Очередь стейкинга Ethereum впервые за полгода получила золотой крест, и BitMine вошла на рынок с миллиардом долларов, что вызвало ожидания дефицита ликвидности в 2026 году
(Резюме: каково значение того, что Solana достигает 10 млн TPS в идеальных условиях?) ）
(Справочное дополнение: Ethereum достигает 1 млн TPS?) Как использовать технологию ZK, чтобы взломать «Невозможный треугольник» :)

Содержание этой статьи

• Золотой крест очереди: давление продаж близко к дну
• Ставка BitMine на миллиард долларов на зажигание
• Кризис ликвидности: переоценённая стратегия в 2026 году

В последние выходные 2025 года экраны Уолл-стрит в основном выключили свет, но Ethereum (Ethereum) Блокчейн внезапно стал ключевым сигналом. 29 декабря число валидаторов, «входящих в очередь», резко выросло до 745 619 ETH, со средним временем ожидания 13 дней; «Выход из очереди» снизился до 360 518 ETH всего за 8 дней. Впервые за полгода был отмечен золотой крест, когда поступающие средства превысили выходные фонды вдвое быстрее, что свидетельствует о быстром снижении давления на рынке, а также вызвало жаркие дискуссии в криптокруге перед Новым годом.

Золотой крест очереди: давление на продажи близко к дну

Он-чейн-наблюдательная платформа показала, что пятимесячный чистый отток с июля 2025 года был прерван в выходные. Аналитики отметили, что если очередь на выход сохранит текущее замедление, индикатор вернётся к нулю 3 января 2026 года, когда вакуум давления на продажи может сделать цену чрезвычайно чувствительной к покупке. Руководитель Monad Абдул оценивает тенденцию после аналогичного кроссовера в июне:

После подтверждения сигнала цена часто удваивается, чтобы компенсировать уроки.

Зажигание BitMine на миллиард долларов

За переворотом очереди стоит не импульсивность розничных инвесторов, а крупный сдвиг в распределении активов среди суперинститутов, и действия цифрового аккредитора BitMine стали в центре внимания. С 27 по 29 декабря BitMine импортировала 342 560 ETH, примерно 10 миллиардов долларов, в контракт на стейкинг партиями. Компания контролирует около 4% мирового предложения Ethereum и теперь перешла на стратегию «держи и зарабатывай», с пассивной доходностью до 3,71 миллиарда долларов в год при годовой норме доходности 3,12%, что говорит о том, что институты рассматривают Ethereum как интернет-облигацию, способную генерировать денежные потоки, а не просто как спекулятивные цели.

Почему гигантский кит решил выйти на рынок в конце года? Первая — это обновление Pectra, вступившее в силу в мае 2025 года, увеличив максимальный баланс одного валидатора с 32 ETH до 2 048 ETH, значительно снизив сложность и затраты на управление сотнями миллионов активов. Во-вторых, после того как администрация Трампа вступила в должность на год, регуляторная среда в США стала яснее, юридические опасения ослабли, а готовность долгое время блокировать должности возросла. С устранением этих препятствий, возможно, капитал войдёт на рынок в больших количествах, когда почувствует сигнал низкого рынка.

Ужесточение ликвидности: переоценённая стратегия в 2026 году

Распродажа, вызванная опасениями по вопросам безопасности по поводу поставщика стейкинговых услуг Kiln в сентябре, была полностью поглощена и вновь заблокирована институциональными покупками. Быстро сокращающееся количество торговых чипов, структура перегруженных входов и закрытых выходов создают новый раунд «дефицита ликвидности». Участники рынка в целом считают, что это возрождение стейкинга в конце года подготовит почву для переоценки цены Ethereum в 2026 году. Данные на блокчейне подали чёткий сигнал: гораздо больше людей ждут входа, чем хотят уйти, и когда возникает вакуум давления на продажи, цены могут реагировать на дисбаланс между спросом и предложением резкими колебаниями.

Ethereum завершил структурный поворот в последние 48 часов 2025 года. Очередь на вход превышает очередь на выход, большие ставки BitMine, технологии и регулирование идут в унисон, и три силы переплетаются, чтобы стать прелюдией к новому году. На следующем этапе рынок увидит, сможет ли это сокращение предложения вызвать новую волну удвоения в 2026 году, как в июне.