Bitwise Matt Hougan: Биткойн войдет в десятилетний период стабильного роста, доходность не впечатляющая, но стабильная

Bitwise Asset Management 投資長 Matt Hougan 預測，未来十年比特币将呈现稳定上升趋势，而非爆炸性增长，并强调其稳定的回报。

«Я считаю, что мы находимся в периоде стабильного 10-летнего роста с сильной доходностью. Хотя доходность не потрясающая, она стабильна, с низкой волатильностью, и будут колебания.» Matt Hougan в пятницу заявил в программе CNBC.

Hougan предсказывает, что биткоин произойдет парадигмальный сдвиг (paradigm shift). Он ожидает, что эта криптовалюта попрощается с четырехлетним циклом «благополучия и спада», перейдя к «10-летней шлифовке» (10-year grind), характеризующейся постоянным, но не взрывным ростом. В недавних интервью и ежегодных прогнозах компании Hougan ожидает, что, несмотря на скромные показатели цифровых активов к концу 2025 года, благодаря институциональному принятию и благоприятному регулированию, биткоин достигнет исторического рекорда в 2026 году.

Hougan по-прежнему настаивает на своем прогнозе, что 2026 год для биткоина будет позитивным.

Фон этого прогноза — сложный год для цифровых активов. С начала года биткоин снизился примерно на 7%, торгуясь около 87 000 долларов, что более чем на 30% ниже пика в 126 000 долларов в октябре. Он связывает такую слабую динамику с остаточными ожиданиями розничных инвесторов относительно традиционного четырехлетнего халвинга, который в прошлом многократно вызывал резкий рост с последующей глубокой коррекцией. Фактически, четырехлетний цикл завершился Hougan в недавнем интервью CNBC заявил: «Четырехлетный цикл фактически завершился». Он подчеркнул, что эффекты халвинга, колебания ставок и спекуляции с использованием заемных средств ослабевают. Напротив, он предвидит, что в ближайшие десять лет рост будет «сильным, но не потрясающим», и биткоин будет реализовывать устойчивый рост на волатильности, чему способствует приток институциональных средств, снижающих волатильность. В начале этого месяца компания Bitwise, совместно с руководителем исследований Ryan Rasmussen, опубликовала «10 крупнейших криптовалютных прогнозов на 2026 год», в которых она выражает оптимизм относительно недавней динамики биткоина. Основной прогноз — при ускорении институционального спроса, запуске спотовых ETF и благоприятной регуляторной среде при администрации Трампа, биткоин «прервет четырехлетний цикл и достигнет исторического рекорда». Hougan подчеркнул роль ETF, прогнозируя, что по мере расширения каналов с такими платформами, как Citigroup, Morgan Stanley, Wells Fargo и Merrill Securities, ETF в 2026 году поглотит более 100% нового предложения биткоинов — около 166 000 монет, что по текущим ценам составляет примерно 15,3 миллиарда долларов. Волатильность — еще одна ключевая тема. Hougan прогнозирует, что волатильность биткоина в следующем году будет ниже, чем у акций Nvidia, и указывает, что за весь 2025 год эта криптовалюта уже демонстрировала меньшую волатильность, чем этот производитель чипов. Эта снижение риска связано с изменением структуры держателей: сейчас институциональные инвесторы используют механическую ребалансировку портфеля, что компенсирует поведение розничных инвесторов, гоняющихся за импульсом, и предотвращает более глубокие падения. Hougan объяснил: «Мы видим „по лестнице вверх, по лифту вниз“ (подразумевая более мягкую коррекцию)», — добавив, что благодаря постоянным покупкам благотворительных фондов и фондов, недавняя коррекция снизилась до 30%, а не до 60%, как в прошлом. В качестве дополнительного прогноза Bitwise ожидает, что корреляция между биткоином и фондовым рынком снизится, укрепляя его статус диверсифицированного актива. «10-летняя шлифовка» Теория Hougan о «10-летней шлифовке» совпадает с мнением других лидеров отрасли, таких как руководитель инвестиций ReserveOne Sebastian Bea, который также считает, что показатели биткоина останутся сильными, но станут более умеренными по мере развития рынка. Расширение стейблкоинов (рыночная капитализация которых уже превышает 300 миллиардов долларов) и токенизация реальных активов (RWA), которая через депонирование и расчетные компании, такие как DTCC, может привлечь триллионы долларов на блокчейн, рассматриваются как долгосрочные катализаторы. Однако Hougan предупреждает, что ясность регулирования, особенно принятие закона «CLARITY», крайне важна; без этого законопроекта рост может замедлиться, а его одобрение даст инвесторам сигнал о «безопасном входе» во время коррекции. Эти прогнозы касаются не только биткоина. Bitwise ожидает, что после Брауновского университета и Гарварда, половина фондов пожертвований престижных университетов «Лиги Плюща» инвестируют в криптовалюты, что может высвободить десятки миллиардов долларов из их активов в 871 миллиард долларов. Если закон «CLARITY» будет принят, Ethereum и Solana также могут достигнуть новых максимумов, выиграв от тренда стабилкоинов и токенизации. Hougan оптимистично смотрит на 2026 год, повторяя в интервью, что рынок может завершить год на высокой ноте, но он не дает конкретных ценовых целей.