$8.3 Billion Уходит из USDe Ethena на фоне Стресса на Крипто Рынке

USDe Ethena потерял 8,3 млрд $ в рыночной капитализации с момента октябрьского краха, так как инвесторы отказываются от синтетических и кредитных активов.

Синтетическая стейблкоин Ethena, USDe, потеряла значительную часть доверия после краха крипторынка 10 октября.

С момента события капитализация USDe упала на 8,3 миллиарда долларов, так как инвесторы отказываются от моделей с кредитным плечом и синтетического обеспечения.

Снижение подчеркивает более широкие тенденции на крипторынке, где волатильность и неопределенность привели к значительным оттокам из цифровых активов.

Рыночная капитализация USDe резко упала

Рыночная капитализация USDe резко упала после октябрьского обрушения, что подчеркивает опасения по поводу синтетических активов.

Изначально рыночная капитализация стейблкоинов составляла 14,7 миллиарда долларов 9 октября. Однако к декабрю ее стоимость упала до примерно 6,4 миллиарда долларов, почти вдвое уменьшившись за чуть более чем два месяца. Это значительное снижение показывает стремительное отступление доверия инвесторов.

Крах, который привел к падению крипторынка на 1,3 триллиона долларов, стал поворотным моментом для многих цифровых активов. Для синтетических активов, таких как USDe, внезапные рыночные потрясения заставили многих инвесторов выйти.

Эти активы, которые полагаются на сложные структуры обеспечения, стали все более рискованными на волатильном рынке.

После краха криптовалют 10 октября: входим ли мы в финальную стадию дедолларизации?

Октябрь стал самым важным месяцем для Биткойна в 2025 году, ознаменовав момент, когда бычий рынок решительно сменился медвежьим на фоне слияния перекрывающихся шоков.

Понимание… pic.twitter.com/W6iAKdCAA3

— 10x Research (@10x_Research) 23 декабря 2025 года

По мере того как доверие к синтетическим залогам ослабевает, более широкое сообщество криптовалюты пересматривает жизнеспособность таких активов.

Многие инвесторы отказываются от этих высокорискованных моделей в пользу более традиционных и стабильных инвестиций. Непрекращающаяся нестабильность на рынке продолжает оказывать давление на способность USDe поддерживать свою стоимость.

Краткий де-пег USDe и реакции рынка

После краха 10 октября USDe на короткое время потерял свою привязку, упав до $0,65 на Binance. Это событие было вызвано внутренней проблемой оракула, по словам основателя Ethena Labs Гая Янга.

Депег был недолгим, и USDe быстро вернулся к своему близкому значению привязки $0.9987. Несмотря на этот временный сбой, функции эмиссии и выкупа USDe продолжали работать как ожидалось.

USDe только что упал до $0.65 к USDT и $0.62 к USDC во время сегодняшнего краха. И он все еще находится на уровне $0.97 против USDC.

Реальность такова, что вы просто не можете использовать синтетические доллары в качестве платежных активов, а также в качестве залога для платежного актива (, оборачивая его ). Это не… pic.twitter.com/sSJPMmEjAC

— Насс Эддекиуак (@nassyweazy) октября 10, 2025

Краткосрочное отклонение не привело к серьезным нарушениями, при этом около $2 миллиардов долларов США в эквиваленте USDe было выкуплено на платформах DeFi в течение 24 часов. Этот быстрый выкуп продемонстрировал стойкость основных механизмов USDe, несмотря на волатильность рынка.

Это также показало, что дизайн стейблкоина может обрабатывать крупные транзакции без значительных проблем.

Тем не менее, десинхронизация подчеркнула риски, связанные с синтетическими стейблкоинами. Даже небольшие проблемы в системе могут вызвать большие колебания, что приводит к опасениям по поводу их стабильности.

Хотя USDe быстро вернулся к своему курсу, это событие подчеркнуло трудности поддержания стабильности на волатильном рынке.

**_Связанные материалы: _**Ethena готовится запустить два новых продукта и расширить свою команду

Активность на рынке замедляется после краха

После октябрьского краха общая активность на крипторынке значительно замедлилась. Объемы торгов по всем направлениям снизились примерно на 50%.

Снижение активности на рынке является ясным признаком того, что многие инвесторы стали осторожными. С низкой ликвидностью и высоким риском многие отступают от рынка.

Биржевые фонды, торгуемые биткойном (ETF) в США, зафиксировали примерно $5 миллиард чистых оттоков с конца октября. Это еще раз сигнализирует о retreat институциональных инвесторов, которые стремятся минимизировать риски в неопределенные времена.

Отступление рынка не ограничивается только розничными инвесторами, но также отражает более широкую тенденцию среди регулируемого капитала.

По мере того как ликвидность и кредитное плечо на рынке продолжают сокращаться, роль Биткойна как рискованного актива становится более заметной. Этот актив больше не выполняет функцию хеджа против более широких экономических рисков, как это было раньше.

Этот сдвиг предполагает, что по мере сохранения волатильности все больше инвесторов будут продолжать искать более безопасные, более стабильные варианты.