryptoQuant указывают на то, что биткойн мог уже войти в медвежий рынок еще в начале ноября 2025 года; из-за замедления спроса и постоянной слабости on-chain индикаторов, эта организация прогнозирует, что в какой-то момент 2026 года цена может опуститься в диапазон от 56 000 до 60 000 долларов. Директор по исследованиям CryptoQuant Julio Moreno предупреждает, что биткойн, возможно, уже находится в медвежьем рынке два месяца. В своем последнем анализе он изложил медвежий взгляд, ссылаясь на «индекс оценки бычьего рынка» (bull score index) — показатель, объединяющий технические и on-chain данные — который полностью перешел в отрицательную зону в ноябре и не смог восстановиться. Ключевыми триггерами стали: пробой годовой скользящей средней, снижение активности в сети, сокращение объема торгов и крупные ликвидации в октябре, истощившие покупательский импульс.

Спрос исчерпан, факторы на стороне предложения, не связанные с халвингом Прогнозируемая нижняя граница совпадает с «реализованной ценой» (realized price) биткойна — средней себестоимостью для текущих держателей, которая сейчас колеблется около 56 000 долларов. Исторически это обычно означает дно медвежьего рынка. Если цена опустится в этот диапазон, это будет примерно на 55% ниже исторического максимума свыше 126 000 долларов, достигнутого в октябре. Moreno отмечает, что это будет самое мягкое коррекционное снижение в истории биткойна, по сравнению с падениями в 70-80% в предыдущих циклах. Он связывает это изменение с исчерпанием спроса, а не с факторами предложения, такими как халвинг. Он указывает, что в 2025 году ожидается три основных волны спроса: запуск спотового ETF в США, президентские выборы и рост компаний, предлагающих стратегии накопления биткойнов. С начала октября спрос вырос ниже трендовых уровней, институциональные позиции закрываются, а показатели прибыли застыли. В октябре 2025 года биткойн достиг пика в 126 080 долларов, тогда как в начале этого года он составлял около 93 000 долларов, но затем опустился ниже уровня начала года, что свидетельствует о снижении спроса со стороны ETF и крупных китов. К началу 2026 года цена колебалась около 88 500 долларов, что побудило Moreno прогнозировать, что дно медвежьего рынка будет в диапазоне от 56 000 до 60 000 долларов в течение следующего года. Предполагаемый спад с исторического максимума составляет около 55%, что значительно мягче по сравнению с резкими обвалами в прошлых циклах, например, в 2022 году. Moreno связывает это снижение с ослаблением спроса на спотовом рынке, когда американский биткойн ETF в четвертом квартале 2025 года стал чистым продавцом, реализовав около 24 000 биткойнов, тогда как в предыдущем году активно накапливал. Коррекция до 70 000 долларов может произойти в течение следующих 3–6 месяцев Снижение объемов покупок Strategy явно подорвет ключевую поддержку бычьего рынка, и компания создала резерв в 1,44 миллиарда долларов для возможных долгосрочных боковых движений или падений. Несмотря на мрачные перспективы, Moreno считает, что это относительно мягкая коррекция и призывает долгосрочных держателей избегать панической распродажи. Более широкие рыночные сигналы, включая то, что «индекс оценки медвежьего рынка» впервые с 2022 года вернулся к нулю, усиливают медвежий настрой, за исключением случаев нового притока макроэкономической ликвидности, например, снижения ставок Федеральной резервной системой. Аналитики отмечают, что годовые убытки биткойна в 2025 году — впервые с 2022 года, что создает вызов надеждам на восстановление в 2026 году, и подчеркивают, что если импульс не восстановится своевременно, это может привести к рискам. Исходя из текущей слабости, CryptoQuant считает, что риск снижения биткойна постепенно проявляется, и «70 000 долларов» — это первый важный уровень поддержки. Если рынок не сможет вновь собрать бычий импульс, возможен дальнейший спад до 56 000 долларов. Что касается временных рамок, которые волнуют рынок, Moreno сообщил: «Коррекция до 70 000 долларов может произойти в течение следующих 3–6 месяцев; более глубокий спад до 56 000 долларов, если он случится, вероятно, произойдет во второй половине 2026 года.»