Финансирование GameFi сокращается на 55% в 2025 году, поскольку игры Web 2.5 набирают популярность — смогут ли GALA, AXS, ENJ восстановиться?

После горячего цикла в предыдущие годы, 2025 год стал годом значительного снижения финансирования проектов GameFi, что вынудило многие студии закрыться из-за исчерпания стимулов.
Итоги

• Финансирование GameFi снизилось на 55% по сравнению с прошлым годом в 2025 году, поскольку слабые модели токенов и плохое удержание пользователей уничтожили студии
• Токены для игр показали худшие результаты по сравнению с рынком криптовалют в целом, многие снизились более чем на 80% от недавних максимумов
• Играющие на Web2.5 с использованием блокчейна, часто без токенов, набирают популярность

Крах финансирования GameFi в 2025 году выявил сломанные модели токенов, в то время как тихий сдвиг в сторону доходов в первую очередь Web2.5 игр начал приобретать форму.

Согласно последнему отчету Delphi Digital, венчурное финансирование снизилось более чем на 55% по сравнению с прошлым годом, что отражает общий спад в криптоиндустрии, но ударило по игровой сфере сильнее большинства других секторов.

Крах финансирования GameFi выявляет структурные трещины

После привлечения более $147 миллионов долларов в первом квартале, финансирование снизилось до $73 миллионов во втором квартале, временно восстановилось до $129 миллионов в третьем, а к концу года почти полностью иссякло. Последствия были серьезными. Дюжины студий потеряли возможность продолжать работу, поскольку цены на токены рухнули, а казначейства опустели.

Данные CoinGecko показывают, что общая рыночная капитализация сектора игр составляет около 6,1 миллиарда долларов, при этом многие токены упали на 70%–95% от своих исторических максимумов. GALA упала на 82% по сравнению с прошлым годом, Axie Infinity — на 86%, а Enjin — на 87%.

2025 год был тяжелым для GameFi.

Финансирование снизилось более чем на 55% по сравнению с прошлым годом. Самые ожидаемые запуски оказались недооцененными, а энтузиазм снизился.

Но общая картина более сложная.

Мы наблюдаем тихий рост Web2.5 игр. Это игры, которые используют блокчейн как инфраструктуру… pic.twitter.com/99655FSG3E

— Delphi Digital (@Delphi_Digital) 29 декабря 2025

Плохое удержание усугубило ущерб. Многие проекты теряли 60% игроков в течение 30 дней, а инфляционные модели “играй и зарабатывай” поощряли ботов и эксплуататорское поведение, а не настоящих игроков.

Только во втором квартале было закрыто более 300 игровых децентрализованных приложений, а аналитическая платформа DappRadar объявила о закрытии после семи лет работы.

Web2.5 игры набирают обороты, поскольку токены теряют актуальность

Обстановка не совсем безнадежна. Пока спекулятивный сегмент GameFi исчезает, Web2.5 игры тихо набирают популярность. Эти студии используют блокчейн как инфраструктуру, а не как основной продающий пункт, полностью обходясь без токенов в пользу доходов.

Такие команды, как Fumb Games, Mythical Games и Wemade/Wemix, продолжают получать значимый доход, используя блокчейн для повышения маржи, увеличения вовлеченности или добавления новых платежных каналов. Адаптация стейблкоинов ускоряет этот сдвиг, делая нано-транзакции, глобальные платежи и системы вознаграждений проще в развертывании без необходимости стимулировать спекуляции среди игроков.

Даже традиционные бренды осторожно экспериментируют. FIFA отказалась от Algorand (ALGO) и запустила FIFA Rivals — мобильную и блокчейн-игру на базе Avalanche (AVAX), привлекая партнеров вроде Adidas в экосистему.

Хотя игры, созданные на Web3, все еще приносят шестизначную и семизначную прибыль, их пользовательские базы скромны и мотивированы в основном стимулами. По мере снижения вознаграждений их экосистемы часто показывают снижение вовлеченности.

Голосовые источники индустрии сейчас называют 2025 год необходимым сбросом после цикла ажиотажа 2021–2022 годов, когда миллиарды вливались без долгосрочной ценности. Возможно, восстановление таких токенов, как GALA, AXS и ENJ, зависит скорее не от спекуляций, а от того, сможет ли игровая индустрия наконец-то представить продукты, в которые люди захотят играть.