CryptoQuant предупреждает о приближении медвежьего рынка биткоина, цена может упасть до 56 000 долларов

Данные аналитической компании CryptoQuant указывают на то, что биткойн мог войти в медвежий рынок уже в начале ноября 2025 года; из-за замедления спроса и постоянной слабости on-chain индикаторов, эта организация прогнозирует, что в какой-то момент 2026 года цена может опуститься в диапазон от 56 000 до 60 000 долларов. Директор по исследованиям CryptoQuant Julio Moreno предупреждает, что биткойн, возможно, уже находится в медвежьем рынке два месяца. В последнем аналитическом отчёте он изложил медвежью точку зрения, ссылаясь на «Индекс оценки бычьего настроения» (bull score index), который объединяет технические и on-chain данные — этот индекс полностью перешёл в отрицательную зону в ноябре и не смог восстановиться. Ключевыми триггерами стали: пробой 1-летней скользящей средней, снижение активности сети, сокращение объёма торгов и крупные ликвидации в октябре, истощившие покупательский импульс.

Спрос исчерпан, факторы на стороне предложения, не связанные с халвингом Прогнозируемая нижняя граница совпадает с «реализованной ценой» (realized price) биткойна — средней себестоимостью для текущих держателей, которая в настоящее время колеблется около 56 000 долларов. Исторически это обычно означает дно медвежьего рынка. Если цена опустится в этот диапазон, это будет примерно на 55% ниже исторического максимума свыше 126 000 долларов, достигнутого в октябре. Moreno отмечает, что это будет самое лёгкое коррекционное движение в истории биткойна, более мягкое, чем падения в 70-80% в предыдущих циклах. Moreno связывает это изменение с исчерпанием спроса, а не с факторами предложения, такими как халвинг. Он выделяет три основные волны спроса в 2025 году: запуск спотового ETF в США, президентские выборы и рост компаний, предлагающих стратегии хранения биткойнов. С начала октября спрос вырос ниже трендовых уровней, институциональные позиции закрываются, а показатели прибыли застыли. В октябре 2025 года биткойн достиг пика в 126 080 долларов, тогда как в начале года он составлял около 93 000 долларов, но затем опустился ниже уровня начала года, что свидетельствует о снижении спроса со стороны ETF и крупных китов. К началу 2026 года цена колеблется около 88 500 долларов, что побуждает Moreno прогнозировать, что дно медвежьего рынка будет в диапазоне от 56 000 до 60 000 долларов в течение следующего года. Предполагаемый падение с исторического максимума около 55% мягче, чем резкие обвалы в прошлых циклах, таких как 2022 год. Moreno связывает это снижение с ослаблением спотового спроса, когда американский биткойн ETF в 4 квартале 2025 года стал чистым продавцом, реализовав около 24 000 биткойнов, в то время как в предыдущем году происходило активное накопление. Возможное откат к 7 миллионам долларов в течение следующих 3–6 месяцев Снижение объёмов покупок Strategy явно подорвано ключевой опорой бычьего рынка, и компания создала резерв в 14,4 миллиарда долларов для возможных длительных боковых движений или падений. Несмотря на мрачные перспективы, Moreno считает, что это относительно мягкая коррекция и призывает долгосрочных держателей избегать панической распродажи. Более широкие рыночные сигналы, включая первый с 2022 года нулевой показатель «Индекса оценки медвежьего рынка», усиливают медвежий настрой, за исключением случаев нового притока макроэкономической ликвидности, например, снижения ставок Федеральной резервной системой. Аналитики отмечают, что годовые убытки биткойна в 2025 году впервые с 2022 года, что ставит под вопрос надежды на восстановление в 2026 году, и подчеркивают, что если импульс не восстановится своевременно, риски возрастут. Исходя из текущей слабости, CryptoQuant считает, что риск снижения биткойна постепенно возрастает, и «7 миллионов долларов» — это первый важный уровень поддержки. Если рынок не сможет вновь собрать бычий импульс, возможен дальнейший спад до 56 000 долларов. Что касается временных рамок, Moreno сообщил: «Откат к 7 миллионам долларов может произойти в течение следующих 3–6 месяцев; более глубокий спад до 5,6 миллиона долларов, если он случится, вероятно, придет во второй половине 2026 года.»