Южная Корея сталкивается с препятствиями в законодательстве о стабильных монетах, борьба между банками и регуляторами приводит к утечке рыночных средств, что мешает стране стать крипто-центром Азии.
(Предыстория: Южная Корея планирует ограничить доли крупнейших виртуальных активных бирж, Upbit, Bithumb или могут столкнуться с серьезными реформами в управлении)
(Дополнительный фон: Внутренняя война стабильных монет в Южной Корее: проект закона о борьбе с банками и Комитетом по финансовым услугам, Сеул теряет возможность первооткрывателя)

Содержание статьи

• Стоимость выживания при самых строгих резервных требованиях
• Регуляторный вакуум ускоряет утечку капитала
• Двойной проигрыш при упущенном окне возможностей

Когда президент Южной Кореи Ли Джэымин вступил в должность в июне, он громко заявил: «Связав стабильные монеты с южнокорейской воной, мы восстановим суверенитет валюты», однако к концу года «Основной закон о цифровых активах» все еще находится в парламенте, а план по стабильным монетам в Южной Корее застрял в тупике.

Причиной задержки закона стало вопрос о том, кто контролирует право на эмиссию. Банки предложили установить порог в «51%» для большинства акций, требуя, чтобы эмитент стабильных монет контролировался банком для обеспечения борьбы с отмыванием денег и финансовой стабильности. Финансовый комитет выступает против монополии банков и настаивает, что технологические компании также могут выпускать монеты при строгих резервных нормах. Обе стороны не идут на компромисс, и правящая партия не может завершить работу в этом году, процесс законотворчества заморожен.

Стоимость выживания при самых строгих резервных требованиях

Даже если проект закона пройдет в следующем году, он станет одним из самых строгих в мире. В документе прописан «железный закон о 100% резервировании», объем эмиссии должен поддерживаться эквивалентными банковскими депозитами или государственными облигациями, а третьи стороны-банки должны хранить средства отдельно, строго запрещается выплачивать проценты держателям монет. Правительство также планирует ввести цифровые торговые барьеры: иностранные крупные стабильные монеты, желающие предоставлять платежные услуги, должны сначала открыть внутренние филиалы и пройти местное регулирование. Официальная цель — сохранить финансовый суверенитет, однако высокий порог повышает издержки для иностранных инвестиций и технологий.

Регуляторный вакуум ускоряет утечку капитала

Рынок не будет ждать бюрократических переговоров. Из-за отсутствия соответствующих каналов для стабильных южнокорейских вон в этом году около 115 миллиардов долларов утекли за границу. Проекты блокчейн-платежей таких гигантов, как Kakao и Naver, также были вынуждены приостановить работу; традиционные банки из-за неопределенности с законодательством не рискуют запускать пилотные проекты. Новости о том, что основатель Terraform Labs Do Kwon был приговорен в США к 15 годам и, возможно, вернется в Южную Корею для отбывания наказания, еще больше укрепляют позицию регуляторов, которые предпочитают «медлить и не ошибаться».

Двойной проигрыш при упущенном окне возможностей

Сильный доллар, вызванный администрацией Трампа, создает давление на соседние экономики, и Южная Корея могла бы использовать стабильные монеты в южнокорейской воне для создания новой платежной инфраструктуры и диверсификации от зависимости от доллара. Сейчас же задержка с принятием закона минимум на год, а капитал и технологии ищут другие рынки, и место Южной Кореи как крипто-центра Азии постепенно ускользает. Если банки и финансовый комитет не смогут быстро согласовать действия, Южная Корея рискует оказаться в проигрышной ситуации в цифровой финансовой гонке.