Обзор 2025 года: Уолл-стрит больше не торгует акциями? 1100 ETF поглотили 1,4 трлн

2025 год, на Уолл-стрит произошла бездымная революция. 1,4 триллиона долларов чистого притока на рынок ETF, что на целых 300 миллиардов долларов больше рекордного показателя 2024 года, годовой объем сделок достиг впечатляющих 57,9 триллионов долларов, за год было запущено 1100 новых ETF продуктов. Эти цифры ознаменовали конец эпохи: эпохи, когда верили, что «чем глубже исследуешь, тем больше заработаешь», — история уже в прошлом.

57 триллионов долларов ликвидного цунами

(Источник: Bloomberg)

Самые потрясающие данные Уолл-стрит 2025 года — это не 1,4 триллиона долларов чистого притока, а 57,9 триллионов долларов годового объема сделок. Что означает эта цифра? В среднем более 230 миллиардов долларов в день меняют владельца на рынке ETF, что эквивалентно тому, как если бы ежедневно проходило 7 рыночных капитализаций TSMC. Такой масштаб ликвидности было невозможно представить всего пять лет назад, но в 2025 году он стал нормой.

Взрыв ликвидности выявил фундаментальные изменения в поведении инвесторов. Ранее покупка и продажа отдельных акций требовали учета спреда, глубины рынка, воздействия крупных ордеров и других факторов. Но ликвидность на рынке ETF уже превосходит большинство отдельных акций: даже крупные ордера на сотни миллионов долларов могут быть исполнены мгновенно, с минимальным спредом. Такое преимущество по ликвидности позволяет институциональным инвесторам и состоятельным частным лицам ускорить переход от отдельных акций к ETF, поскольку при одинаковом уровне риска ETF обеспечивают лучшую эффективность исполнения и более низкие транзакционные издержки.

Более того, за этим 57,9 триллионами долларов объемом сделок стоит быстрое обновление инвестиционных стратегий. Традиционная стратегия «купить и держать» в 2025 году на Уолл-стрит уже не в моде, на смену ей пришла «тактическая аллокация» — быстрое переключение между ETF по разным темам в зависимости от рыночной ситуации. Когда технологические акции перегреты, переключаются на ETF по стоимости, при росте волатильности — на ETF с низкой волатильностью. Такая гибкость возможна только на рынке ETF с высокой ликвидностью.

1,4 триллиона долларов доверия

Если 57,9 триллионов долларов объема сделок отражают активность рынка, то 1,4 триллиона долларов чистого притока — это доверие инвесторов, которое они выражают настоящими деньгами. Откуда берутся эти средства? В основном из трех источников: масштабных выкупов паев взаимных фондов, прямых покупок частных инвесторов и перераспределения активов институциональных управляющих.

Взаимные фонды переживают беспрецедентный отток средств. За весь 2025 год активные взаимные фонды потеряли более 500 миллиардов долларов, большая часть этих средств перешла на рынок ETF. Почему? Потому что средняя комиссия за управление у активных фондов составляет 1–2%, а у ETF — обычно менее 0,5%, а некоторые индексные ETF — всего 0,03%. Еще более критично то, что статистика показывает, что более 80% активных фондов долгое время показывают отставание от рынка, так зачем платить этим «экспертам» такие высокие комиссии?

Осознание частных инвесторов — одна из важнейших тенденций 2025 года. Те, кто раньше ночами изучал финансовую отчетность и рассчитывал P/E, вдруг обнаружили, что их усердные выборы акций зачастую приносят годовую доходность ниже, чем простая покупка ETF на индекс S&P 500. Вместо того чтобы тратить время на бесполезные исследования, проще купить ETF и получать среднерыночную доходность, а освободившееся время — использовать для создания дополнительной ценности. Это осознание — не отказ, а рациональное распределение ресурсов.

Переход институциональных инвесторов — еще один важный индикатор. Пенсионные фонды, страховые компании, благотворительные фонды, традиционно полагавшиеся на активное управление, в 2025 году значительно увеличили долю ETF в своих портфелях. Причина — ETF обеспечивают лучшую прозрачность, более низкие издержки и гибкость в тактической перестановке активов. Когда эти управляющие активами с триллионами долларов начинают массово внедрять ETF, изменения на рынке становятся необратимыми.

Взлет активных ETF

Самое большое удивление Уолл-стрит 2025 года — это взрыв популярности активных ETF. Если пассивные индексные ETF — это «быстрые замороженные пельмени», то активные ETF — это «предварительно приготовленные блюда от шеф-повара Мишлен». Эти продукты объединяют сложные инвестиционные стратегии в прозрачные, торгуемые инструменты, позволяя обычным инвесторам с минимальными затратами получать доступ к передовым инвестиционным идеям.

Из 1100 новых ETF, запущенных в 2025 году, более 40% — это активные продукты. Они охватывают стратегии хедж-фондов, опционы, динамическую аллокацию и другие сложные области. Например, «ETF на волатильность опционов с нулевым сроком до экспирации» объединяет передовые стратегии 0DTE опционов, а «ETF на покрытые опционы» позволяет розничным инвесторам легко реализовать стратегии повышения доходности, характерные для институциональных управляющих.

Три новых типа инвесторов на Уолл-стрит 2025

Консервативный инвестор: использует ядро-спутниковую стратегию, держит основные широкие индексные ETF, дополняет их тематическими и стратегическими ETF, стремясь к стабильной сверхдоходности

Тактический трейдер: быстро переключается между ETF по разным темам в зависимости от рыночной ситуации, использует высокую ликвидность для краткосрочных спекуляций, годовой оборот превышает 500%

Решающий с помощью ИИ: применяет квантовые инструменты для отбора ETF, тестирует историческую эффективность, оптимизирует веса портфеля, объединяя человеческое чутье и машинный расчет

В конце концов, этот тип инвестора — это новая модель Уолл-стрит 2025 года. Когда на рынке представлено 1100 ETF, человеческая интуиция часто не справляется. Восход таких квантовых инструментов, как AITO, — не случайность, а закономерный результат повышения сложности рынка. Эти инструменты позволяют спокойно тестировать данные и показывать, какая стратегия с наибольшей вероятностью успеха в текущих условиях, превращая «выбор ETF» из новой тревоги в рациональное, основанное на данных решение.