Bitwise Matt Hougan: Биткойн войдет в десятилетний период стабильного роста, доходность не впечатляющая, но стабильная

Мэтт Хауган, главный инвестиционный директор Bitwise Asset Management, прогнозирует, что в течение следующего десятилетия биткоин будет демонстрировать устойчивый восходящий тренд, а не взрывной рост, подчёркивая стабильную доходность.

«Я думаю, мы находимся в фазе сильной отдачи, которая стабильно растёт уже 10 лет. Хотя доходность не впечатляет, доходность высокая, волатильность низкая, и в течение этого периода бывают взлёты и падения.» Мэтт Хоуган сказал в эфире CNBC в пятницу.

Хоуган прогнозирует, что Bitcoin претерпит смену парадигмы. Он ожидает, что криптовалюта попрощается с четырёхлетним циклом «бума и падения» и перейдёт к «10-летнему гринду», характеризующемуся стабильной, но уже не взрывной доходностью. В недавнем интервью и в обзоре годового прогноза компании Хоуган ожидает, что в 2026 году Биткоин достигнет новых исторических максимумов, благодаря институциональному внедрению и регуляторным стимулам, несмотря на слабые показатели цифровых активов в конце 2025 года.

Хоуган по-прежнему твёрдо верит в своё предсказание, что 2026 год станет положительным для Биткоина.

Прогнозы Hougan формируются на фоне сложного года для цифровых активов. Биткоин снизился примерно на 7% с начала года и сейчас торгуется около $87,000, что является более чем на 30% откатом по сравнению с пиком в $126,000 в октябре. Он связал эту вялую динамику с остаточными ожиданиями розничных инвесторов по традиционному четырёхлетнему циклу халвинга, который исторически приводил к резким ростам и глубоким коррекциям. Четырёхлетний цикл фактически завершился Хоуган сказал в недавнем шоу CNBC: «Четырёхлетний цикл на самом деле закончился.» Он подчеркнул, что такие силы, как эффект халвинга, колебания процентных ставок и ажиотаж вокруг заемного плеча, ослабевают. Вместо этого он прогнозирует «сильный, но не впечатляющий» рост в течение следующего десятилетия, при этом Биткоин достигнет устойчивого роста на фоне волатильности, чему способствует институциональные поступления, сдерживающие волатильность. В «Топ-10 криптопрогнозах на 2026 год», опубликованном Bitwise ранее в этом месяце и написанном в соавторстве с Хоуганом и руководителем исследовательского отдела Райаном Расмуссеном, компания удвоила акцент на краткосрочной траектории Биткоина. Главный прогноз — что биткоин «прервёт четырёхлетний цикл и достигнет нового исторического максимума», вызванный ускоренным институциональным спросом, распределением ETF на спот-ETF и прокрипто-регуляторной средой администрации Трампа. Хоуган подчеркнул роль ETF, прогнозируя, что в 2026 году они поглотят более 100% нового предложения биткоина — примерно 166 000 биткоинов, или примерно $153 млн по текущим ценам, поскольку такие платформы, как Citigroup, Morgan Stanley, Wells Fargo и Merrill Lynch, расширяют свои каналы. Волатильность — ещё одна ключевая тема. Хоуган прогнозирует, что в следующем году Bitcoin будет менее волатильным, чем акции Nvidia, отмечая, что в течение 2025 года криптовалюта уже будет менее волатильной, чем производитель чипов. Это снижение риска связано со сдвигом структуры держателей: учреждения теперь применяют механическую ребалансировку портфеля (ребалансирование), чтобы компенсировать поведение розничных инвесторов, стремящихся к погони за импульсом, тем самым предотвращая более глубокие падения. «Мы видим ‘лестница вверх, лифт вниз’ (то есть более скромная коррекция)», — объяснил Хоуган, добавив, что благодаря продолжающимся покупкам из эндаументов и фондов недавняя коррекция снизилась до 30% вместо исторических 60%. В качестве дополнительного прогноза: Bitwise ожидает снижения корреляции Биткоина с фондовым рынком, что ещё больше укрепит свою позицию как многогранного актива. “Десять лет гринда” Тезис Хаугана о «десятилетнем грунте» совпадает с взглядами других лидеров отрасли, таких как главный инвестиционный директор ReserveOne Себастьян Бир, который также считает, что показатели Bitcoin останутся сильными, но будут смягчаны созреванием рыночной динамики. Расширение стейблкоинов, чья рыночная капитализация сейчас превышает $3000 млн, и токенизация реальных активов (RWA), которая может принести триллионы долларов на блокчейн благодаря планам депозитарного траста и клиринговой палаты DTCC, рассматриваются как долгосрочные катализаторы. Однако Хоуган предупредил, что регуляторная ясность, особенно при принятии закона CLARITY, крайне важна; Без этого законопроекта ралли может быть заблокировано, и после одобрения он подаст сигнал «безопасного входа» для инвесторов во время отката. Эти прогнозы не ограничиваются только Биткоином. Bitwise прогнозирует, что после Брауна и Гарварда половина эндаументов Лиги плюща будет выделять криптовалюту, потенциально открывая миллиарды долларов из своих активов на сумму $8,710. Если закон CLARITY будет принят, ожидается, что Ethereum и Solana достигнут новых максимумов, используя мегатренд стейблкоинов и токенизации.

Хоуган остаётся оптимистичным относительно 2026 года в целом, повторяя в интервью, что рынок может закрыться выше к концу года, но не назвал конкретную цель цены.