Банк Японии повышает ставки до 30-летнего максимума, но Биткойн и Эфириум остаются устойчивыми

Дата: Пт, 19 дек 2025 | 05:45 МСК

В ходе, которого многие ожидали уже несколько недель, Банк Японии (BOJ) объявил 19 декабря 2025 года о повышении ключевой краткосрочной ставки на 25 базисных пунктов до 0,75%. Это самый высокий уровень для базовой ставки Японии за почти три десятилетия, продолжая постепенное движение губернатора Казуо Уэды к нормализации денежно-кредитной политики после лет ультра-низких (и даже отрицательных) ставок.

Решение не стало полной неожиданностью — рынки уже заложили в цену почти уверенный рост, аналитики указывают на устойчивую инфляцию выше целевого уровня Банка Японии в 2%, сильный рост заработных плат и устойчивую экономику как ключевые драйверы. Реальные процентные ставки остаются глубоко отрицательными, но центральный банк дал понять, что готов продолжать ужесточение, если инфляция останется на текущем уровне. Для Японии это большой шаг от эпохи масштабных стимулов, которая долго определяла её экономику.

Источник: @TheMoneyApe (X)

Глобально же такие повышения ставок часто создают проблемы для более рискованных активов. Повышение стоимости заимствований в Японии может разрушить знаменитую «японскую йеновую carry trade», при которой инвесторы заимствуют дешево в йенах, чтобы искать более высокие доходы в других активах — например, в акциях или криптовалютах. Предыдущие повышения BOJ в 2024 и начале 2025 годов сопровождались резкими откатами криптовалют, когда Bitcoin падал на 20-30% каждый раз, поскольку ликвидность сокращалась.

Поэтому можно было ожидать, что сегодняшние новости вызовут падение Bitcoin и Ethereum. Но вот что интересно: этого не произошло. По состоянию на поздние торги 19 декабря Bitcoin удерживался выше $86,800, даже немного вырос в часы после объявления. Ethereum также показал устойчивость, оставаясь выше $2,900, оба актива в зеленой зоне.

Источник: Coinmarketcap

Почему спокойствие?

Некоторые факторы, похоже, влияют на ситуацию. Во-первых, повышение было настолько широко ожидаемым, что рынки уже его учли — никаких больших сюрпризов на пресс-конференции Уэды, которая придерживалась осторожного, основанного на данных тона, без обещаний агрессивных будущих шагов. Это ожидание укреплялось последними данными по инфляции: инфляция в Японии в ноябре немного снизилась до 2,9% в годовом выражении (по сравнению с 3,0% в октябре), а базовая инфляция (без учета свежих продуктов) осталась на уровне 3,0%. Обе цифры оставались уверенно выше целевого уровня Банка Японии в 2% уже 44-й месяц подряд, что подтверждает постепенную нормализацию без признаков необходимости резкого ужесточения.

Во-вторых, йена после объявления немного ослабла, что снизило давление на carry trades.

Дополняет картину и то, что опубликованные вчера (18 декабря) данные по инфляции в США оказались ниже ожиданий: индекс потребительских цен (CPI) вырос всего на 2,7% в годовом выражении, а базовая инфляция снизилась до 2,6% — это минимальный уровень с начала 2021 года. Такой мягкий показатель (по прогнозам экономистов, составлявшим около 3,0-3,1%) вызвал надежды на продолжение смягчения политики ФРС и снизил опасения быстрого глобального ужесточения, что поддержало рисковые активы, такие как криптовалюты.

Источник: @KobeissiLetter (X)

Общий настрой на рынке криптовалют также поддерживается продолжающимся интересом институциональных инвесторов, притоком ETF и ощущением, что глобальная ликвидность не иссякает так быстро, как опасались (особенно в условиях смягчающейся политики других центральных банков).

Конечно, всё ещё рано делать окончательные выводы. Криптовалютные рынки известны своей высокой волатильностью, и возможное отсроченное разворот позиций может повлиять на цены в ближайшие сессии. Истечения опционов и позиционирование на конец года могут добавить волатильности. Но пока Bitcoin и Ethereum держатся, напоминая нам, что этот рынок умеет удивлять и идти против ожиданий.

Отказ от ответственности: Взгляды и анализ, представленные в этой статье, носит информационный характер и отражают точку зрения автора, а не финансовые рекомендации. Инвесторам рекомендуется проявлять осторожность, проводить самостоятельное исследование и принимать решения в соответствии со своей толерантностью к рискам.