Автор: Shigeru & Cynic, CGV Research
Введение: рынки прогнозирования, которые ранее рассматривались как «инструменты для ставок», постепенно превращаются в уровень повторно используемых сигнальных систем для принятия решений. По мере того, как данные платформ Polymarket, Kalshi и других продолжают активно использоваться в мейнстримных СМИ, финансовых терминалах и системах ИИ, рынок уже перестал сосредотачиваться на исходе отдельной ставки, а скорее на самом консенсусе, взвешенном по капиталу. В этой статье, основанной на долгосрочных исследованиях CGV Research в области рынков прогнозирования, ИИ-агентов, регулируемых финансов и информационной инфраструктуры, мы из пяти аспектов — структура, продукты, ИИ, бизнес-модели и регулирование — делимся 26 ключевыми прогнозами развития рынка прогнозирования к 2026 году.
Сегодня рынки прогнозирования (Prediction Market) постепенно превращаются из «крайнего финансового эксперимента» в базовый слой систем информации, капитала и принятия решений. В 2024–2025 годах рынок демонстрирует взрывной рост платформ Polymarket, Kalshi и других; а в 2026 году, вероятно, предстоит системная эволюция, превращающая рынки прогнозирования в «новую информационную инфраструктуру».
На основе двухлетних исследований в области прогнозных рынков, ИИ-агентов, криптофинансов и трендов соответствия, CGV Research представляет 26 прогнозов на 2026 год.
I. Структурные тренды
- В 2026 году рынки прогнозирования перестанут называться «азартными играми» или «деривативами»
Они будут переопределены как децентрализованные системы агрегации информации и ценообразования. В 2025 году объем торгов на платформах Polymarket, Kalshi превысил 27 млрд долларов, крупные СМИ как CNN, Bloomberg и Google Finance широко интегрировали их вероятностные данные, используя их как показатели реального консенсуса, а не как ставки на азартные игры; академические исследования (например, Vanderbilt University и Чикагский университет) показывают, что точность прогнозов на политические и макроэкономические события превосходит традиционные опросы. К 2026 году, при участии таких гигантов, как ICE, инвестирующих в Polymarket и распространяющих его данные по всему миру, регуляторы (например, CFTC) будут рассматривать их как инструменты агрегации информации, способствуя переходу от «метки азартных игр» к «децентрализованной системе ценообразования».
- Основная ценность рынков прогнозирования — не «угадать правильно», а «сигнал»
Конечная ценность — способность заранее отражать изменения в консенсусе. В 2025 году Polymarket и Kalshi опережают ведущих экономистов и опросы на 1-2 недели в предсказаниях по решениям ФРС и спортивным событиям; отчеты показывают, что их показатели Brier значительно лучше, чем у опросов и экспертных прогнозов, со значением 0.0604, что лучше стандартов 0.125 (хорошо) и 0.1 (отлично). С ростом объема сделок точность прогнозов улучшается, показатели Brier снижаются. К 2026 году, при взрыве институциональных хеджевых потребностей (например, использование вероятностных сигналов для хеджирования макроэкономических рисков), данные платформ будут все больше интегрироваться в финансовые терминалы, а сигналы превзойдут торговую прибыль, становясь «индикаторами общественного мнения» в реальном времени для институтов и СМИ.
- Рынки прогнозирования перейдут от «событийных» к «состоянию»
Это не только «кто выиграет», а «в каком состоянии находится мир». В 2025 году уже запущены рынки для отслеживания текущих состояний, например, «цена биткоина в 2026 году» или «вероятность рецессии», с открытым интересом (OI), выросшим с низких значений в начале года до нескольких миллиардов долларов; доля макроэкономических индикаторов Kalshi быстро растет. К 2026 году, предполагается, что долгосрочные рынки состояния займут доминирующее положение, объединяя структурный консенсус и обеспечивая постоянное ценообразование состояния мира, а не только отдельных событий.
- Рынки прогнозирования станут «внешним слоем проверки реальности» для систем ИИ
ИИ перестанет опираться только на данные, а будет учитывать «взвешенные по капиталу оценки». В 2025 году тест Prophet Arena показал, что точность моделей ИИ в предсказаниях реальных событий сопоставима с рынками прогнозирования; сотрудничество Kalshi с Grok и генерация ИИ-резюме Polymarket используют взвешенные по капиталу вероятности для проверки и снижения иллюзий ИИ. К концу 2026 года, с развитием протоколов RSS3 MCP и их зрелостью, вероятности на рынках прогнозирования широко будут использоваться для обновления моделей мира ИИ, формируя цикл «реальность — рынок — модель», повышая доверие к выводам ИИ.
- Информация, капитал и оценки впервые замкнутся в одной системе
Это фундаментальное отличие прогнозных рынков от соцсетей и новостных платформ. В 2025 году данные Polymarket интегрированы в Bloomberg и Google Finance, создавая эффективный цикл: вход информации → ценообразование капитала → вывод оценки; в отличие от безмотивных мнений в Twitter, механизм капитала обеспечивает достоверность оценок. К 2026 году, предполагается, что этот цикл расширится на корпоративный риск-менеджмент и оценку политики, создавая внешние эффекты и превращая прогнозные рынки в новую инфраструктуру принятия решений.
- Предсказательные рынки перестанут быть «нишевым» сегментом криптоиндустрии
Они войдут в более широкую нарративу AI × финансы × инфраструктура принятия решений. В 2025 году инвестиции ICE в Polymarket на сумму 2 млрд долларов, оценка Kalshi в 11 млрд долларов, запуск продуктов предсказания крупными компаниями как DraftKings и Robinhood; общий объем торгов превысил 270 млрд долларов, а данные интегрированы в мейнстрим. К 2026 году, при ускорении институционального внедрения и интеграции ИИ, прогнозные рынки станут центральной частью нарратива AI × финансы × принятие решений, подобно роли Chainlink в области оракулов.
II. Продуктовые формы
- Предсказательные рынки для отдельных событий достигнут зрелости к 2026 году
Инновации будут сосредоточены не в интерфейсе, а в структуре. В 2025 году общий объем торгов на рынках прогнозирования достиг около 270 млрд долларов, из которых более 200 млрд — Polymarket, более 170 млрд — Kalshi; доминируют рынки для отдельных событий (спорт, макроэкономика, политика), однако рост замедляется к концу года. Основное развитие — в инфраструктуре, например, протокол Azuro с моделью LiquidityTree для эффективного управления ликвидностью и распределения прибыли/убытков. К 2026 году такие инфраструктурные обновления позволят рынкам для отдельных событий выйти на стабильный уровень глубины и привлечь крупные институциональные инвестиции.
- Многособытийные комбинированные рынки станут мейнстримом
Прогнозы перестанут быть точечными, а станут совместной оценкой связанных переменных. В 2025 году популярность набирает функция «combos» Kalshi для многосоставных сделок, поддерживающая комбинации спортивных результатов и макроэкономических событий, что привлекает институциональные хеджирования; эксперименты с условными рынками (например, связанная вероятность событий) повышают точность и глубину ценообразования. К 2026 году, при ясных регуляциях и росте институциональных инвестиций, многособытийные комбинации станут доминирующей формой, позволяя управлять сложными рисками и диверсифицировать экспозицию, расширяя объемы сделок.
- Начнут появляться «долгосрочные рынки» (Long-horizon Markets)
Прогнозы на 6 месяцев, 1 год или даже 3 года вперед по структурным результатам. В 2025 году Polymarket и Kalshi расширяют ассортимент долгосрочных рынков, например, по ценовым диапазонам биткоина или макроэкономическим индикаторам, с открытым интересом, выросшим до нескольких миллиардов долларов; протоколы вводят механизмы займа для снижения капитальных блокировок. К 2026 году, предполагается, что долгосрочные рынки займут значительную часть ликвидности, обеспечивая более надежное агрегирование структурных оценок, а открытый интерес может удвоиться, привлекая долгосрочные хеджирующие инвестиции.
- Предсказательные рынки интегрируются в нефинансовые продукты
Используются как инструменты исследования, системы риск-менеджмента и платформы принятия решений, а не только для торговли. В ноябре 2025 года Google Finance глубоко интегрировала данные Kalshi и Polymarket, поддерживая генерацию вероятностных графиков и аналитики через Gemini AI; терминалы Bloomberg обсуждают подключение сигналов. К 2026 году эта тенденция углубится, и вероятностные оценки станут стандартом для макроисследований, корпоративного риск-менеджмента и платформ принятия решений, переходя от фронтальной торговли к инструментам для институтов. В декабре 2025 года CNN и CNBC подписали многолетние соглашения с Kalshi, интегрируя вероятностные данные в программы как «Squawk Box» и «Fast Money».
- B2B-прогнозные рынки впервые превзойдут по стоимости B2C
Корпорации и институты нуждаются в «консенсусных ценах» больше, чем розничные инвесторы. В 2025 году внутренние кейсы (например, прогнозы по цепочкам поставок и проектам) показывают более высокую точность, чем традиционные методы; при росте хеджирования макроэкономических и спортивных событий доля B2B сделок значительно увеличится. К 2026 году, по прогнозам, B2B-рынки впервые превзойдут по стоимости розничные B2C, а прогнозные рынки станут ключевым инструментом корпоративного консенсуса, способствуя переходу в инфраструктуру для бизнеса. В 2025 году рынок анализа цепочек поставок достиг 9.62 млрд долларов, с прогнозом роста 16.5% CAGR до 2035 года. Предсказательные рынки как инструмент «консенсусных цен» могут быть встроены в системы AI для прогнозирования спроса и управления рисками.
- Предсказательные рынки без эмиссии токенов и с низкой спекулятивностью будут иметь преимущество
К 2026 году, рынки будут поощрять сдержанный дизайн. В 2025 году Kalshi без собственного токена достигла пиковых объемов свыше 500 млн долларов в месяц и удерживает более 60% рынка; Polymarket, подтвердив запуск POLY токена в Q1 2026, продолжает работать с низким уровнем спекуляций. К 2026 году, с учетом регуляторных требований и высокой реальной ликвидности, платформы с низкой спекулятивностью выиграют в долгосрочной оценке и устойчивости.
III. ИИ × рынки прогнозирования
- ИИ-агенты станут одними из ключевых участников рынка прогнозирования
Это не спекуляции, а постоянное участие и автоматическая калибровка. В конце 2025 года инфраструктура MCP Server и Olas Predict уже поддерживают автономное сканирование событий, сбор данных и ставки ИИ-агентов на платформах Polymarket, Gnosis и др., с обработкой быстрее человека; тест Prophet Arena показал, что участие агентов значительно повышает эффективность рынка. К 2026 году, при развитии экосистемы AgentFi и открытии интерфейсов протоколов, ИИ-агенты будут обеспечивать более 30% торгового объема, становясь основными поставщиками ликвидности через постоянную калибровку и низкую задержку, а не краткосрочными спекулянтами.
- Человеческие прогнозы станут скорее «данными для обучения», чем субъектами торговли
Рынки прогнозирования начнут обслуживать модели, а не людей. В 2025 году исследования Prophet Arena и SIGMA показывают, что оценки вероятностей, сделанные людьми, широко используются для обучения и проверки больших моделей, повышая точность; огромные объемы данных, взвешенных по капиталу, становятся высококачественными наборами для обучения. К 2026 году, предполагается, что эта тенденция углубится: прогнозные рынки будут в первую очередь служить оптимизации ИИ, а ставки людей — скорее сигналами, чем основным субъектом, а дизайн платформ будет эволюционировать под потребности моделей.
- Многопользовательские агентские игры станут новым источником альфы
Рынки прогнозирования превратятся в многосубъектные интеллектуальные игры. В 2025 году Talus Network с проектами Idol.fun и Olas уже рассматривают их как поле для коллективного интеллекта агентов, где конкуренция и взаимодействие повышают точность предсказаний сверх одних моделей; Gnosis с условными токенами поддерживает сложные взаимодействия. К 2026 году, предполагается, что многопользовательские игры с агентами станут основным механизмом генерации альфы, а рынок — адаптивной средой для разработки стратегий агентов.
- Рынки прогнозирования будут сдерживать иллюзии ИИ
«Невозможность сделать ставку» на некоторые оценки будет восприниматься как низкая надежность. В 2025 году, благодаря сотрудничеству Kalshi с Grok и тестам Prophet Arena, взвешенные вероятности на рынке использовались как внешние якоря для корректировки смещений ИИ; модели без рыночной проверки показывают худшие результаты. К 2026 году, эта система ограничений станет стандартом: «нельзя делать ставку на оценку», и такие оценки будут автоматически снижены в доверии, повышая надежность и устойчивость к иллюзиям.
- ИИ перейдет от «вероятности» к «распределению»
Это не просто число, а вся кривая результатов. В 2025 году платформы Opinion и Presagio внедрят ИИ-оракулы, выдающие полные распределения вероятностей, а не одни числа; распределенные прогнозы показывают лучшую точность в сложных сценариях. К 2026 году, интеграция распределений в модели и интерфейсы платформ позволит предоставлять более детальные кривые результатов, значительно повышая точность оценки длинных хвостов событий, а UI и API по умолчанию будут поддерживать отображение распределений.
- Рынки прогнозирования станут внешним интерфейсом для моделей мира (World Model)
Реальность → ценообразование → модель — цикл обратной связи. В конце 2025 года протоколы вроде MCP Server обеспечивают поток данных в реальном времени, позволяя агентам обновлять модели мира на основе рыночных вероятностей; Prophet Arena создает начальные циклы обратной связи. К 2026 году, предполагается, что этот цикл станет зрелым, и рынки станут стандартным внешним интерфейсом для AI-моделей мира, быстро отражая реальные события в ценах и ускоряя развитие моделей, что позволит ИИ лучше понимать и адаптироваться к динамическому миру.
IV. Финансовые и бизнес-модели
- Торговые комиссии — не конечная модель для прогнозных рынков
Истинная ценность — данные, сигналы и влияние. В 2025 году Kalshi за счет комиссий получает значительный доход, тогда как Polymarket, придерживаясь стратегии низких/нулевых комиссий, доминирует за счет распространения данных и влияния — его суммарный объем торгов превысил 200 млрд долларов. В 2025 году интеграция данных в Google Finance и CNN начнет приносить доходы от лицензирования и подписки на сигналы, которые к 2026 году станут основным источником дохода, составляя более 50% выручки платформ. Институты будут платить за доступ к реальным вероятностным сигналам для хеджирования и моделирования рисков, а стоимость платформ будет все больше зависеть от данных, а не от торговых объемов, что обеспечит устойчивое развитие.
- API для предсказательных сигналов станет ключевым коммерческим продуктом
Особенно в финансах, риск-менеджменте, политике и макроэкономике. В 2025 году API FinFeedAPI, Dome и другие уже предоставляют институционалам данные в реальном времени по Polymarket и Kalshi; Google Finance интегрирует вероятностные сигналы в ноябре. К 2026 году, при ускорении институционального внедрения (поддерживаемого регуляторной ясностью, как в кейсах Grayscale и Coinbase), API прогнозных сигналов станет стандартом, дополняя терминалы Bloomberg — институциональные клиенты будут подписываться на автоматизированные системы риск-менеджмента, моделирования политики и хеджирования решений ФРС. Ожидается, что рынок достигнет сотен миллиардов долларов, а ведущие платформы получат монопольные лицензии.
- Способность к созданию контента станет важной защитой прогнозных рынков
Объяснение результатов важнее самих прогнозов. В декабре 2025 года CNN подписала соглашение с Kalshi о совместной работе, внедряя вероятности в новости и объясняя рыночные колебания; крупные СМИ активно используют изменения консенсуса Polymarket и Kalshi как «индикаторы общественного мнения». К 2026 году, простое предоставление вероятностей станет устаревшим — платформы, умеющие объяснять динамику рынка, такие как глубокий анализ, визуализации и инсайты, станут ключевыми конкурентными преимуществами. Такие платформы будут пользоваться доверием ИИ, аналитиков и институтов, создавая эффект сети; влияние и монетизация этого контента превзойдут торговлю, подобно тому, как традиционные СМИ строят авторитет через интерпретацию данных.
- Прогнозные рынки станут базовым инструментом новых исследовательских институтов
Рынки прогнозирования — не медиа, а исследовательские движки. В 2025 году данные с рынков уже используют университеты, такие как SIGMA Lab в Чикагском университете, для бенчмаркинга, превосходя традиционные опросы; интеграция с Google Finance позволяет генерировать графики и анализы через Gemini AI. К 2026 году, при углублении институционального внедрения (например, с учетом взвешенного консенсуса Vanguard и Morgan Stanley), прогнозные рынки станут частью новых исследовательских платформ, служащих для оценки рисков, предсказания политики и проверки моделей ИИ, превращаясь в «инфраструктуру исследований», подобно тому, как в финансах важны терминалы данных, и обеспечивая переход от фронтальной торговли к бэк-офисным инструментам.
V. Регуляторные и структурные прогнозы
- В 2026 году регуляция сосредоточится не на «можно ли», а на «как использовать»
Главное — не запрет, а границы и применение. В 2025 году CFTC разрешила Kalshi и Polymarket работать в определенных категориях (спорт, макроэкономика), а выборочные рынки для выборов остаются ограниченными; в ЕС, под рамками MiCA, некоторые платформы проходят тестирование в регуляторных песочницах. К 2026 году, при росте институциональных инвестиций и широком использовании в СМИ (CNN, Bloomberg используют вероятности как стандарт), регуляторы сосредоточатся на правилах использования — например, на предотвращении манипуляций, раскрытии информации и границах между юрисдикциями, подобно развитию рынка деривативов, что позволит масштабировать легальные платформы по всему миру.
- Регулируемые прогнозные рынки начнут с «нефинансовых» применений
Например, оценка политики, управление цепочками поставок, раннее предупреждение о рисках. В 2025 году Kalshi успешно избегает ограничений на политические события, расширяясь в области макроэкономики и спорта, с объемами свыше 17 млрд долларов; внутренние кейсы (например, прогнозы по рискам цепочек поставок) показывают более высокую точность, чем традиционные методы. К 2026 году, предполагается, что регуляторные платформы сосредоточатся на нефинансовых сферах — оценке климатических событий, рисках для бизнеса, общественных событиях (например, распределение медалей на Олимпиаде), — где регуляторные барьеры минимальны, а привлечение институтов и госструктур — максимально. Тенденции CFTC и ЕС показывают, что такой подход откроет двери для мейнстрима, избегая ярлыка азартных игр.
- Ведущие прогнозные рынки выиграют не за счет трафика, а за счет «частоты цитирования»
Ключ к успеху — насколько часто их используют AI, институты и исследовательские системы. В 2025 году вероятности Polymarket и Kalshi широко интегрированы в Google Finance, Bloomberg и крупные СМИ (Forbes, CNBC), служа реальными индикаторами консенсуса, превосходящими опросы; академические тесты подтверждают их авторитетность. К 2026 году, при росте спроса со стороны ИИ-агентов и исследовательских институтов, конкуренция сосредоточится на частоте вызова — платформы, такие как Gemini, Claude, будут использоваться как внешние источники проверки или встроены в системы риск-менеджмента крупных инвесторов (Vanguard, Morgan Stanley). Трафик важен, но эффект сети цитирований определит победителя, создавая инфраструктуру, подобную Chainlink.
- Конечная борьба прогнозных рынков — не между платформами, а за статус базовой инфраструктуры
После 2026 года, прогнозные рынки либо станут «водой, электричеством, газом», либо исчезнут. В 2025 году крупные финансовые игроки, такие как ICE, инвестируют в Polymarket, с TVL более нескольких миллиардов долларов, а данные начинают интегрироваться в мейнстрим. В конце 2025 года протоколы AgentFi и MCP создают основу для замкнутого цикла ИИ. К 2026 году, конкуренция сосредоточится на инфраструктурных свойствах — станут ли они интерфейсом для AI-моделей мира, стандартным сигналом для финансовых терминалов и базовым движком принятия решений; победители, подобно Bloomberg или Chainlink, станут незаменимы, а чисто торговые платформы могут оказаться на обочине. Этот рубеж определит, перейдет ли индустрия от крипто-нарратива к глобальной информационной инфраструктуре.
Заключение
Рынки прогнозирования уже не нуждаются в доказательствах «возможности», их главный перелом — в том, начинают ли их воспринимать как сигналы для принятия решений, а не просто как торговые инструменты. Когда цены начинают многократно цитировать исследователи, институты и системные модели, роль рынков меняется.
К 2026 году, конкуренция среди прогнозных платформ сосредоточится не на популярности и трафике, а на стабильности сигналов, доверии к ним и частоте вызова. Способность стать долгосрочной информационной инфраструктурой определит их развитие — либо они перейдут на следующий уровень, либо застрянут в циклической нарративе.
